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7月22日，
25家科创板企业在上交所上市交易。
7月22日的上海证券交易所，
到处是喜庆艳丽的红色，
充满了喜悦的气息。
早晨7点半开始，上交所大堂就人头攒动，上市公司、中介机构、上市公司所在地政府等纷纷在上交所大堂展示屏前合影留念。
今天上午，上海证券交易所科创板首批25家公司正式上市交易，标志着中国资本市场又迈出重要一步。上海市委书记李强、中国证监会主席易会满共同为科创板鸣锣开市。上海市委副书记、市长应勇致辞。
这科创板首批25家上市企业9个城市，开盘全部大幅上涨，其中19只股票涨幅超1倍。
涨幅最高的是安集科技，涨幅287.85%；最低的新光光电涨幅也达57.52%。
4只股票涨幅超过200%， N安集等6只股票开盘股价涨破100元整数关口。
成交量方面，共有9只股票集合竞价成交金额超过1亿元，其中集合竞价成交金额最大的股票N通号开盘成交5.36亿元。
早盘出现了9只股票较开盘价大幅上涨30%的现象。这造成了盘中科创股交易的多次中断，25只股票全部曾临时停盘，安集科技、天宜上佳、容百科技等几次临停。早盘收盘，N安集涨415%居首。
《科创板股票异常交易实时监控细则》规定：无价格涨跌幅限制的股票盘中交易价格较当日开盘价格首次上涨或下跌达到或超过30%和60%时，实施盘中临时停牌，单次盘中临时停牌的持续时间为10分钟。
中国通号有关负责人表示，科创板提供了一个舞台，让技术和资本融合，大家对此也非常期待，成为公众公司让更多创业企业和个人有机会做大，这是个开创性的机会，今后会有更多公司接力。
交控科技董事长郜春海表示，对公司股价首秀表现满意，有机会首批登陆科创板感到无上光荣，未来将在核心技术和研发上下功夫，希望更好地回报投资者。
中微公司董事长尹志尧在接受采访时说，登陆科创板对公司提出了更高要求，有利公司更加规范运作，是压力也是挑战，希望公司核心技术能得到市场认可。
对科创板首批公司表现，海富通基金总经理助理王智慧认为，这些公司开盘涨势喜人，超过很多机构预期，未来将回归理性，出现分化，毕竟科创公司主业创新、在传统融资方面不足，经营上有风险。对个人投资者来说，较好的选择是购买公募基金，比如科创主题基金等，这样收益相对稳定，因为科创股有研究和投资门槛。
有人卖出 有人忙着抢筹
科创板炒作究竟有多疯狂？看看今天上午的盘面大概就会有所感触了。从上午9时30分开始，杭可科技、瀚川智能、虹软科技、中微公司、乐鑫科技等股价因较开盘价首次上涨或下跌达30%被临时停牌，25家公司中有18家公司的最高涨幅超过了100%。
其中，涨幅最大的N安集（安集科技）上涨幅度达到520%（截至今天中午收盘为415%），触发两次临停，资本市场的疯狂程度可见一斑。杭州股民老赵在A股市场中摸爬滚打也有十五、六年，但面对科创板的如此盛况，老赵也是坦言“第一次见”。今天上午10:30左右，安集科技涨幅一度达到370%，但上涨的势头似乎完全没有中断，这让“久经沙场”的老赵也难免血脉膨胀。
老赵说，“我是170元附近买的安集科技，不敢多买，试了一成仓位。但到了10:40，安集科技的涨幅已经达到520%再次临停，这个时候第一反应是买少了。”
有人买自然也有人卖，中签杭州本地科创板新股（N虹软）的股民叶大妈似乎开心不起来，今天上午9:43，叶大妈抛出了手中所持的所有中签新股，当时虹软的涨幅大概在70%上下。而到了11:09，这只杭州本土科创板公司的最大涨幅超过已经超过180%，这使得叶大妈感觉情绪沮丧。叶大妈说，“科创板上市前，有不少业内专家预计当天涨幅在30%-40%， 我想70%怎么着都可以卖了，早出手早落袋，没曾想还是卖早了。”
除了上述提到的N安集和N虹软以外，科创板中市盈率最高的N中微（中微公司）涨幅一度超过280%（截至都市快报发稿，依然有165%左右的涨幅）而其对应的动态市盈率高达750倍，换手率则达到了44%。申万宏源证券首席市场专家桂浩明表示，因为科创板会市场化定价，上市前5个交易日内没有涨跌停板限制，个股价格的大幅波动是很难避免的。在短期内，由于市场供求关系、投资者目前的操作心理等因素影响，可能会出现大幅波动的情况，所以还是提醒投资者应该冷静对待科创板，理性进行投资。
科创板股票交易规则
与A股现行规则有很大不同。
由于前五个交易日没有涨跌幅限制，
盘中股价将如何波动颇受关注。
那么，个人投资者如何参与科创板？
需要注意哪些问题呢？
个人投资者如何参与？
个人投资者如果想参与科创板股票交易，是有一定门槛的，需要符合下列条件：
申请权限开通前20个交易日证券账户及资金账户内的资产日均不低于人民币50万元(不包括该投资者通过融资融券融入的资金和证券)；参与证券交易24个月以上。
也就是说，不仅要有两年的证券交易经验，账户里还要有至少50万元。上海证券交易所有关负责人6月底曾表示，目前符合适当性要求的投资者户数约有320万户。
不满足上述条件的话也没关系，上海证券交易所表示，不符合投资者适当性要求的中小投资者可以通过公募基金等产品参与科创板。
