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【高层发声】证监会支持A股纳入富时罗素国际指数 这些消息影响本周股市
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证监会支持A股纳入富时罗素国际指数 这些消息影响本周股市
政策动态
证监会主席助理张慎峰近日表示，将进一步扩大对外开放。加快推动证券行业放宽外资股比限制政策的落实落地。进一步优化沪深港通交易机制。抓紧推进沪伦通各项准备工作，争取年内推出。积极支持A股纳入富时罗素国际指数。修订QFII、RQFII制度规则。推动更多的已上市期货品种对境外交易者开放。
房产备案价格虚高，海口市住建局、海口市物价局联合约谈海航地产、新世界中国地产、海南联华地产等11家房地产开发企业，就部分企业存在房产备案价格虚高的问题，要求相关企业立即进行整改。
市场动态
证监会：截至7月底，已有32家企业发行“双创”债，融资金额65亿元，引导社会资本投向科技创新领域。大力发展资产证券化，推动一批新经济代表企业开启供应链金融ABS模式，去年以来科技创新型企业利用资产证券化融资620亿元。
23省份平均工资出炉：非私营单位方面，超过全国水平(74318元)的仅有北京、天津、浙江、广东、江苏、青海等6省份。
山东蔬菜价格小幅上涨，灾区蔬菜供应充足。临沂、聊城、菏泽等地反映，目前蔬菜市场货源供应充足，未发现抢购现象。
继腾讯、阿里巴巴两大互联网巨头掐断数字货币的场外支付渠道后，百度也加入了对币圈的全面封锁。往日热闹的币圈吧、数字货币吧、虚拟货币吧等贴吧被全部封禁。
公司动态
亚迪与重庆璧山区签订投资合作协议，计划投资100亿元，建设年产能为20GWh的动力电池项目，主要包括动力电池电芯、模组以及相关配套产业等核心产品制造。
三安光电股价9个月市值蒸发587亿，上半年获补贴款近10亿。
长安汽车正式发布“北斗天枢”智能化战略，宣布到2020年将停产非联网汽车。
5家企业IPO终止审查。包括北京有缘在线网络科技股份有限公司，江苏新瀚新材料股份有限公司，武汉亿童文教股份有限公司，赛克思液压科技股份有限公司，贵州安达科技能源股份有限公司。
证监会争取年内推出沪伦通
中国证监会主席助理张慎峰日前在一个论坛上表示，未来要充分发挥资本市场的融资功能，大力支持科技创新企业发行上市；引导并购重组回归本源，持续推动产业整合与转型升级。据悉，证监会将加快扩大资本市场对外开放，进一步优化沪深港通交易机制，抓紧推进沪伦通各项准备工作，争取年内推出。证监会积极支持A股纳入富时罗素国际指数，修订QFII、RQFII制度规则，并将推动更多的已上市期货品种对境外交易者开放。
争取年内推出沪伦通 积极推进并购重组
张慎峰表示，当前我国经济进入新时代，供给侧结构性改革不断深入，以新技术、新产业、新业态、新模式为代表的“新经济”蓬勃发展，不断为经济社会发展注入新动能。
证监会下一步要坚持以改革为主线，夯实基础制度。继续深化发行制度改革，积极推进上市公司并购重组，完善发行审核和并购重组监察机制，进一步提升工作效率和透明度。
要抓紧推进股份回购、员工持股等基础性制度改革。修订完善《上市公司治理准则》，研究建立上市公司环境、社会责任和公司治理(ESG)报告制度，全面提升上市公司质量。推动落实好公募基金参与个人税收递延型养老账户试点工作。
要进一步扩大对外开放。加快推动证券行业放宽外资股比限制政策的落实落地。进一步优化沪深港通交易机制。抓紧推进沪伦通各项准备工作，争取年内推出。积极支持A股纳入富时罗素国际指数。修订QFII、RQFII制度规则。推动更多的已上市期货品种对境外交易者开放。
