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从2013年开始
以“非标”为基础资产的买入返售业务开始被逐渐限制
买入返售金融资产成为了监管部门的重点关照对象
今年一季度16家上市银行买入返售金融资产破3万亿
下跌幅度逾1.1万亿
而应收款项类投资则大幅攀升
在今年一季度末已接近10万亿。
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那银行为了上规模、降低风险资产
与监管部门又上演着怎样的躲猫猫游戏呢？
所谓买入返售业务，是指商业银行（逆回购方，即资金融出方）与金融机构（正回购方，即资金融入方）按照协议约定先买入金融资产，再按约定价格于到期日返售给该金融机构的资金融通行为。
在经过银行间买入返售最后的疯狂过后，以“非标”为基础资产的买入返售业务从2013年开始被逐渐限制，买入返售金融资产开始逐步下滑。截至2016年一季度，16家上市银行的买入返售金融资产为2.88万亿，而去年年末为3.99万亿，下降幅度超过1.1万亿。
其中，中信银行的买入返售金融资产数据下跌幅度高达96.28%，平安银行、浦发银行和南京银行的下跌幅度也均超过60%，招商银行和兴业银行下跌幅度超过40%。
有业内人士认为，买入返售资产下降，主要与宏观审慎评估体系(MPA)考核、年初银行票据风险暴露以及存量业务到期有关。
某股份制银行高管向i财君表示，在现行的监管框架下，买入返售无法实现挪出表、避开资本充足率考核等功能，外加理财产品的监管政策要求非标资产占比下降，信贷资产收益权转让这条路对商业银行失去吸引力了。
举一个例子或者更能说明商业银行为何做买入返售业务的动力不足。
假设A银行向B银行购买半年期10亿元的票据，票面利率为4%，那么A银行首先需要向B银行支付10亿元现款才能买入这批票据，A银行上哪筹集这笔资金呢？
一般而言是通过吸储或者售卖理财产品实现，目前半年期理财产品年化利率普遍为3.2%，也就是说票面利率与理财产品利率之间的账面利差为0.8%。
但监管趋严后，资本金还是得继续计提，外加拨备覆盖率的计算，银行反而会亏损几十个BP没有盈利。
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前述高管进一步表示，由于增量业务有出现亏损的可能，在存量业务到期后，没有再做买入返售业务的动力。
某股份制银行资产管理部负责人向i财君表示，买入返售金融资产的减少是因为存量业务到期，新的“非标”业务不得发生，所以期末的买入返售金融资产减少。
此外，买入返售金融资产减少的原因与买入返售票据业务的收紧不无关系。从16家上市银行披露的2016年一季报数据也可以得到佐证，包括招商银行、兴业银行、中信银行、南京银行等多家银行的买入返售金融资产大幅减少的原因均有“买入返售票据业务的减少”。
前述高管透露，2015年买入返售业务中只剩票据业务还在做，但年初接连几单票据大案爆发后，“今年上半年，连票据（买入返售）业务也停掉了”。
某股份制银行资产负债部主任也向南都记者表示，买入返售金融资产的大幅减少和买入返售票据业务的减少有关，年初票据风险案件频发，监管部门对票据业务进行严查，部分银行收紧了票据业务甚至暂停了票据业务，导致买入返售金融资产有所下降。
事实上，就在四月底，多部委连续发布多项政策文件，其中有三个文件与票据业务密切相关，即人行和银监会联合下发的126号文、银监会发的82号文以及财政部发的46号文。
同业资产向“应收款项类投资”腾挪
值得一提的是，商业银行的同业资产监管趋紧、规模减少，而应收款项类投资增长是同步的。
应收款项类投资，主要是投资理财产品、信托受益权和资产管理计划等。在16家上市银行中，应收款项类投资增长较快的是股份制银行和城商行，其中南京银行的增幅达到46.42%，平安银行的增幅也超过20%。
国有大行在应收款项类投资方面的增幅并不明显，除了交通银行、农业银行有小幅增加以外，其他三大行均是小幅下跌。
“很多银行的同业资产都在往应收款项类投资这块腾挪”，华南某大型券商银行业分析师向i财君表示，随着买入返售金融资产下的项目被监管，而应收款项类投资项目可以实现监管套利，127号文对同业买入返售进行了监管，包括资本核算、货币计提都会有一些要求，但是把资产腾挪到应收款项类投资项目下面可以进行监管套利。
从具体资产看，每家银行对应收款项类投资的处置不尽一致，一般用信托受益权、理财产品或资管计划接收来自同业的新增非标资产。而非标资产中，应收账款保理业务的快速增长值得一提。
