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青年时报 记者 陈文婧
去年下半年以来,由于股市调整、货币基金发展受限,作为“超级货币基金”的短债基金迅速蹿红,去年年底就诞生了4只百亿基金,整体规模突破千亿。春节后,短债市场销量延续火爆,新成立短债基金持续增加。那么,短债基金能否替代货币基金?它又适合什么类型投资者?
短债基金持续增发
节后仍受投资者欢迎
“过完年支付宝定期都要靠抢,货币基金收益又下降,我现在正在看有没有合适的短债基金。”有着多年投资经验的徐女士表示,今年年初看到了很多短债基金的信息,不太了解就一直没下手。“过完年手里还有些流动资金,也做了一些了解,准备买一点试试。”
“短债基金吸引更多的是与货币基金有类似风险偏好的投资者。”杭州一基金经理透露称,就去年整个行情而言,投资者风险偏好降台阶。而在货币基金受严格监管下,短债基金开始活跃在投资者面前。今年货币政策边际继续宽松,货币基金收益率仍会有整体性的下行,这也成为了短债基金的一大优势。
WIND数据显示,2018年年底全市场短债基金资产规模已达1300亿元,受到投资者欢迎。春节后,新成立短债基金又开始进入市场。例如,于2月13日起正式发行建信中短债纯债基金。
据了解,该基金以不低于80%的仓位投资债券,不参与股票和可转债投资,且将有效控制组合久期和波动。在业内人士看来,是投资者进行现金管理和资产配置的理想选择。
短债基金不支持快速赎回
风险也高于货币基金
短债基金能否代替货币基金,两者又有何区别?杭州一家银行人士表示,短债基金与货币基金有很多共同点,比如:投资范围接近,都是债券、票据、银行存款为主;年化收益在2%-6%之间;T+1赎回到账,属于类活期产品。
不过,相比货币基金,短债基金还有一大特点就是不支持快速赎回。同时,短债基金杠杆率更高,即可用债券抵押融资再买入债券,高可达1.4倍,货基在1.2倍以内。因此,短债的收益会比货基更高。
此外,短债基金持有的资产到期日(3年内)长于货币基金(180天内)。两相对比,货币基金流动性更好。“短债基金虽然投资一些期限较短的债券,但债券的价格还是会受到市场利率、宏观环境的影响,在某些特殊情况下,还可能会产生亏损。”上述银行人士说。
在业内人士看来,短期基金资产底层期限更长,受市场利率影响波动大,因此风险更高。短债基金杠杆更高,底层期限更长,理论上说确实收益应该更高。
管理、服务费高于货币基金
最好时点是在债券牛市
记者在采访中了解到,管理费用方面,两者也有不同。例如,货币基金,没有申购和赎回费,但仍有基金管理运营的费用。例如,华夏货币基金,每年0.33%的管理费、0.10%的托管费和0.25%的销售服务费。
短债基金,一般有A/B/E等类产品,没有申购费,但如果持有期少于7天赎回的话,会产生1.5%的“惩罚性”赎回费;其他的管理、服务费也相比于货币基金会高一些。
分析人士提醒到,长期来看,与货币基金相比,短债基金波动更大,而长期收益又接近,不建议盲目跟风大额购买。债基投资的最好时点是在债券牛市,短债基金也不例外。