要规范发展私募基金市场。加快推动出台《私募投资基金管理暂行条例》，修订出台《私募投资基金监督管理暂行办法》，进一步健全创业投资基金差异化监管机制，优化创业投资基金发展环境，不断提升私募基金行业规范运作水平，更好支持创新创业。
此外，要做好重点领域风险防范化解工作。在国务院金融委的统一指挥协调下，坚持“稳”字当头，努力促进资本市场平稳健康发展，为服务实体经济、深化资本市场改革开放提供坚实保障。要强化依法全面从严监管。加强上市公司和各类证券期货机构监管，强化稽查执法力度。充分利用云计算、大数据、人工智能等先进技术，大力提升监管科技化智能化水平。积极探索完善中小投资者服务中心开展证券支持诉讼示范判决等维权法律机制，切实维护投资者特别是中小投资者合法权益。
人民币汇率企稳 有利因素进一步聚集
8月24日，中国外汇交易中心发布公告称，人民币兑美元中间价报价行重启“逆周期因子”，截至目前，绝大多数中间价报价行已经对“逆周期系数”进行了调整。消息发布后，离岸人民币兑美元汇率暴涨600个基点。
据悉，近期受美元指数走强和贸易 摩擦等因素的影响，外汇市场出现了一些顺周期行为。基于自身对市场情况的判断，8月以来人民币兑美元汇率中间价报价行陆续主动调整了“逆周期系数”，以适度对冲贬值方向的顺周期情绪。中国外汇交易中心表示，截至目前绝大多数中间价报价行已经对“逆周期系数”进行了调整，预计未来“逆周期因子”会对人民币汇率在合理均衡水平上保持基本稳定发挥积极作用。
记者注意到，这是继今年1月各中间价报价行相继将“逆周期因子”调整为中性后，时隔7个月再次重启。据介绍，“逆周期因子”旨在适度校正市场供求中顺周期因素对收盘汇率的影响。具体来讲，在计算时，可先在上一日收盘价较中间价的波幅中剔除篮子货币变动的影响，由此得到主要反映市场供求的汇率变化，再通过逆周期系数调整得到“逆周期因子”。而逆周期系数由各报价行根据经济等基本面变化、外汇市场顺周期程度等自行设定。
分析人士认为，央行的新举措有利于稳定市场预期。对于A股而言，有利因素进一步集聚，中长期投资价值进一步显现。
敏感期！A股大底成共识 但何时反转存分歧
目前市场低迷，投资者最关心的问题是，A股的“底”到底在哪里？
在多位业内人士看来，历史上A股市场共经历了五轮牛熊转换周期。
在经历了近三年的漫漫调整后，无论用指数跌幅、市盈率、市净率、成交量等指标来衡量，还是从市场所推崇的“淡水泉时刻”、“巴菲特指标”来看，当前A股市场均显现出历史大底的特征。
虽然难以确定A股何时走出反转向上趋势，但基金经理们普遍认为，当前A股估值已经进入价值投资者和机构的战略配置区间，特别是经过市场洗礼后，那些经营稳健、拥有核心竞争优势、具备一定安全边际并且业绩可持续增长的上市公司，其投资价值已越来越得到市场的认可。
“历史大底”特征显现
海通证券在一份研报中表示，自1991年以来，A股已经历了五轮“牛市—熊市—震荡市”周期不断交替的过程。
自2016年1月底上证综指跌至2638点以来，市场再次进入中长期圆弧底阶段。
上证综指从2015年6月12日的高点5178点至今最大跌幅为49%，本轮调整截至目前已持续约3年，全部A股PE、PB最低分别降至15倍、1.7倍。
从估值水平、指数跌幅等角度来看，当前A股已经与前几次市场底部相似，正处于第五轮周期的底部区域。
富国基金援引的数据显示，2000年至今，A股的历史大底一共出现了三次，分别是2005年6月6日上证综指998点、2008年10月28日上证综指1665点和2013年6月25日上证综指1850点。