兴业银行广州分行副行长戴叙贤向i财君表示，应收款项类投资与应收账款保理业务同步快速增长，背后的原因在于中国经济进入新常态，信用风险增加，商业银行严格对信用贷款的审核，免抵押贷款减少。企业为了实现融资，普遍使用应收账款进行债权抵押，对于商业银行来说，优质企业的营收账款抵押颇具吸引力，且双方的贷款成本均较信用贷款更低。二者一拍即合，由此带来应收账款保理业务快速增长。
另一方面，中小企业普遍面临三角债、结算周期拉长的困境，由此催生了市场对应收账款质押融资的大量需求。
但有业内人士指出，应收账款保理业务快速增长背后仍有隐忧，该业务的操作风险甚至比票据业务更大。
一位不愿具名人士透露，不同于银行承兑汇票由银行开具，有银行背书，应收账款的证明是由企业开出，出现假章的概率较大，一旦企业之间联合起来诈骗银行资金，银行防不胜防。
“面对一些强势的大型企业，在签订保理业务协议时，银行无法要求其承担赔偿、担保责任，几乎所有银行都吃过‘萝卜章’、甚至大企业不认账的亏”，前述人士表示。
附买入返售金融资产统计表（单位：亿）
明星A股吸金之路或受阻
银行名称 | 买入返售金融资产余额 | 较上年末变动比率原因 | |||
2016.3.31 | 2015.12.31 | ||||
平安银行 | 340.45 | 1172.91 | －70.97% | 同业业务结构调整 | |
招商银行 | 1865.10 | 3439.24 | －45.77% | 买入返售票据、债券业务减少 | |
光大银行 | 1498.69 | 1530.45 | －2.08% | ||
民生银行 | 4988.73 | 5706.57 | －12.58% | ||
兴业银行 | 1272.25 | 2259.24 | －43.69％ | 买入返售票据、信托及其他受益权减少 | |
浦发银行 | 204.03 | 1102.18 | －81.49％ | 买入返售债券规模减少 | |
中信银行 | 51.51 | 1385.61 | －96.28％ | 买入返售票据及债券减少 | |
华夏银行 | 1998.42 | 2452.97 | －18.53% | ||
工商银行 | 6873.54 | 9963.33 | －31.01％ | 主要是债券质押拆出业务余额，下降所致 | |
中国银行 | 258.36 | 766.30 | －66.28% | 境内同业证券回售减少。 | |
建设银行 | 2728.77 | 3107.27 | －12.18% | ||
农业银行 | 5191.93 | 4718.09 | ＋10.04% | ||
交通银行 | 583.08 | 762.92 | －23.57％ | ||
南京银行 | 35.32186 | 89.66907 | －60.61% | 买入返售金融机构票据减少 | |
北京银行 | 775.70 | 1387.22 | －44.08% | 买入返售资产规模下降 | |
宁波银行 | 164.80455 | 109.806 | ＋50.09% | 买入返售债券增加 | |
应收款项类投资表格（单位：亿元）
银行名称 | 应收款项类投资 | 较上年末变动情况 | ||
2016.03.31 | 2015.12.31 | 变动比率 | 变动原因 | |
平安银行 | 3845.68 | 3076.35 | 25.01% | |
招商银行 | 6863.17 | 7160.64 | －4.15% | |
兴业银行 | 19805.18 | 18349.06 | 7.94% | |
民生银行 | 4949.1 | 4512.36 | 9.68% | |
光大银行 | 6023.23 | 5234.27 | 15.07% | |
浦发银行 | 14753.42 | 13250.32 | 11.34% | |
中信银行 | 12880.28 | 11122.07 | 15.81% | |
华夏银行 | 958.27 | 774.60 | 23.71% | |
工商银行 | 3426.23 | 3521.43 | －2.69% | |
建设银行 | 3573.56 | 3695.01 | －3.29% | |
中国银行 | 5903.65 | 6067.1 | －2.69% | |
农业银行 | 5636.93 | 5574.20 | 1.13% | |
交通银行 | 3389.75 | 3236.79 | 4.73％ | |
北京银行 | 1374.24 | 1270.79 | 8.14% | |
南京银行 | 3052.43856 | 2084.74178 | 46.42% | 应收其他投资款项增加 |
撰文：i财君
编辑助理：周嘉怡