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上周回顾:9.1-9.5,国君社会服务指数上涨4.54%,相对沪深300收益率-0.21%,排第22位(共28)。西安饮食上涨11.0%,涨幅居首,曲江文旅、中青旅、西安旅游、世纪游轮、三特索道等跑赢板块,众信旅游、首旅酒店等跑输板块。截至9月5日收盘,行业2014/15年整体动态PE为29.6/23.9倍,2014年相对全部A股估值溢价1.44,处于相对较低水平。
本周观点:产业图谱升级,散客化、移动互联重构休闲游,寻找顺应散客休闲游的要素提供商和移动互联最受益的分销商,维持行业增持。推荐中国国旅/锦江股份/宋城演艺/腾邦国际/中青旅/众信旅游。传统景区2014年仍有恢复性行情,恢复程度尚待观察,推荐桂林旅游/黄山旅游/三特索道。①海棠湾免税购物中心9月1日开业,首日迎客逾3万人,实现营业额3700万元;②宋城丽江千古情景区累计接待38万人次,暑期高峰日接待5000余人次;③在线商旅竞争加剧:携程宣布进军垂直搜索直面去哪儿;门票市场同程斥资50亿元送1亿张门票,途牛门票“0佣金”直销。
旅游政策:中国将支持更多旅游城市实行落地签、过境免签等政策;民航局下调800公里以上航线燃油附加费。
三游数据:8月九寨沟接待游客量同比增104.1%;7月丽江市接待游客量同比增45.2%;宋城演艺丽江项目累计接待38万人次,暑期高峰日迎游客5000人次。
旅游目的地:2014年第二届乌镇戏剧节将于10月30日至11月9日在乌镇举办;9月11日起张家界列车可直达深圳。
免税业:海棠湾免税购物中心9月1日正式开业,首日迎客逾3万人,实现营业额约3700万元;海口美兰机场免税店时尚休闲馆十月开业。
餐饮业:受福喜事件拖累百胜业绩下滑,三季度业绩下滑趋势不变。
酒店业:首旅酒店停牌或将继续收购经济型酒店。
旅行社:国旅携手泰康人寿送游客航意险,百万游客将接受赠险。
在线商旅:携程宣布进军垂直搜索,携程购买精致世纪号邮轮打造Skysea品牌;途牛将持续扩大市场份额,短期目标销售额百亿;同程旅游斥资50亿元送1亿张门票;途牛网门票“0佣金”直销。
公司公告:①黄山旅游定增预案:公司拟发行不超过4020万股,发行底价为12.43元/股,募集资金净额不超过4.9亿元;②首旅酒店重大事项停牌:公司股票于2014年9月3日起开始停牌。③金陵饭店股东权益变动的提示:金陵集团累计减持500万股,占1.67%。
本周提示:股东大会:9.10峨眉山A、9.12中青旅。