不同于阶段性底部，历史大底的形成都历经了漫漫熊市。
那么，历史大底都有哪些特征呢？
富国基金认为，首先是跌幅大，三次历史大底从前期最高点分别下跌56%、73%和47%。
其次是估值低，三次历史大底的PE分别为18.4倍、13.8倍和12.0倍，PB分别为1.7倍、2.1倍和1.5倍，绝对估值均处于较低水平。
最后是市场情绪低迷，三次历史大底破净公司的占比分别为13.5%、11.4%和6.3%。
“破净公司数大幅增加是反映市场情绪低迷的一大指标。通常情况下，破净说明一家公司破产清算的价值都比现有市值高，相当于公司在打折卖出。如果大量公司都这样打折卖出，说明市场情绪整体悲观。”富国基金表示。
与此同时，私募界也存在着“淡水泉时刻”的说法，用于比喻市场底部的出现。
简单而言，就是当百亿私募淡水泉旗下的基金净值大幅下跌时，往往是加仓买入的好时机。
以“淡水泉成长一期”为例，产品成立至今，历史净值的回撤超过30%的情况，一共发生过3次，分别是2008年10月、2015年9月和2016年2月。
而随后的产品净值均出现了不同程度的反弹，尤其是2016年2月的那次触底后，产品净值更是在2017年11月创出了历史新高，达到了6.246元。
而截至8月15日，淡水泉成长一期的最新净值为4.7729元，较最高点回撤了逾20%。
另一方面，股神巴菲特所运用的“巴菲特指标”也被投资者用作判断股市投资价值的指标。
2001年，巴菲特在《财富》杂志上发表了题为《巴菲特论股市》的文章，首次提出使用“巴菲特指标”，即上市公司股票总市值占国民生产总值的比值，来表示市场资金往股票市场的流入程度，据此判断股票市场的牛熊。
前海开源基金首席经济学家杨德龙认为，当前沪深两市的总市值大约为47万亿元，而中国的GDP在2017年大约为82万亿元，因此，A股的“巴菲特指标”只有约57%，不仅远远低于美股，也远远低于巴菲特指数70%至80%的大底区间。
若将A股、内地在港股上市的公司和海外中概股加总，则总市值为72万亿元。如此算来，“巴菲特指标”约为88%，仍然远低于美股的140%。
从历史经验来看，每次A股处于历史底部往往也伴随着外资的大举入场。
自2017年1月3日富达利泰投资登记备案至今，共有15家外资系私募基金管理人获批牌照。其中，有9家已发行15只基金产品，10只产品投资于A股市场。
据统计，2018年1月至7月，境外资金累计净流入A股市场金额已达到1616亿元。
“当前A股市场的悲观氛围很容易让人忽视正面信息，但以北上资金、QFII和国际私募为代表的外资布局A股市场的热情却持续高涨，这对于普通投资者而言或许具有一定指向意义。”沪上一位基金分析师表示。
短期难迎趋势性上涨行情
尽管机构投资者对于A股正处于历史底部区域已达成共识，但对于A股究竟何时走出反转向上趋势仍然充满分歧。
富国基金表示，过去三次A股走出历史大底均有一定催化因素。
第一次是2005年6月6日，A股在“股权分置改革”等政策利好下步入大牛市行情；
第二次是2008年10月28日，在“四万亿投资”和“十万亿信贷”政策刺激下，经济触底回升，股市迎来V型反转；
第三次是2013年6月25日，央行降准降息释放流动性，风险偏好提升，A股同时迎来“政策牛”和“宽松牛”。
反观当下，富国基金认为，A股16倍PE和1.7倍PB的估值水平相对于历史大底还有一定空间，但历史大底往往是极端情绪的反映，由此可见，目前估值水平越来越具有历史底部特征。
另外，虽然当前破净公司数占比5.5%，相比历史上的三次大底还不是非常高，但绝对数量已超过历史大底水平。从目前来看，不建议短期搏杀抄底，更建议逐渐分段买入。