目前，博时基金、银华基金、大成基金、中欧基金、财通基金、中金基金等基金公司均推出了科创板相关主题基金。
文字：邱宇 制图：倪雯冰
个人如何参与打新？
打新即投资者用资金参与新股申购，如果中签的话，就买到了即将上市的股票，主要有网上和网下两个渠道。
由于网下申购对象不包括个人投资者，因此，对于普通个人投资者来说，只能通过网上申购参与打新。
要想进行网上申购，第一步是需要开通科创板交易权限，即满足上面所说的几个条件。
第二步是要符合关于持有市值的要求，也就是参与科创板新股申购的个人投资者持有上海市场非限售A股股份和非限售存托凭证总市值在1万元以上(含1万元)。
举个例子，你股票账户里买有超过1万元的浦发银行(股票代码：600000.SH )股票，同时符合参与科创板的上述条件后，则可参与科创板新股打新。因为股票代码601和600开头的才是上交所的股票。而000开头的为深交所主板股票；002开头的为深交所中小板股票，300开头的是深交所创业板股票。
此外，还有一种方式，可以投资银行理财和基金参与打新。如，目前中行、招行、邮政储蓄银行等银行推出的科创板主题银行理财产品，主要以投资打新基金间接参与科创板打新。
资料图：海口某证券营业部的股民关注大盘走势。 中新社记者 骆云飞 摄
新股“买到即是赚到”吗？
很多人认为新股买到即是赚到，就像中彩票一样。数据显示，参与网上打新的投资者人数已经突破310万。这意味着，几乎所有开通科创板交易权限的个人投资者都参与了打新。
事实上，科创板的新股并不便宜。
市盈率(PE)是股票价格除以每股收益的比率，是最常用来评估股价水平是否合理的指标之一。一般而言，市盈率越高，代表股票的价值越被高估。
科创板股票的发行价取消了23倍市盈率上限，所以平均市盈率明显超过A股整体水平。
据太平洋证券研报统计，25家企业的市盈率在18.86-170.75倍之间，均值为49.16倍，中位数42.14倍。
其中，市盈率最高的为中微公司，170.75倍；最低的为中国通号，18.8倍。中国通号、沃尔德、天宜上佳、航天宏图4家发行市盈率低于行业水平，其余21家全部高于行业估值。
科创板首批25家上市公司IPO数据概览。制表：程春雨
从发行价格来看，根据Wind数据，科创板首批上市的25只新股平均发行价格为29.20元/股。截至7月15日，在今年发行的87只A股新股中，发行价格超过29.20元/股的仅21只。
另外，中签率方面，首批25只科创板新股平均中签率近0.06%，高于A股整体水平。
交易要注意哪些问题？
科创板的交易规则与A股的现行规则不太一样。
首先是涨跌幅，科创板股票上市后的前5个交易日不设涨跌幅限制，从第六个交易日开始设置20%涨跌幅限制。
前5个交易日，科创板还设置了临时停牌制度，当盘中股价较开盘价上涨或下跌幅度首次达到30%、60%时，都分别进行一次临时停牌。
对此，有市场分析人士提醒，不设涨跌幅，那么投资者买入后被“挂在高空”的可能性很大；20%的涨跌幅限制比10%的A股现行限制大了一倍，交易风险更高。
其次，科创板的单笔申报股数与目前A股的100股不同，其起步数为200股。并且，每笔申报只要超过了200股，就可以以1股为单位递增，比如可以购买201股、202股。
最后需要注意的是，科创板没有引入T+0交易制度，仍然采用T+1。T+1是指当日买入的股票不能当天卖，要到下一个交易日才能卖出。
中国证监会相关负责人此前表示，现阶段，中国资本市场仍不成熟，投资者结构中中小散户的占比较大，单边市的特征未发生根本改变，市场监控监测手段仍不够充足。科创板从维护市场稳定运行和保护中小投资者的利益出发，暂未引入T+0的交易制度。
科创板首批25家上市公司上半年业绩预告情况。制表：程春雨
对A股主板走势有什么影响？
安信证券指出，假设科创板交易首日绝大部分公司换手率达到89%，预计科创板首日成交额约为313.94亿元(假设交易均价超过发行价35%)，那么科创板将占两市总成交额约6.56%，流动性冲击不大。
华泰证券分析称，科创板对A股主板等流动性的影响主要有两方面，底仓引流效应和分流效应。
一方面，科创板增加股票供给，对A股现有板块的交易量形成一定的分流压力，分别在发行和上市交易两个阶段；另一方面，参与申购科创板新股需要A股底仓市值，有望增加现有板块配置资金。
关于“对A股现有板块的分流压力”，广发证券认为，综合机制、体量方面因素考虑，科创板带来的分流效应有限可控。
从机制来看，创业板开板打新采用新股申购预先缴款，首批冻结申购资金规模达万亿元，而科创板打新仅采用市值配售方式，分流效应大大弱化；从体量来看，2019年科创板融资规模预计在800亿元至900亿元，节奏整体可控。
证监会副主席李超此前表示，科创板有严格的相应标准和相应程序，不是说随便谁想上市就可以上市。同时科创板注重市场机制，市场机制就包括了市场的约束，只要市场各方，包括中介机构、发行人、投资者等，也包括监管部门在内，各方归位尽责，相信科创板不会出现大水漫灌的局面。
新闻晨报（shxwcb）综合⋅周到（记者|曹西京） 红星新闻、都市快报