明天系、复星系、海航系等27个超级民营金融巨头及其持股图全揭秘-明天系

中国的金融业在不断发展，中国的民营资本于金融业的布局也在不断延展。14年前，第一次进行民营金融版图的分析时发现，入股2家金融机构以上的民企仅有8家，单家民企入股金融机构的最高数量也仅仅7家。

14年后的今天，当我们再次做类似的统计时，已然发现，入股2家金融机构以上的民企，已经超越百家；持股5家金融机构以上者也已多达29家，而单家企业入股金融机构的最高数量更是高达44家。

在此，我们对持有5家以上金融机构股权的27家民营资本集团，进行了一次全景式扫描，尽可能详尽地列出了各家的系谱，并总结了各家的基本布局特点。这在很大程度上也印衬了中国民营金融业的整体变迁历程。

下表是新财富所统计的 27大民营资本系族持股金融机构情况的数据概览。本文按照入股金融机构数量排序，相关股权比例基本为截至 2016 年年末数据。致上谈兵是致金研究院运营的实务研究型自媒体平台，主要针对不动产、PPP项目投融资、PE/VC、IPO、科创板、并购重组、银行信托、项目融资、资产管理、产业基金等资本市场业务方向的资讯分享、政策分析、产业研究，已覆盖全平台，【搜索关注：致上谈兵】目前已在业内已广为传播，欢迎关注~

NO.1 明天系

持股机构：控股 23 家，参股 21 家，合计 44 家

布局特点：全能型混业金融

明天系通过所控制的上市公司及大量的中间影子持股公司，所持股的金融机构从此前的 30 家增加至 44 家。其中，银行 17 家、保险 9 家、证券 8 家、信托 4 家、基金 3 家、期货 2 家、金融租赁 1 家（图 1）。截至 2016 年末，明天系所控股的金融机构资产规模合计已超过 3 万亿元。

明天系金融架构

明天系可以说是典型的全能型混业金融机构，其几乎在每个金融分支都拥有旗舰型企业。

NO.2 海航系

持股机构：控股 9 家，参股 12 家，合计 21 家

布局特点：谋求全能金融，银行业为短板

海航系是持股金融机构数量仅次于明天系的民营资本集团，这个庞大的资本集团的顶层持股者，早前是海航工会委员会，如今已变更为海南省慈航公益基金会。

NO.3 安邦系

持股机构：控股 6 家，参股 8 家，合计 14 家

布局特点：保险起家，垂青银行

安邦保险集团成立之初，「主要股东为上海汽车工业（集团）总公司、中国石油化工集团公司等世界 500 强企业」，安邦系控股的金融机构包括安邦人寿、安邦财险、安邦养老、和谐健康、成都农商行、邦银金融租赁（安邦人寿还控股了境外5家金融机构）。安邦系所入股的金融机构，除了其主业的保险类子公司之外，大多都是比例不等的银行股权，似乎显示出安邦集团对银行格外偏好（图 3）。

安邦系金融架构

NO.4 复星系

持股机构：控股 6 家，参股 5 家，合计 11 家

布局特点：多年耕耘，渐显成果

郭广昌的复星系在金融业的收获颇丰，目前实际控制着德邦证券、德邦基金、中州期货、复星保德信人寿、永安财险、复星财务等 6 家境内金融机构，另外还控股了 4 家境外金融机构（图 4）。值得一提的是，其曾一度大幅持有民生银行股份，并且成功进入了该行董事会，但此后又逐渐减持且退出董事会。另外，其还欠缺信托牌照。

NO.5 联想系

持股机构：控股 0 家，参股 11 家，合计 11 家

布局特点：拼盘丰富，无一控股

虽然联想系入股金融机构的情况见诸媒体的并不多，但一直朝着韩国三星综合商社模式前进的联想控股，可能大量涉足金融机构，并不让人意外。目前，联想控股直接、间接入股的金融机构数量达到了 11 家（图 5）。

NO.6 锦龙系

持股机构：控股 2 家，参股 7 家，合计 9 家

布局特点：谋求金控，出师不利

杨志茂算是一位民营金融新贵，他对进入金融业有着高昂的热情，并意图将锦龙股份打造成一个完全的金融控股公司。目前锦龙系入股 9 家金融机构，其中控股中山证券及大陆期货，参股东莞证券、东莞农商行、华联期货、清远农商行、益民基金等（图 6）。

在杨志茂的金融版图中，东莞证券及中山证券是两个重心。他持有的东莞证券股权高达 44.6%，但竟然没有拿下这家证券公司的实际控制权，出师不利的杨志茂随即转而收购了中山证券。

