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2018年，证券行业遭遇寒冬，一面是股价跌跌不休，一面是营收下滑、裁员降薪……与此同时，行业头部效应明显，个别领域行业集中度达70%。
2018年是资本市场的冬天，资本市场的晴雨表券商股也没有逃脱下跌的命运。统计显示，剔除去年6月以后上市的券商股，2018年无一只券商股上涨，平均跌幅达到30%，超过上证指数24.59%的调整幅度。
前十券商净资产收率均超5%
尽管行业遭遇寒冬，部分公司净资产收益率仍然可观。净资产收益率最高的前十家券商，净资产收益率均超5%且这十家公司净资产位居前列。
统计显示(含非上市公司)，2018年中信证券母公司以1254.51亿元的净资产位居券商行业第一名，之后依次是国泰君安证券、海通证券、华泰证券、广发证券，净资产分别为1125.45亿元、1082.06亿元、948.48亿元和756.72亿元，位居第二至第五名。
另外，前十家券商的母公司净资产之和占46家已公布券商总和的63%，行业集中度较高。可见在券商行业市场化竞争越来越激烈下，具有规模效应的公司更具优势。
头部效应明显
个别领域行业集中度达70%
券商行业除了净资产的集中度较高外，其它各项指标集中度也较高，凸显券商行业头部效应。
净利润率凸显规模效应。2018年，中信证券母公司报表以累计营业收入196.3亿元，累计净利润82.07亿元，位居券商领域双第一。之后依次是国泰君安证券、海通证券、申万宏源证券、华泰证券的累计营业收入168.76亿元、117.8亿元、112.04亿元和107.9亿元位居第二至第五名。
在2017年承销融资业务规模有所下滑的情况下，2018年承销的融资业务(含非上市券商)规模68150.99亿元相对2017年承销的融资业务规模(61199.71亿元)有所反弹。
从具体券商看，2018年中信证券拔得融资业务头筹，市场占有率超过10%，且排名前十家券商市占率之和超过60%。可见，券商行业承销融资业务集中度较高。另外，排名第十的券商市场占有率为3%，说明后面几十家券商市场占有率均不足3%，彰显头部效应。
2018年中金公司IPO规模第一，IPO募集资金规模头部效应明显。2018年共有IPO上市数量105家(通过审核的IPO数量)，相对2017年438家的IPO数量大幅度下降。另外，券商(含非上市券商)IPO申报通过率为55.78%，相对2017年的76.31%大幅度下降；募集1375.41亿元相对2017年的2304.17亿元也大幅度下降。
从发行数量看，与2017年比较，国信证券和广发证券被挤出前五。从IPO募集资金看，集中度更高，仅前十家公司募集资金之和占所有募集资金比例就达到75%，高于其它领域。最大的中金公司募集资金占比超过20%，也高于其它领域。不仅如此，仍有大量券商没有参与2018年IPO业务，市占率为零。
2018年券商IPO承销收入69.79亿元，集中度较高。2018年券商(含非上市券商)的首发承销收入54.42亿元，相对2017年的150.13亿元大幅度下滑约64%，但是收入第一的中金公司仍有7.44亿元，占市场份额13.68%且明显高于2017年市占率第一的广发证券的8.31%，市场集中度有所提高。
不仅如此，有近一半的券商承销收入为零，没有IPO业务。庞大的投行团队，需要强大资金实力或者业务实力支撑，一般公司不具备这种能力。
截止2018年年末，上市券商中3家市值过千亿元。中信证券市值排行第一位，达1844.65亿元。排名第四的海通证券市值是中信证券的一半，排名第十的中国银河市值为中信证券的三成。
统计显示，上市券商平均市值为426.03亿元，其中有28家低于平均数，占比70%。排名前十的券商股市值总和占整个券商板块近六成。相比上百家的券商公司，当前上市的券商家数占比不到40%。未来更多通过兼并重组方式上市，行业集中度或进一步提高。如近期中信证券收购广州证券100%股权，东方财富收购同信证券等。
5只券商股新上市
申万一级行业券商股有40只，其中长城证券、天风证券、中信建投、南京证券、华西证券5只为2018年上市新股，IPO数量较往年有所增加。
虽然数据显示有8只券商股上市时间是1997年，但是其中多是其它年份借壳上市的券商股。如锦龙股份于2000年资产重组成为券商股；国海证券于2011年重组成为券商股；国元证券于2007年重组成为券商股；东北证券于2007年重组成为券商股。所以从数量看，2018年可谓是券商股IPO数量最多的一年。