汇丰晋信消费红利的基金经理是星涛表示，从历史来看，磨底往往是一个非常漫长的过程。
而且观察2016年到2017年炒上去的‘漂亮50’或其他消费龙头，目前都还没呈现明显的趋势性调整走势，所以判断整个市场真正的调整还没完全结束。
后续可能有一些结构性行情，但出现趋势性行情的概率不大。
金鹰基金首席策略分析师杨刚认为，对于当前的A股而言，估值并不是根本问题。A股当前估值已与历史上几大著名的底部区域相当，同时也显著低于上一个底部，即2638点的估值。
横向来看，与经历9年多大牛市的美股以及其他新兴市场相比，A股在估值和成长性上也都具有明显的优势，而这也是更追求长期投资、价值投资的海外机构投资者，为何在今年屡跌屡买的重要原因。
在杨刚看来，当前A股市场持续下跌主要源于投资者信心低落。
因此，对于日趋悲观的A股投资者而言，几个偏乐观的理由值得关注。
首先，从内外资持续的方向性差异中寻找信心和底气。
其次，市场情绪的根本性扭转需要时间和重要数据的持续验证。
最后，市场短期或有反弹，但中长期而言，期待改革再出发。
朱雀投资则认为，目前A股的估值指标、量能指标、市场情绪特征等均表明市场逐步进入底部阶段，其中一些板块的估值已经低于历史底部的平均估值，这些板块已经率先走出企稳反弹的走势，意味着长线价值投资者对于其低估值的认同。
可以说，A股整体已进入低估值区间，并且估值已经落入价值投资者和机构的战略配置区间，这无疑减少了市场大幅下跌的可能性。
基本面选股仍是可靠的投资策略
在多位基金经理看来，虽然A股暂时难以摆脱磨底行情，但基本面选股仍然是可靠的投资策略。
尤其是经过市场洗礼后，那些经营稳健、拥有核心竞争优势、具备一定安全边际并且业绩可持续增长的上市公司，已越来越显现出投资性价比。
国联安基金
虽然目前A股市场的表现不尽如人意，但不容忽视的是，市场结构正在发生变化。
除了外资涌入，养老金入市、没有业绩支撑的主题炒作等受到进一步监管等因素，都在暗示目前市场已出现了变化。
中信保诚基金
资金方面，下半年的增量资金仍然主要来自于外资和险资，风格更偏价值稳健。
从估值来看，当前A股整体估值较低，特别是银行等价值蓝筹的估值处于历史低位，后续有较大修复空间。
此外，那些研发实力较强、成长空间巨大的优质成长股或将迎来长期配置的良机。
具体到板块，大银行、大建筑、消费白马股等价值蓝筹板块仍是配置首选。
长城基金
综合国内外基本面的因素，未来一段较长时间内，A股还是以存量资金博弈和持续震荡为主要格局。
由于绝大多数行业估值都处于历史底部，也都各有各的逻辑，因此结构上或出现短线反弹和轮动行情。
建议投资者从长线出发，不过度悲观，不盲目乐观，从战略上关注那些基本面比较扎实、具有长期增长逻辑的个股。
朱雀投资
会在不断强化持股结构的前提下，以中高仓位积极参与底部构建。
近期将逐步提升对半年报的关注度。
选股上，总体保持乐观的心态，坚持价值投资理念，坚持产业链深度研究，挖掘长期增长的景气行业的优势公司。
新能源、新能源车、现代农业、高端装备、生物医药、消费升级与新零售、金融、TMT等都是长期看好的投资方向。
中欧基金
中欧行业成长基金经理王培表示，总体看，目前处于一个长期相对清晰但短中期比较模糊的阶段，此时市场的特征是信心不足、交易意愿孱弱。
中国经济之所以韧性很足就是因为拥有庞大的消费市场基数，以及大规模的生产制造工厂。
对于未来的市场，强调立足于能源安全、医疗服务和制造增效三个方面。
国投瑞银基金
展望未来，具有行业和公司基本面支撑的龙头股仍然是配置的重点。