NO.7 沙钢系

持股机构：控股 2 家，参股 7 家，合计 9 家

布局特点：广撒网，缺龙头

沙钢系目前控股、参股的金融机构已经多达 9 家，其在最高峰时期入股金融机构的数量更是多达 12 家，媒体上却几乎完全看不到关于沙钢系进军金融业的详细报道（图 7）。

沙钢系所入股的金融机构，一度涵盖了银行、证券、保险、期货、财务五个领域，其中银行独占一半，实际控制的金融机构包括道通期货、沙钢财务。

NO.8 希望系

持股机构：控股 4 家，参股 4 家，合计 8 家

布局特点：根深叶茂，新枝发芽

作为最早涉足金融业的民营资本之一，刘永好兄弟麾下的希望系似乎在金融领域一度有收缩的态势，但近两年又重启扩张。其目前控股新网银行、华创证券、华创期货、新希望财务，参股民生银行、乐山市商业银行、民生人寿、保定银行（图 8）。

希望系，长期占据民生银行第一大股东位置，而刘永好则是民生银行任期最长的副董事长。

NO.9 新湖系

持股机构：控股 2 家，参股 6 家，合计 8 家

布局特点：证券为主，其他参股

新湖系实际控制人黄伟堪称大隐隐于市的神秘商人，但其麾下的金融资产却最为透明，目前所持有的 8 家金融机构股权，皆由麾下的两家上市公司新湖中宝（600208）及哈高科（600095）持有，概无例外（图 10）。

新湖系金融架构

按照新湖集团的官方介绍，金融业已经成为该集团仅次于地产的第二大产业。其入股的金融机构涵盖了银行、保险、证券、期货四大类别，而控股 74.59% 的湘财证券无疑是其中的旗舰。

NO.10 美的系

持股机构：控股 1 家，参股 7 家，合计 8 家

布局特点：全面参股，小额投资

美的系目前入股 8 家金融机构，覆盖银行、证券、基金、期货、财务等领域（图 11），投资面似乎很广，但除了 2009 年设立的美的财务之外，其他的皆为参股性质，投资额也不大。

美的系金融架构

美的系内最有价值的两块金融资产，一为顺德农商行，一为易方达基金。

NO.11 富德系

持股机构：控股 4 家，参股 3 家，合计 7 家

布局特点：保险黑马，信托新秀

目前富德系控股富德生命人寿、富德财险、国民信托、汇丰人寿四家金融机构，其中旗舰是富德生命人寿，国民信托则是意外获得的一块金融牌照（图 12）。

富德系金融架构

NO.12 万向系

持股机构：控股 4 家，参股 3 家，合计 7 家

布局特点：步步为营，全面发展

万向系在金融领域的发力晚于与其同时代起步的希望系、泛海系等民营资本集团，以至于遗憾地错过了民生银行的发起设立。目前万向系持股的金融机构数量只有 7 家，但却有 4 家是绝对控股，另外 3 家参股的也是拥有相当话语权（图 13）。

万向系金融架构

万向系应是具有相当潜力走向全能型金融的民营资本集团，多年来，其在金融领域的耕耘都是步步为营、稳打稳扎，谋求全面发展，甚至不惜与泛海系一争高下，并夺走了民生人寿的实际控制权。

NO.13泛海系

持股机构：控股 4 家，参股 3 家，合计 7 家

布局特点：「民生」为主，其他为辅

作为最早投资金融机构的民营资本代表之一，泛海系卢志强一直致力于打造金融领域的「民生系」（图 14）。

泛海系金融架构

目前国内带有「民生」字号的金融机构，无一不与卢志强有关——他是民生银行的大股东之一，也是民生银行的副董事长；民生银行下属的民生金融租赁，自然也与其有间接关联；同时他还实际控制民生信托、民生证券、民生期货；甚至带有金融特征的民生典当，也是归他所有。唯独保险业的民生人寿，身为发起人且曾是第一大股东的卢志强，在经历一番与万向系鲁冠球的争夺之后，最终失意退出。

NO.14 京华系

持股机构：控股 0 家，参股 7 家，合计 7 家

布局特点：独钟情银行

钢铁大亨杜双华在所有涉足金融业的民营资本中，显得相当另类，他麾下的京华系所入股的金融机构清一色是银行，且入股的 7 家银行皆进入了前十大股东之列（图 15）。

京华系金融架构

京华系所入股的 7 家银行中，在 4 家拥有董事或者监事席位：在上海农商银行、青岛农商银行、日照银行、齐鲁银行各拥有一个董事席位，但其中没有一家是杜双华本人进入董事会出任董事的。日照钢铁控股集团资本运营部部长胡文明，代表京华系进入了三家银行（日照银行、青岛农商行、齐鲁银行）的董事会。而在此前，薛健也代表京华系出任了三家银行（上海农商银行、日照银行、莱商银行）的董事，他还一度出任过日照银行的副董事长。

