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近日一则新闻引起了大家的关注，微众银行的股权被放在淘宝拍卖，在大家还没有反应过来的时候，靠微粒贷起家的微众银行为何价值这么高？

这就是跟互联网公司估值的体系有关了，我们看下目前行业中有互联网基因的公司和传统公司的差别：

同样都是证券公司，大概相同的时间上市。

以山西证券和东方财富的动态市盈率对比，市值相差3倍

以招商证券和东方财富的市值对比，市盈率差4倍

但是上市时间都差不多，这8年来，市场是买单的。

同样都是大公司，如果发生战争，阿里和腾讯可能都不需要，但中石油不能没有，对吧。阿里巴巴和腾讯的市值都已经超过2w亿，但论重要性是没有中石油更重要。

目前的社会结构，大众需求和消费方式已经完全改变。有这么高的市值说明市场有人买单，不是短暂的，是确定性的。未来中石油会不会比阿里更高市值，答案是否定的。市值更高的或许应该属于更新的一种商业应用模式。这是猜测。

以美国的GE通用公司为例，1892年的成立的，是全球最有价值的品牌第十名，大到飞机发动机，小到塑料件。也是唯一一个在道指存在100多年的股票，2006年被亚马逊超越市值，2018年6月被踢出去道琼斯指数了。不是通用电气所生产的产品没用了，而是优胜劣汰下，已经不具备资本的前景投资。

那么我们来分析一下微众银行和传统银行，不能单看市值贵或便宜亿，比传统银行贵，贵在哪里？

1 高净息差

看看四大行，看看规模相同的城商行

天风证券研究报告

2 无成本获得更多用户和高贷款率

背靠腾讯9亿用户，微众这次完全是无风险套利的一门生意，而且2017 年前8个月是贷款额是超过1000亿，以大型的城商行，上海银行，96年成立，2017年也才1000亿，杭州银行才548亿。但是微众才成立3年，才基于3400w的用户就达到这么大规模。一旦开放更多的用户，那他们的营收就不可想象了。

3 市场红利

微众银行作为国内首家民营互联网银行，与传统银行形成互补，服务传统行业没有覆盖到的客户。微众银行作为国内互联网银行龙头企业，充分享受互联网金融高速增长的市场红利。

而且行业处于高速增长期，政府监管趋于严格，市场集中度高，更有利于处于龙头地位的大型互联网金融平台。市场空间需求大：中小微企业及个人投融资，小微企业约占全国企业数量的90%。微众银行已经推出“微业贷”。有征信记录和税务信息，认证完成之后就可以贷款，最快30分钟到账完成。

那么估值这么高，也再说难免了，但是真的值得投资么？

我认为还需要看阶段：

蚂蚁金服的融资路径：

小米的融资路径：

不同阶段的投资估值不同，也就说进入的安全垫不同，像这些明星项目自带安全属性的同时，在早期投资的确定性和收益方面会更高！

您觉得呢？

【本文系头条财经“理财大赛、分享理财知识】

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