轨道交通、5G、集成电路、工业自动化、消费等基本面良好的公司可以适当增加配置。
三大因素支撑外资增配A股 主力投资路线图曝光
近期，在A股市场震动加剧不断探底之际，国内投资者悲观情绪蔓延，外资却持续涌入大手笔“抢购”。综合业内人士观点发现，外资对A股持续增配的原因主要有三点：其一，在沪股通、深股通开通前，外资进入A股的门槛较高，导致A股在全球市场中长期被大幅低配，当前仍处于“水往低处流”的过程；其二，对外开放进程加快，国际资本的进入渠道进一步拓宽；其三，估值吸引力提升，A股估值水平也已经接近历史底部区域。
另外险资、券商、QFII、社保等调仓路线逐渐曝光。
券商投资路线图曝光：重仓149只个股其中新进53只
己披露半年报的2027家上市公司中，有149家上市公司前十大流通股股东名单中出现了券商的身影，持仓数量合计约19.6798亿股，其中53只为二季度新进个股。从持仓股行业角度来看，券商自营资金更青睐电子和化工主题。其中，正邦科技为华泰证券和东方证券新进个股，合计持股数量达5601万股。国盛证券新进誉衡药业4925.9万股；中金公司新进神州高铁(3.860, 0.15, 4.04%)4184万股。增持方面，三友化工二季度获券商增持力度最大。
社保基金与QFII同持56只个股有玄机
截至目前，在已披露中报的上市公司中，共有56家公司前十大流通股股东中同时出现社保基金及QFII身影。上述公司今年上半年业绩表现十分亮丽，业绩持续向好成为社保基金与QFII资金加仓的主要动力。浙江医药、杭氧股份、金达威、华鲁恒升、德邦股份、鲁阳节能、水井坊、新城控股、扬农化工和金龙汽车等10家公司今年上半年净利润均实现同比翻番。
保险资金二季度选股路径一览无遗
循着近期披露的上市公司半年报线索，保险资金二季度选股路径一览无遗。从配置的规模来看，延续今年一季度的选股思路，保险资金在二季度加仓时依然偏爱农林牧渔、建筑装饰、纺织服装等大消费板块，对个别大消费股的增持规模超千万股。对于下半年的投资重点，多位保险资管人士表示，大盘修复性行情还需等待，更多的是在震荡波动中寻找结构性机会。
销售大幕开启 首只养老目标基金明起发行
备受瞩目的养老目标基金销售大幕终于开启。
华夏基金8月25日发布公告称，华夏养老目标日期2040三年持有期混合型基金中基金(FOF)将在8月28日至9月17日期间发行。这意味着首批14只养老目标基金于8月6日获得批文之后，首只养老目标基金启动发行。
据记者了解，目前更多基金公司计划在9月启动发行。也有公司表示，因托管行的系统改造和测试需要一段时间，或许要10月份发行。
不少基金公司人士表示，目前市场行情一般，投资者对养老目标基金认知度也不高，对此类基金发行规模预期并不高，更多发力投资者教育，尤其是宣传资产配置理念等。也有人士认为，目前A股估值处于历史底部，是一个较好的布局时间点，首批养老目标基金运作较好更有利于这类产品未来运作，也可能给A股带来更多长期“活水”。
首只明日起售
多数计划9月、10月发行
公告显示，华夏养老目标日期2040三年持有期混合型基金中基金(FOF)托管行为建设银行，采取双基金经理制，由许利明和李铧汶共同管理。值得一提的是，该基金根据华夏目标日期型基金下滑曲线模型进行动态资产配置，随着投资人生命周期的延续和目标日期的临近，基金的投资风格相应地从“进取”，转变为“稳健”，再转变为“保守”，权益类资产比例逐步下降。
华夏基金市场部总经理陈倩表示，为了让投资者可以尽快定投养老目标基金，华夏基金启动本次发行工作。发行养老目标基金，只是万里长征的第一步，对于发行规模，并没有过高的追求。华夏基金已做好充分准备，未来将投入更多的精力，致力于唤醒投资者的养老规划意识，持续做好相关投资者教育。