NO.15 涌金系

持股机构：控股 4 家，参股 2 家，合计 6 家

布局特点：强势控制，尚缺银行

魏东自杀之后，涌金系并未倒下，其遗孀陈金霞成了这个资本家族的舵手。涌金系目前实际控制国金证券（600109）、国金期货、国金通用基金、云南国际信托 4 家金融机构，且在持股比例上都是强势控制，另外参股微众银行及长城人寿（图 16）。

涌金系金融架构

涌金系在金融领域的「基本盘」都是魏东 2008 年去世前所完成，而陈金霞不仅守业有成，还有所拓展。

NO.16 杉杉系

持股机构：控股 1 家，参股 5 家，合计 6 家

布局特点：金融先驱，大器晚成

郑永刚的杉杉系，可以说是国内最早进入金融业的民营资本之一，德隆系、泛海系相较其而言都只能说是后来者。但是在相当长一段时间内，其除了早期入股的几家金融机构，再无新增投资，直到 2007 年之后，杉杉系对金融业的投资才重新开始提速。高峰时期，杉杉系曾持有 9 家金融机构的股权，后又减持部分金融机构股权，持股数量降低至目前的 6 家，其中控股君康人寿（图 17）。

杉杉系金融架构

NO.17 亨通系

持股机构：控股 1 家，参股 5 家，合计 6 家

布局特点：财务投资，少量参股

从事光缆生产的江苏亨通集团，因其处于产业链的上游，并不直接接触广大消费者，因而知名度并不高。亨通系目前控股亨通财务，参股吴江农商行（603323）、乌鲁木齐市商业银行、国融证券、国都证券、横琴华通金融租赁（图 18）。其实际控制的亨通财务，于 2013 年下半年才设立。

亨通系金融架构

亨通系的金融股权中，最具价值的为吴江农商行及乌鲁木齐银行。亨通集团持有吴江农商行 6.13% 股权，为该行第三大股东。吴江农商行在全国农商银行中属于领先者，2016 年末总资产规模达到 813 亿元，该行已于 2016 年 11 月 29 日实现 A 股上市。亨通集团同时还是乌鲁木齐银行第九大股东，持股 4.33%。数据显示，乌鲁木齐银行 2016 年末总资产 1307 亿元。

NO.18 泰豪系

持股机构：控股 0 家，参股 6 家，合计 6 家

布局特点：脱胎清华，扎根江西

如同肖建华的明天系借助北大的高校背景发展起来一样，黄代放的泰豪系则是借着清华的高校背景发展壮大。

泰豪系金融架构

扎根于江西的泰豪集团，所入股的金融机构也以江西境内为主，先后进入了南昌银行（后与景德镇银行合并为江西银行）、九江银行、南昌农商行，且皆位居前十大股东之列（图 19）。

NO.19三胞系

持股机构：控股 0 家，参股 6 家，合计 6 家

布局特点：小额投资，无心插柳

三胞系实际控制人袁亚非原为南京市政府公务员，1993 年下海经商，他因 2005 年及 2011 年分别收购宏图高科（600122）及南京新百（600682）而进入公众视野。三胞系目前所入股的 6 家金融机构，大部分由麾下上市公司持有，而且有一部分是袁亚非入主该等上市公司之前就已经持有了（图 20）。

三胞系金融架构

三胞系所入股的金融机构，无一家拥有话语权。三胞系持股比例最高的为持有锦泰期货 30%，该公司第一大股东为国资背景的江苏省投资管理有限责任公司，持股 40%，如果加上其他国资股东的话则超过 51%。三胞系另一家持股 10% 的紫金信托，其第一大股东同样为国资背景的南京紫金投资，持股 60%。

三胞系所持金融机构中，相对具有较高价值者为江苏银行，但其仅持有 0.87%，未进入前十大股东之列。

NO.20 中植系

持股机构：控股 4 家，参股 1 家，合计 5 家

布局特点：民营信托阵营头号选手

中植系掌门人解直锟，被称为信托大亨，虽然其控制有美尔雅（600107）、宇顺电子（002289）、三垒股份（002621）、中植资本（08295.HK）四家上市公司，但该等上市公司皆远不及中融信托之于解直锟的意义。

在金融领域，中植系目前控股有中融信托、中融基金、中融汇信期货、美尔雅期货，参股有恒邦财险（图 21）。

中植系金融架构

中植系所入股的金融机构中，中融信托无疑是旗舰。截至 2016 年末，中融信托的资产总规模（含信托资产）高达 8585 亿元，按同等口径计算位居行业第四，仅次于中信信托（1.45 万亿）、建信信托（1.32 万亿）、兴业国际信托（9620 亿元）；而其 2016 年营业收入则以 67.96 亿元高居行业第二位，仅次于平安信托。在整个民营信托阵营中，无论是规模还是盈利能力，中融信托皆为无可争议的种子选手。

