银行理财产品周报：周均年化预期收益率飙升至4.16%-预期年化收益率

银行理财产品周报

（2016.12.22-2016.12.28）

【摘要】

本周银行理财产品周均年化预期收益率飙升至4.16%；

银行理财普遍翘尾 找准机会增加“年终奖”；

银行理财市场逐步进入成熟期；

中小银行患债券“依赖症” 单一资产类别风险高；

表外理财套上“紧箍咒”；

【特别关注】

银行理财普遍翘尾 找准机会增加“年终奖”

临近年底，不少银行理财产品收益纷纷上调，5%左右的产品不在少数，有的甚至高达14.6%。业内人士认为，年底市场资金面紧张以及银行揽储压力的上升是导致银行理财年末“翘尾”的主要原因，投资者不妨好好选择产品，迎接年底这一波“小红包”行情。同时，随着大众理财能力逐步提升，市民在关注收益率的同时也更加关注风险。银行推出高收益理财产品的同时，也强调并不保本，“理财产品的风险一般分为低中高，个人可根据自己的承受能力来购买。”理财经理表示。“银行当前发行理财产品的成本大约在4%的水平，如果银行给出投资者4%以上的收益，基本上属于不赚钱赚人气的做法，目的是为了吸引客户，回笼短期资金去匹配长期的资产。”上述理财人士提醒，近期随着债务违约事件增多，银行理财资金的投资也面临一定的市场风险。

银行理财市场逐步进入成熟期

回顾2016年银行理财市场表现，可以用“抑规模、控收益、产品转型”来总结。从上半年开始，银行理财市场规模扩张增速放缓，且不同类型银行呈现出不同发展方向。其中，大型银行对封闭式预期收益型产品表现出明显的态度；中小银行相对发展程度较低，但其发展潜力不容小觑。专家表示，2016年成为银行理财规模增速拐点，几成定局。此外，今年的银行理财市场上，包括开放式预期收益型以及净值型一类的新兴产品表现优异，助推银行理财真正回归理性，重回“代客理财，风险自负”的本质上来。

中小银行患债券“依赖症” 单一资产类别风险高

中国银行(601988,买入)业理财市场报告显示，以城商行和农商行为主的中小银行，其推介给投资者的产品收益率明显高于行业均值。令人比较意外的是，虽然中小银行兑付给投资者的投资收益最高，但是其获得的超额收益依旧可观。经查阅一款城商行理财产品的兑付公告显示，该产品99.53%的资金投向了债券，其余为现金。这种看似双赢的投资背后其实往往也隐藏着高风险，因为投资债券产品的收益率往往与被投资债券的评级呈现出负相关。需要说明的是，中小银行对于具体债券和等级的选择也不一定是完全自主的，毕竟委外投资的资金规模占据了农商行投资总额的约半壁江山。

表外理财套上“紧箍咒”

表外业务是指银行按照现行的会计准则不计入资产负债表内、不形成现实资产负债、但能够引起当期损益变动的业务。相关数据显示，截至去年底，银行表外业务规模已达82.36万亿元。对于表外业务来讲，受到的限制较表内业务更少，银行能在较短的时间迅速拓展相应的业务，使得近两年表外业务发展极为迅速。但过快的发展，也使得银行在表外业务的风险管理上较为混乱，风险积聚速度也较快。为了更加全面准确地衡量风险，引导金融机构审慎经营，加强对表外理财业务的监管。央行表示将于2017年一季度评估时开始正式将表外理财纳入广义信贷范围，以合理引导金融机构加强对表外业务风险的管理。业内分析，此举对于控制理财业务风险，引导银行合理匹配表内、表外的资产具有积极意义。不过短期内或许会对银行理财业务收益产生影响。

【一周市场全景】

1、 本周银行共发行了1699款理财产品

2、 人民币银行理财产品平均年化预期收益率高达4.22%

3、本周中国银行理财产品发行数量位居首位

以上数据来源：巨灵数据&金融界金融产品研究中心

金评：本周共有239家银行发行1699款理财产品，发行银行数量较上周减少1家，产品发行数量较上周增加了126款，本周理财产品的平均期限为130天，较上周增加了5天。此外，本周共有2218款理财产品到期，到期产品涉及315家银行。

如图，本周理财产品币种主要有人民币、美元、港币和澳元，其中人民币理财产品共发行1663款，占比97.88%，平均年化预期收益率为4.22%；美元理财产品共发行27款产品，占比1.59%，平均年化预期收益率为达到1.83%；澳元理财产品发行了4款产品，最高的年化预期收益率达到2.5%；港币理财产品发行2款产品，最高的年化预期收益率为0.8%；英镑理财产品共发行了3款产品，最高的年化预期收益率为0.6%。

