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按往年惯例，年中和年末都是银行存款备战考核的重要时点，今年也不例外。
普益君注意到，6月最后两周，朋友圈的存款争夺战打得火热。部分银行推出短期高收益理财产品以争夺资金。
理财产品收益率出现反弹？
普益标准监测数据显示，上周302家银行共发行了2001款银行理财产品（包括封闭式预期收益型、开放式预期收益型、净值型产品）。其中，封闭式预期收益型人民币产品平均收益率为4.14%，较上期增加0.03百分点。据《北京商报》报道，近日有9款理财产品的预期年化收益率超过了5%。
对于理财产品收益回暖的原因，普益君认为，正值年中时点，各家商业银行都积极吸收市场资金。与国有控股行、股份行相比，在相同存款利率下，中小银行吸收存款的能力相对更弱，中小银行为了提升竞争力和市场份额就会发行利率较高的理财产品。
但纵观今年上半年，银行理财产品收益率实际呈下行趋势。即使是银行年中考核的6月份，理财收益率也始终热度不高，大多数银行的理财产品预期收益率仍在4%—4.5%左右徘徊。普益君认为，一方面是因为市场流动性持续宽松，市场利率下行，带动银行理财资金成本下降；另一方面，由于在转型过渡期，银行资产端仍在持续调整，随着存量非标资产到期，寻找期限较短的非标来匹配产品期限变得更加困难。
结构性存款成揽储利器！
反观结构性存款，似乎成为了各银行揽储的利器。普益君观察朋友圈发现，近期结构性存款产品成了主打，各家银行纷纷推出36天、181天、355天等不同投资期限的结构性存款产品。预期到期收益率3.7%到4.09%不等。
净值转型期，银行理财揽储功用大幅降低。预期收益型产品的硬性压降要求，导致很多银行不能通过提升预期收益产品收益类吸收资金（避免出现预期收益规模超过压降节奏的问题），较多银行会将揽储任务放在结构性存款上，近期高收益的结构性存款较多也是这个原因。普益君就发现有银行公布了到期实际兑付收益率近8％的结构性存款产品。随后，普益君了解到，该结构性存款产品挂钩沪深300指数和黄金期货。结构性存款资金投向一般分为两部分，主要部分作为银行存款，小部分用于投资金融衍生品。投资金融衍生品的资金部分通过杠杆作用可以扩大收益倍数，这也是该款产品收益较高的原因，但同时也承担较大的风险。
普益君建议投资者在选择结构性存款产品时，首先要选择具有衍生品交易资格和衍生品交易投资管理经验相对丰富的大中型银行；其次不要只被收益率吸引，要尽可能明晰产品交易规则和底层资产配置情况，在自身可承受的风险范围内理性投资。
未来理财收益走势如何？
一般来说，随着年中时点过去，银行吸收流动性的意愿减弱，理财收益会出现阶段性回落。从市场整体来看，在短期内，积极财政政策与稳健中性货币政策不会发生改变，市场流动性将持续保持适度宽松，银行理财产品收益在短期内也难以出现大幅上涨。
关于未来理财产品市场的变化，普益君认为，第一，在“资管新规”、“理财新规”背景下，各家商业银行理财业务净值化转型不断深入，未来银行理财产品打破刚兑、净值化运作已成必然趋势，理财产品运作将更加规范，银行体系内部积聚的风险将逐步得到释放。第二，市场将不断涌现更多的创新型净值产品，净值产品种类愈加丰富。第三，由于净值型理财产品对银行的综合管理能力要求更高，小型银行或将退出银行理财产品市场，市场资源将更多向头部银行聚集，大型银行及其理财子公司的资管产品或将更受欢迎，理财品牌效应将更加凸显。