在华夏基金率先启动发行之际，记者获悉，暂时没有传出其他基金公司将在同期进入发行。多家基金公司人士预计，最快有望9月正式发售。据传，一家上海基金公司旗下养老目标基金将于9月7日开始发行。
一家大型基金公司市场人士称，因为托管行系统改造较慢，可能要到10月份才能发售。同时，因为该银行代销多只养老目标基金，可能是先发两家再发两家，销售战线或比较长。而业内消息称，因为另外两大银行托管改造测试时间大约在1个月左右，有公司表示一旦系统测试完成就会马上进入发行。
“主要卡在系统改造上，若短期内仓促进入发行，销售渠道也不能很快全线铺开，我们还是计划稳扎稳打。”一家基金公司人士表示，该公司养老目标基金大概率在10月发行。
各大基金公司也在积极准备和渠道的培训会，这已经成为各家公司市场部的重要工作。这次互联网渠道对养老目标基金热情似乎很高。据悉，多家获批养老目标基金的公司已与蚂蚁财富、腾讯理财通、京东金融、天天基金网等三方销售渠道合作，完成发售的相关准备工作。
有人士表示，此次没有出现“抢首发”的现象，主要原因有四：一是各大基金公司基金销售节奏不一样；二是目前市场较为低迷，销售养老目标基金并不容易；三是投资者对养老目标基金认知度不高；四是不少基金公司需要进行IT改造、上线FOF系统，还有和银行渠道系统对接等工作，对发行进度也有影响。
多数公司表示，“我们还是很愿意尽快进入发行，但并不追求首发规模，预期也不高，重要的是把业绩做好。”
现以投资者教育为主
未来主推定投模式
从目前看，各大基金公司更重视长期投资者教育，计划主推定投模式布局养老目标基金。
陈倩表示，养老是一种财富规划，是陪伴投资者的长期的理财方式，投资养老目标基金也是长期的行为。从海外看，唤醒投资者的投资养老意识，做好投资者教育是漫长的过程，本次养老目标基金的发行只是这一过程的开端，投资养老目标基金的最优方式是定期定额投资。她还表示，大力发展个人投资养老，最难的还是做好投资者教育，这需要发挥全社会的合力。
另一家基金公司人士也表示，养老目标基金是该公司重点基金，也会重点做投资者教育工作，尤其推荐定投模式。
鹏华基金资产配置与基金投资部FOF投资副总监、基金经理焦文龙表示，由于税收递延政策即将在全国推行，所以在考虑免税和减税的条件下，按照税收优惠的上限去投资，性价比是最高的。按照现行试点的规则，免税上限为月收入的6%，最高不超过1000元，年合计不超过12000元计算，每月定投1000元的优势明显。
线上、线下各种投资者教育活动，成为近期多家基金公司以及互联网销售平台的工作重心，业内机构纷纷在官方微博、公司网站以及媒 体开辟养老专栏，发布相关投资者教育文章，向投资者传递养老目标基金的基础知识、产品特点、投资者适当性以及正确的投资理念。
泰达宏利基金表示，一直针对养老目标基金做长图文的投资者教育，针对“养老”话题发布了一系列投教文章，股东方还专门委托养老50人论坛做养老金融投资者教育的课题。
养老目标基金本周二开卖一文看懂是否值得买
自8月初14只养老目标基金获批之后，关于开卖的时间点充满了不确定，特别是涉及到第三方渠道需要改造系统，市场预期最早的开卖时间要到9月份。
不过，华夏基金还是在8月底抢先披露了发售公告，这也意味着养老目标基金真正进入到投资者的选择范围了，那么，对于首只养老目标基金，有哪些值得关注的？是不是适合所有的投资者呢？
目标日期基金率先开卖
对于养老目标基金，投资者最为关注的肯定是运作方式和投资范围。