本周，五大国有银行共发行339款理财产品，较上周减少了49款产品；其中，中国银行发行量位居首位，达131款理财产品，较上周增加36款；建设银行(601939,买入)发行量位居第二位，共发行113款，较上周发行量减少55款；交通银行(601328,买入)发行59款理财产品，较上周减少了5款；农业银行(601288,买入)发行23款产品，较上周减少18款；工商银行(601398,买入)在五大行中发行量最少，仅有13款理财产品。

从股份制商业银行的产品发行量来看，位居前三列的有民生银行(600016,买入)、广发银行与兴业银行(601166,买入)。其中位居第一位的民生银行发行了115款产品，较上周减少了13款；广发银行发行了42款理财产品，较上周增加7款产品；兴业银行发行了34款产品，较上周减少了11款。

从城市商业银行的产品发行量来看，产品发行量位居前三列的城商行分别为上海银行(601229,买入)、大连银行及青岛银行。其中，上海银行发行了37款理财产品，较上周减少了2款；大连银行发行了27款产品，较上周增加了10款；青岛银行发行了19款产品，较上周减少了3款。

【一周收益率走势】

1、 本周银行理财产品周均预期年化收益率飙升至4.16%

2、 各期限的理财产品周均收益率

3、 各期限预期收益率最高产品

金评：本周，银行理财产品周均预期年化收益率升高至4.16%，较上周提高了0.14%，增幅创新高。图表所示，7天以内的理财产品共有30款，周均预期年化收益率达到3.83%，环比上周提高0.53%；8天至14天期限的理财产品共有23款，周均预期年化收益率达3.78%，环比上周提高0.31%；15天至1月期限的理财产品发行7款，周均预期年化收益率达5.02%，环比上周提高了1.16%；1月至3月期限的理财产品是发行主力，共有724款，周均预期年化收益率达4.23%，环比上周提高0.16%；3月至6月期限的理财产品共发行503款，周均预期年化收益率达4.18%，环比上周提高0.14%；6月及以上期限的理财产品共发行410款，其中6月至12月期限的理财产品共有280款，周均预期年化收益率达4.07%，环比上周提高了0.18%；12月及以上期限的理财产品共有130款，周均预期年化收益率达3.97%，环比上周降低了0.09%。

从发行银行类型来看，各期限预期年化收益率最高的理财产品多来自中小型银行；从收益类型来看，高预期年化收益类型多属于非保本浮动型。从具体各期限预期年化收益率最高产品来看，如兴业银行的一款非保本浮动收益型产品《兴业银行私人银行客户专属开放式人民币理财产品（7D001）（周五款）（2016年12月27日）》以5%的预期收益率夺得了7天以内期限第一的位置；星展银行的一款保本浮动收益产品《"股得利"系列1676期―3个月人民币结构性投资产品》以20%的预期年化收益率夺得3月至6月期限产品收益率的首位。

【银行理财产品投资分布】

1、 本周银行理财产品投资分布情况

2、非保本浮动类产品占主体地位

3、 南方地区理财产品发行量较大

金评：本周理财产品主要有三种投资分布类型，分别为：组合投资类、货币市场类及债券投资类。据数据统计显示，明确标有投资分布类型的理财产品共有881款，其中组合投资类占产品投资分布的主体地位，共有852款产品，占比达96.71%；货币市场类共发行理财产品27款，占比达3.06%；而债券投资类产品占比0.23%，仅有2款。

从保本类型看，非保本浮动收益类产品共有1176款，占比71%；保本浮动收益类产品共有332款，占比达20%，较上周减少1%；保本固定收益类产品共有141款，占比9%，较上周增加1%。从区域上来看，本周发行理财产品数量前十城市仍主要集中在南方地区。位居前三列城市的有上海、北京和天津，其中上海共有309款理财产品，较上周减少1款；北京共有283款理财产品，较上周增加10款；天津共发行253款理财产品，较上周增加22款。

【一周评级及产品点评】

本周产品评级前十

产品点评：

1. 产品名称：非凡资产管理季安赢理财产品第132期普通款

2. 发行银行：民生银行

金融界点评：该理财产品委托起始金额为5万元，委托金额递增单位为10000元，理财期限99天，收益类型为保本固定收益型，安全性较高。最高预期年化收益率为4%。投资币种为人民币，投资类型为组合投资类。该产品的综合得分为93.33分，收益性得分为84.74分，抗风险能力得分为97.71分，流动性得分为86.13分。投资收益=本金×天数×收益率/365，投资收益精确到小数点后两位。

本理财计划存续期内，客户无权提前终止本理财计划。