返回目录：理财投资
5月30日，港股也是端午节休市一天，但是在5月29日港股却正常交易，值得注意的港股的以恒大为首的标的大涨，同时电力股也是大涨！
截至目前，中国恒大(03333.HK)已连续第9个交易日上涨，继续领涨内房股。29日创出15.78港元新高，创下历史新高，收盘报15.2港元，涨22.78%，突破15港元关口。该股这9个交易日的累计涨幅超60%，另外，该股今年以来累计上涨幅度超180%。
一、多方面梳理探究恒大领衔内房股走强原因，六大原因：
1、大行不断唱好
评级机构标准普尔发表研究报告表示，将中国恒大长期企业信贷评级，由“Ｂ－”升至“Ｂ”，评级展望为稳定。主要由于中国恒大流动性显著改善，受惠销售表现强劲，有稳定现金收入，同时融资渠道更多元化，故将恒大的流动性评测由弱势转为充裕。
随后，摩根士丹利也首次给予中国恒大“增持”评级及12港元的目标价。摩根大通就发表报告称，碧桂园年初至今的股价表现主要由盈利增长及三线城市的风险溢价下降所支持。而该行重申碧桂园的“增持”评级，目标价由7.5港元上调至11港元。
花旗表示，近期内房股升浪主要由四大因素拉动，包括内地投资者撤出科网股换货往内房股为主的周期性股份，同时愈来愈多净长仓基金加仓“高啤打（Beta）股份”，尤其企业盈利能见度高及有派息的内房股最受惠，加上空仓回补，以及中国恒大强劲升浪带动。
大摩认为，内地的房地产市场仍然有供不应求的情况，售罄率继续保持高企，尽管目前存在不少房产调控措施，但开发商合同销售金额仍然获得强劲增长。大摩强调，即使内房股的股价在近期已出现反弹，但其行业股息收益率仍然高达4.9%。
大摩还提到，中国恒大将会在8月公布中期业绩以及计划在内地A股借壳上市，均有机会成为股价催化剂，同时管理层表示2017年6月可能再引入第二轮策略投资者。投资风险主要是延迟A股上市以及政策风险、销售增长放缓。
安信国际证券（香港）分析师王梦恺发布房地产业研究报告，认为房地产行业当前销售增速虽然放缓，但投资复苏趋势仍然延续，港股市场内房板块仍有机会。
2、内地资金持续南下抢筹内房股
业内人士还认为，内房股持续上涨的原因可能还在于互联互通机制下，内地资金持续流入香港股市，这从今年以来港股通资金持续呈现净流入可见一斑。事实上，内地资金不仅整体对港股进行扫货，对内房股也格外偏爱。
主要内房股4月以来的港股通持股量除中国恒大外，绝大多数内房股港股通持股数量都出现不同程度增长。如3月底时，碧桂园的港股通持股量尚为2.07亿股，但到了5月18日，就增至3.48亿股，增幅高达七成。
3、不断进行增持或回购
自2017年3月29日恒大开始年内第一次回购股票以来，截至4月27日，恒大已经九次回购公司股票。数据显示，恒大这九次回购股票的行为已经累计支出了63亿港元（约合55.95亿元人民币）。
港交所最新资料显示，碧桂园主要股东莫斌于2017年5月18日，场内增持公司好仓80万股，耗资616万港币，成交均价7.7港币，最高成交价7.74港币。
4、内房股整体估值低，利润好
国信证券分析师区瑞明认为，房地产板块整体估值较低，利润增长情况较好，龙头房企的销售增长显著。按最新市值、2017年1季末净资产、2017年Wind预测净利润计算，在申万28个行业里，房地产板块整体PB1.95排行倒数第6，2017年动态PE14.9排行倒数第2；同时，1-4月龙头房企销售增长较好，部分房企的销售同比增速甚至达到了3位数。
5、内地企业频繁去港拿地
近年来内地开发商在香港土地市场的贡献逐渐攀升。
香港地政总署的资料显示，2016年5月至2017年2月，香港卖地总面积为31.4万平方米，其中约半数被内地开发商斩获。
