东吴证券公司业绩分析解读

结论

东吴证券公司是一家综合性证券公司，其业绩呈现出不同程度的波动。从2017年到2020年，其营业收入一直在增长，但净利润却有起伏。其2019年非经常性损益高达12.7亿，从而成为净利润的主要贡献者，而2020年非经常性损益减少，净利润出现大幅度下滑。综合考虑公司的资产负债结构、应收账款的增长以及客户净资产的变化，公司的风险水平较高，需要进一步密切关注。

营业收入分析

东吴证券公司的营业收入呈现稳步上升的趋势。从2017年的34.98亿元增长到2020年的49.52亿元，年均增长率为10.4%。其中，2019年营业收入大幅度增长，主要原因是公司收购了厦门金马证券有限公司的股权，从而增加了其营业收入。除此之外，2018年至2020年公司银行存款利息收入也有所增加，这反映了公司资金利用效率提高的情况。

净利润分析

东吴证券公司的净利润同营业收入一样呈现上升趋势，但波动较为明显。2017年至2018年净利润增长较快，但2019年净利润增幅放缓，主要是因为公司在当年计提了12.7亿元的非经常性损益。而2020年，公司净利润表现不佳，净利润大幅度下滑，主要是收入增速放缓，同时公司资产负债结构的风险较高，对公司净利润产生了影响。

应收账款和客户净资产变化分析

东吴证券公司的应收账款一直在增长，从2017年的12.48亿元增加到2020年的26.51亿元，年均增长率为21.7%。这反映了公司与客户之间未结清的交易金额较大，需要加强风险管理。同时，客户净资产的变化也较为明显，从2017年的77.43亿元下降到2020年的56.83亿元，总体呈下降趋势。这可能是客户对于市场行情的不确定性感到担忧，或者是公司产品竞争力下降的结果，需要进一步深入分析。