NO.21 宝能系

持股机构：控股 3 家，参股 2 家，合计 5 家

布局特点：关联隐性持股

因轰动全国的宝万之争，姚振华的宝能系及旗下前海人寿，被广泛关注。宝能系旗下已有三大金融平台——前海人寿、前海联合财险、前海联合基金，另外少量参股了太平洋证券及国信证券（图 22）。

宝能系金融架构

宝能系的核心金融平台前海人寿成立于 2012 年 2 月，但短短几年内，借助银保渠道主推的万能险产品，其资产规模实现突飞猛进式增长，至 2016 年末已达 2441 亿元。保费突飞猛进的增长，带来的是充沛的现金流，于是宝能系可以在二级市场强势举牌。

NO.22 华信系

持股机构：控股 3 家，参股 2 家，合计 5 家

布局特点：隐藏在云山雾罩中的实控人

华信系以华信汇通集团为上层控股公司，以大连华信信托为中枢纽带，涉入了 5 家金融机构（图 23）。外界还在疑惑华信信托究竟是国有还是民营，一切都显得那么云山雾罩。MBO 乎？实控人另有其人乎？但至少有一点可以肯定的是，华信信托早已不再是国有控股金融机构。

华信系金融架构

在华信系内，还有三家持股公司——北京越达投资、大连顺联达集团、沈阳万基实业，角色也颇为特殊。它们不仅同时出现在华信信托的股东名单中，还出现在华信汇通集团的股东名单中，其中两家也出现在大通证券股东名单中。这三家公司再无其他更多公开信息，因而疑似为影子持股公司。

NO.23 新理益系

持股机构：控股 2 家，参股 3 家，合计 5 家

布局特点：掌控保险，谋控证券

新理益系实控人刘益谦，人称「法人股大王」、「定增大王」、「艺术品大买家」，他在金融领域同样是个不可忽视的存在。新理益系控股有国华人寿、安盛天平财险，同时还是长江证券（000783）的第一大股东，通过长江证券又间接持股长江期货、长信基金（图 24）。

新理益系金融架构

NO.24 君正系

持股机构：控股 2 家，参股 3 家，合计 5 家

布局特点：化工黑马，金融新秀

君正系实控人杜江涛，被称为民营化工黑马，其麾下拥有两家上市公司——君正集团（601216）及博晖创新（300318），凭借这两家上市公司的持股，其本人曾于 2015、2016 年连续两年位居「新财富 500 富人榜」内蒙古首富。

君正系旗下的金融机构持股，全数通过君正集团持有（图 25）。杜江涛的目的或在于，将该上市公司打造成能源化工与金融服务并行的产融结合模式。

君正系金融架构

NO.25 香江系

持股机构：控股 0 家，参股 5 家，合计 5 家

布局特点：财务投资，见好就收

刘志强、翟美卿夫妇控制的香江系，可以说是老资格的金融投资者之一，其入股的金融机构家数不多（图 26），且皆为参股性的财务投资，但含金量皆不错。因而，如果香江系的金融股权全数套现的话，将是一笔百亿级别的巨额财富。

香江系金融架构

NO.26 凯德伦泰系

持股机构：控股 0 家，参股 5 家，合计 5 家

布局特点：明天系跟班

凯德伦泰投资目前直接、间接投资 5 家金融机构，皆为小比例参股，其中入股的三家与明天系麾下金融机构有交集——内蒙古银行、包商银行、恒泰证券（图 27）。

凯德伦泰系金融架构

从其与明天系有诸多交集来看——企业源自内蒙古、实控人（或夫人）源自内蒙古、共同入股内蒙的金融机构，双方似乎有着某些隐秘的关联。致上谈兵是致金研究院运营的实务研究型自媒体平台，主要针对不动产、PPP项目投融资、PE/VC、IPO、科创板、并购重组、银行信托、项目融资、资产管理、产业基金等资本市场业务方向的资讯分享、政策分析、产业研究，已覆盖全平台，【搜索关注：致上谈兵】目前已在业内已广为传播，欢迎关注~

NO.27 世纪金源系

持股机构：控股 0 家，参股 5 家，合计 5 家

布局特点：起步晚，涉猎广

靠商业地产及度假酒店起家的闽商黄如论，涉足金融业起步较晚，但也形成一定规模，其实际控制的世纪金源投资集团直接、间接入股了5家金融机构：北京银行 1.3%、农银人寿 10.19%、富滇银行 2.11%、昆仑健康保险 3.29%、中信建投证券 8%（图 28）。

世纪金融系金融架构

与其他民营资本「就近投资」不同的是，黄如论作为福建背景的民营资本，其所入股的金融机构却全数都在福建之外，这与其运营总部设在北京不无关系。

整理发布：致上谈兵

来源：网络