相关数据还显示，2016年，内地开发商在香港拿地金额接近200亿元，包括万科、中海、五矿地产、海航等在内的多家开发商均成功在香港拿下项目。同时在香港多宗土地竞标中，内地开发商几乎都能占据半壁江山。
位于九龙启德第1K区1号地盘的新九龙内地段第6567号住宅用地，中标者则为合景泰富与龙湖地产联合体，地价72.3亿港元。合景泰富自与龙光地产拿下鸭脷洲地块后又再次布局港岛，携手龙湖击败了包括龙光地产在内的15家企业，龙湖地产则趁此首入香港。而启德宅地则吸引了万科、龙湖、合景泰富、深圳控股、龙光地产等内地房企。
6、内房股热点转向三、四线城市
30个城市新建商品房价格同比涨幅回落，31个城市环比下降或涨幅回落，包括北京、上海、广州和深圳在内15个一线和热点二线城市新建商品房价格同比涨幅全部回落、9个城市环比下降或持平。总体来看，涨幅回落的城市个数增加，不过另外一个趋势是一二线热点城市房价降温，热度转向三四线。
大摩强调，即使内房股的股价在近期已出现反弹，但其行业股息收益率仍然高达4.9%。香港耀才证券研究总监植耀辉认为，目前投资者对港股市场上的内房股态度仍然偏向乐观，“虽然目前仍有不少调控政策抑制楼价，但内地楼市仍存在不少投资和刚需，这成为支撑相关上市公司业绩的基本面利好。需要指出的是，目前国内债息高企，再融资的成本将为企业盈利带来压力，因此，建议投资者选择负债率较低的内房股。”最新数据显示，港股通资金持有中国恒大(03333.HK)的平均成本为3.26港元，持仓比例为3.53%，目前处于大幅浮盈状态。
二、A股房地产股有何影响？这些个股值得关注！
其实对于内地房地产股来说，在端午节前就已经有所反应，但是涨幅不大，我们观察万科A的走势和ST坊展就能看出来，相对来说地产股的走强可能也与中国建设特色小镇也有关。这方面我们来看小券商是怎么看的吧！
西南证券认为，南下资金持续扩大、恒大回购股份及国务院棚改计划是重要催化剂：首先，去年末以来市场监管压力显著增大，前海、恒大及安邦等主力资金负面影响不断，而金融去杠杆加速高估值个股去化压力，追求赚钱效应的资金通过港股通持续流入港股市场，而且美元走低也使得海外资金流入新兴市场。其次，中国恒大自今年3月29日至4月26日连续回购公司股份合计约7.23亿股并于5月5日注销，之后股价接连创出新高，恒大股价的强劲走势对其他内房股带动明显。再次，昨日国务院常务会议确定实施棚改攻坚计划，对商品住宅库存大的市县进一步提高货币化安置比例，在2018-2020年再改造各类棚户区1500万套，此举有利于三四线销量和房地产投资的维持。从估值便宜、基本面趋势明朗、存在持续催化剂的角度去选股，A股看好华侨城、招商蛇口、金地集团、天健集团、北京城建、新城控股、蓝光发展等，H股看好碧桂园、恒大、宝龙地产等。
华融证券 认为，房价上涨幅度较大的热点三四线城市房地产调控政策也逐步实施，一线城市房贷利率提高，严厉的调控政策逐步产生效果，房价涨幅放缓，市场成交量下滑。短期房地产基本面受到调控政策的影响存在较大的下行压力，市场预期对房地产板块产生不利影响。建议房地产板块投资以防御为主，配置估值低、安全边际较高的一线地产。
中泰证券 认为，在流动性收紧的趋势下，板块的估值压力仍旧存在，建议关注具备业绩确定性、低估值的个股，推荐：1）低估值龙头：招商蛇口、华侨城、新城控股等；2）国改、转型预期的房企：华联控股、万业企业等。
广发证券 认为，凭借棚户区改造政策的影响无法改变当前行业量价下行趋势，按揭贷款政策不断收紧，首套房贷款利率上涨趋势还将逐步向二三线城市蔓延。
公司方面，行业政策的分化会拉长周期下行的时间，部分布局较好，且销售增速较快的公司能够跑赢板块，具备获得相对收益的机会。