可转债破发是什么意思 可转债破发的原因是什么？-a股是什么意思

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可转换债券 (Convertible Bond)是债券的一种，可以转换为债券发行公司的股票，通常具有较低的票面利率。本质上讲，可转换债券是在发行公司债券的基础上，附加了一份期权，允许购买人在规定的时间范围内将其购买的债券转换成指定公司的股票。

可转债相当于一个含有看涨期权的债券，所以价格也可以分为两部分，一部分是期权价格，一部分是纯债价格。决定期权价格的，主要是正股的价格和正股的波动率，正股的价格越高、波动率越大，期权就越值钱。另一部分是纯债的价格，债市越涨，纯债的价值就越大。

在股市中，“破发”指的是：某股票在二级市场中的价格，跌破它在一级市场中的发行价。

可转债破发的原因是什么?

可转债的定价，主要与股市(可转债正股)、债市、供给、市场情绪等诸多因素有关。对于近期可转债尤其新可转债的走弱，大概可以总结以下五大因素。

1、可转债扩容。大扩容被认为是可转债走弱的首要因素，可转债迎来了史上最密集发行期，11月份已经发行了12只，创造了史上之最。而从1992年至今可转债发行都不到200只。

2、A股调整。近期A股市场调整，可转债的正股大多也出现调整，因而可转债也受影响下跌，比如今天上市大跌的N宝信转，对应的正股宝信软件今天也大跌3.53%。

3、债市调整。近期债券市场趋弱，十年期国债收益率不断走高，因而可转债的债性部分也走弱，价格也受影响。

4、大股东频频快速套现。从投资者情绪来看，近期可转债密集上市后，多家发行可转债的上市公司大股东，在配售的可转债上市后快速套现，引发投资者的担忧。

5、年底资金锁定收益。年底各种机构兑现收益，也不排除卖出可转债，增加了市场供给，产生一定影响。

（以上内容仅供参考，不构成操作建议。如自行操作，注意仓位控制和风险自负。）

编辑：gqm