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核心观点：本篇是澄泓研究农业供给侧系列第八篇，主要专注亚盛集团的个股研究，由@澄泓研究－潜伏者 负责撰写。土地流转制度改革是规模化、机械化和现代化农业的基础，而实现现代化农业之后会大大降低耕作成本，提高每亩收益，从而促使土地价值提高，这会大大利好拥有大量土地的公司。亚盛集团(600108)是目前唯一一家拥有大量土地产权的农业上市公司，一旦放开土地流转，亚盛集团不仅能够受益于土地价值的提升，还能享受到租金上涨和高附加值的经济作物涨价对业绩带来的提升。
【正文部分】
土地流转制度改革是规模化、机械化和现代化农业的基础，而实现现代化农业之后会大大降低耕作成本，提高每亩收益，从而促使土地价值提高。这会大大利好拥有大量土地的公司，此外，一些已经签订过合作意向，开展了土地流转试点项目的公司也值得关注。与北大荒不同的是，亚盛集团是目前唯一一家拥有大量土地产权的农业上市公司。一旦放开土地流转，亚盛集团不仅能够受益于土地价值的提升，还能享受到租金上涨和高附加值的经济作物涨价对业绩带来的提升。
由于甘肃省国资委拥有亚盛集团的股权较小，为了实施一些可能分散股权的改革措施，例如引入战略投资者，很可能会先将甘肃农垦尚未注入亚盛集团的400万亩土地通过亚盛集团发行股票购买资产的方式注入，从而提高自身控股比例。预计随着土地流转制度改革的推进，土地价值的估值不断上升，甘肃农垦注入土地资产的落地也会渐行渐近。
此外，亚盛集团也在积极推进多元化现代农业产业体系，是国内现代化农业的龙头企业，将会受益于农业供给侧改革。
目前亚盛集团股价相对较低，潜伏的安全边际较高，在两会前可以重点关注。两会召开之后无论盈亏都需要暂时离场，等待十九大前后再择机建仓。
一、拥有大量土地产权收益土地流转制度改革
在《[达人专栏]农业供给侧系列（七）-土地流转龙头北大荒》一文中我们提到过：土地流转制度改革是规模化、机械化和现代化农业的基础，而实现现代化农业之后会大大降低耕作成本，提高每亩收益，从而促使土地价值提高。此外，当引入社会资本介入土地流转和农业现代化后，会提高价格趋近价值的速度，甚至会产生一定的泡沫，进一步推高土地价格。土地流转制度改革将会促进土地价值重估，利好拥有大量土地的公司，此外，一些已经签订过合作意向，开展了土地流转试点项目的公司也值得关注。
与北大荒(600598)不同的是，亚盛集团是目前唯一一家拥有大量土地产权的农业上市公司。目前亚盛集团拥有产权的土地面积高达415万亩，其中除了耕地外，还有184.9万亩牧草地、0.64万亩天然牧草地和灌木林地和5万亩冰川。因此，一旦放开土地流转，亚盛集团不仅能够受益于土地价值的提升，还能享受到租金上涨和高附加值的经济作物涨价对业绩带来的提升。与北大荒不同的是，亚盛集团拥有土地产权，具备出让土地获取一次性收益的权利，想象空间更加巨大。
二、集团公司资产注入预期强烈
亚盛集团的控股股东为甘肃农垦，拥有亚盛集团24.58%的股份，最终控制人为甘肃省国资委。在近期地方国企改革的浪潮下，亚盛集团存在强烈的改革预期。由于甘肃省国资委拥有亚盛集团的股权较小，为了实施一些可能分散股权的改革措施，例如引入战略投资者，很可能会先将甘肃农垦尚未注入亚盛集团的400万亩土地通过亚盛集团发行股票购买资产的方式注入，从而提高自身控股比例。
16年上半年，亚盛集团便发布公告，称拟以所属的矿业分公司、盛远分公司、供销分公司全部资产与负债以及持有的绿色空间100%的股权（净资产评估价值为96680.91万元）与公司控股股东甘肃农垦集团所拥有的五宗土地共计27.23万亩土地使用权及相关农业资产（净资产评估价值为97122.80万元）进行置换，差价部分441.89万元由公司以现金方式补足。预计随着土地流转制度改革的推进，土地价值的估值不断上升，甘肃农垦注入土地资产的落地也会渐行渐近。
三、积极推进多元化现代农业产业体系
亚盛集团主要生产经营啤酒花、优质牧草、马铃薯、果品、食葵、辣椒、香辛料等农产品及加工产品和农业滴灌设备等工业产品。
以现代农业建设为主线，亚盛集团建立了“集团母公司——专业子公司——基地分公司”纵向一体化管理体制。集团母公司统产业链，整体谋划产业发展；专业子公司是专业化的产业龙头带动公司，为生产经营主体，负责特色产业和产品的运营；基地分公司作为农产品种植基地，负责为销售龙头和加工龙头提供优质农产品。目前，以农产品种植为起点，亚盛集团已经建立和完善了育种、种植、储运、农产品深加工和销售为一体的多元化、现代化农业产业体系。
亚盛集团集中全力聚焦现代农业，采用规模化经营、集约化管理、产业化发展、品牌化提升、信息化支撑的现代农业发展模式，加快推进农业现代化进程，在规模、资源、技术、装备和管理等方面具有明显的优势，是农业产业化国家重点龙头企业。预计随着农业供给侧的推进，亚盛集团将会因此大幅受益。
四、投资建议
在我们的《[达人专栏]【主题研究】土地流转潜伏机会一文通》中，我们指出17年可以把握的机会主要分布在两会前和十九大之后。目前亚盛集团相比较其他土地流转概念股，如北大荒和辉隆股份，股价相对较低，潜伏的安全边际较高，在两会前可以重点关注。两会召开之后无论盈亏都需要暂时离场，等待十九大前后再择机建仓。
两会前可以围绕日线中枢进行波段操作，下沿低吸、上沿高抛，滚动操作。
【澄泓研究·热点狙击工作室】
在跟风之前布置阵地，在偏见形成之后追随羊群，在预期兑现之前提前离场。
主题投资的精髓在于提前发现预期差，等待预期成为市场主流偏见，主题投资追求的是操作上的成功，而不是对基本面的精确把握，侧重点在于分析“偏见”产生的“影响力”，而不是偏见的正确与否，错误的偏见只要能影响参与者的行为，亦能带来操作上的成功，热点狙击工作室的研究宗旨是寻找预期差、分析市场偏见，探索中国A股股价、偏见、基本面之间的反身性关系。
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