根据华夏养老2040三年持有混合(FOF)发售公告来看，该基金投资于股票、股票型基金、混合型基金和商品基金(含商品期货基金和黄金ETF)等品种的比例合计原则上不超过60%。
另外，根据华夏目标日期型基金下滑曲线模型，随着目标日期时间的临近，权益类资产投资比例逐渐下降。本基金在目标日期2040年12月31日之前(含当日)，权益类资产投资比例遵从表1所示，如权益类资产配置比例超过上下限，基金管理人应当在10个交易日内进行调整。此处权益类资产中的混合型基金是指根据定期报告披露情况，最近连续四个季度股票资产占基金资产的比例均在50%以上的混合型基金。
其中对于下滑曲线资产配置中枢的偏离原则上向上不得超过10%，向下不得超过15%。
下滑曲线权益类资产配置比例中枢值以及权益资产投资比例上下限如表2所示。值得关注的是，随着投资人生命周期的延续和目标日期的临近，基金的投资风格相应的从“进取”，转变为“稳健”，再转变为“保守”，权益类资产比例逐步下降，而非权益类资产比例逐步上升。
再具体到子基金的选择上，养老目标产品基金池分为养老目标产品基础基金池(简称：养老基础基金池)、养老目标产品重点基金池(简称：养老重点基金池)和养老目标产品核心基金池(简称：养老核心基金池)三层，其中，养老重点基金池从属于养老基础基金池，养老核心基金池从属于养老重点基金池。
最短持有期限为三年
看了上述这些基金产品要素，再来关注一下发行时间和值得投资者进一步注意的方面。
首先，从发行时间上看，该基金自2018年8月28日至2018年9月17日通过基金份额发售机构公开发售。据媒 体记者进一步了解，该基金只在华夏基金直销，并不通过其它渠道发售，因此如果要通过银行或其它第三方进行购买的话，可能还需要一些时间。
其次，该基金设置投资人最短持有期限不短于三年，在基金份额的三年持有期到期日前(不含当日)，基金份额持有人不能对该基金份额提出赎回申请；基金份额的三年持有期到期日起(含当日)，基金份额持有人可对该基金份额提出赎回申请。基金份额持有人将面临在三年持有期到期前不能赎回基金份额的风险。
再次，该基金属于混合型基金中基金(FOF)，是目标日期型基金，风险与收益高于债券基金与货币市场基金，低于股票基金，属于中等风险的品种。适合预计退休日期为2040年左右的投资者购买。但即使在临近目标日期或目标日期以后，本基金仍然存在基金份额净值下跌的可能性，从而可能导致投资人在退休或退休后面临投资损失。
并不急于抢跑
而如果投资者觉得这只养老目标基金未必适合自己的话，其实也还是有其它更多的选择，除了这只养老目标基金，另外13只基金也正蓄势待发，虽然具体发行时间未定，但从此前记者了解的情况来看，9月份到10月份应该会是这些基金发行比较集中的阶段。
有基金公司人士就向记者坦言：“虽然大部分工作已经就位，但其实并不会去考虑是不是第一只发行，而更希望把前期工作做得更扎实，如果为了打第一枪抢跑，大家对你的业务不了解的话，结果会适得其反。”
此外，“养老目标基金在国内是比较新鲜的一个事物。跟线上线下的渠道、客户之间的教育，推广工作用量非常大，确实需要大家接受认识，实际上需要一个过程，目前大部分的精力和时间都是放在跟线上线下的合作机构进行教育的宣讲。”该基金公司人士进一步说道。
值得一提的是，除了基金公司，第三方渠道虽然表现出了极大的热情，但对于养老目标基金也都看得比较长远，有第三方人士就表示：“我们自己内部的考核也没有说把这个当成一个短期目标而去要求一定要达到什么样的结果，而是希望它不断优化、不断服务。”
另外，“单纯从养老的角度来讲，我觉得定投是最好的一个方式，无论是每个月也好，两周也好，它都能分散波动，比一次性买好。”该业内人士进一步说道。