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市场延续缩量整固 关注焦点重回业绩
近期沪深股市重心不断下移，且成交额不断萎缩，风格呈现模糊化。机构认为，当前的弱市格局暂难发生扭转，在没有新的触发因素下，市场风格很难出现明显转向。
缩量整固延续
中国证券报：5月以来股指重心不断下移，且成交额不断萎缩，这种缩量整固的格局会否发生改变呢？
傅子恒：大盘5月以来打破盘局选择向下突破，中止了春节之后的“小阳春”行情 ，这种调整有其必然性。实际上，被部分机构抱有很高期待的“春季行情”较以往明显偏弱，沪综指3000点之上根本没有资金跟进意愿，成交量的萎缩正是存量资金博弈与市场谨慎的表现，而5月初股市以跳空方式向下突破盘局反倒伴随成交量的放出，说明市场做空动能积聚中具有一定共识。
目前抑制股市反弹的力量主要有国内经济复苏艰难、去杠杆背景下资金面预期收缩、美联储加息博弈对全球资产价格回暖形成压制。在此背景下，市场形成中期调整格局。短期来看，新增负面因素不多，信用风险弱于预期、监管趋严的因素在下跌中已经体现。但值得注意的是，宏观预期下调且趋于理性会压制市场估值，市场整体仍有压力，特别是小盘股受制于并购重组政策趋严，仍有风险释放的要求。
周旭：近期市场监管风向发生明显变化。此外，短期的政策重点似乎也发生明显变化，从一季度的稳增长向调结构、防风险偏移，在此格局下，4月社融数据出现明显回落，市场风险持续走低，投资者对货币政策和经济复苏的担忧加重。受此影响，5月以来股指重心不断下移，成交量也不断萎缩。在中期依然面临较多不确定因素、短期市场缺乏新增资金的大格局下，市场可能会反复弱势震荡，以不断消化利空因素和估值压力。
陈建华 ：短期A股弱势格局暂难改变，沪深市场缩量调整的趋势将延续。一方面，监管机构对“壳”资源炒作约束的加强，将对后期两市运行形成持续负面影响。无论是月初收紧中概股传闻，还是近期媒体有关监管层再出手严控“炒壳”的报道，均对期间市场运行形成明显冲击。A股结构性高估是建立在并购重组的预期之上的，随着这一逻辑被打破，相关个股估值回归是大概率事件，市场整体承压。
另一方面，美联储加息预期的升温也将增大后期沪深市场面临的不确定性，不利于后期两市运行。美联储最新公布的会议纪要显示，如果经济形势允许，6月加息“有可能”，加上近期人民币兑美元汇率的持续走弱，美联储加息带来的不确定性再度增加。综上分析，对后期市场我们认为依然没有太多乐观的理由，沪深两市缩量调整的趋势预计仍将延续。
风格模糊化
中国证券报：近期市场热点散乱，风格模糊，后市风格能否出现明显转向？偏向大盘股还是小盘股呢？
傅子恒：热点散乱与风格模糊正是大盘疲弱的具体体现。我们一直强调，A股春节之后的行情属于存量资金博弈的行情，在宏观经济复苏趋势不明朗、金融市场去杠杆以及全球经济与资本市场持续动荡的背景下，场外资金尽管相对较为丰沛，但只是保持观望，场内存量资金之间的博弈带有更多的投机性。
下一波风格是偏向大盘股还是小盘股？这取决于下一轮行情的主要推动因素。目前观察，如果宏观经济复苏得到更多确认，或者A股加入新兴市场指数MSCI前景明朗，场外以及全球资金对A股配置可能引发蓝筹股的机会；如果下一波行情属于市场超跌之后的修复反弹，则风格仍将延续小盘股热点。不管行情得益于何种推动因素，当市场稳定反弹之时，成长类小盘股因股价弹性较好，相对更容易表现。
周旭：在没有新增资金进场的背景下，市场呈现出明显的存量资金博弈特征，从短期景气度相对较高的新能源汽车、养殖产业链，再到前期的白酒、医药以及机场、航空等防御性品种，以及近期一些超跌成长股的走强，都体现出存量资金博弈的特征。由于短期高景气的新能源汽车、养殖产业链一些品种经过一季度的持续热炒之后，目前股价及估值都处于相对高位。防御性消费品种由于成长性并不出众，目前估值性价比也并不出色。传统高成长品种诸如TMT相关个股目前估值仍处于较高位置，不足以让资金长期持有。这是目前受制于较高估值、流动性边际递减下的无奈操作策略，自然也没有非常明显的风格特征，目前着重比较的是业绩确定性下的估值性价比的考量。在此格局下，流动性还不错、估值相对合理的中盘白马成长可能会成为资金“抱团取暖”的对象。
陈建华：在市场整体弱势的背景下，盘面风格出现明显分化的可能不大，但结合具体市场环境分析，后期我们认为大盘蓝筹（爱基,净值,资讯）有望取得相对收益，而高估值的中小市值个股、题材股则将面临向下调整的压力。随着题材炒作降温以及指数的持续回落，A股市场上大盘蓝筹的优势将得到明显体现，此类个股较低的估值以及较好的流动性将成为资金避风港，使其获得相对收益成为可能。此外，从市场发展的趋势看，未来一段时间大盘股相对优于高估值小市值个股也是大概率事件，无论是养老金的入市，还是纳入MSCI的预期，甚至包括国家队的托市等均利于大盘股，后期我们认为市场风格将偏向大盘股。
立足防御布局白马
中国证券报：当前投资者应该如何进行操作？布局哪些品种？
傅子恒：在当前下跌波段中，最需要的是耐心等待筑底完成，避免盲目操作。当前市场缺乏强有力的趋势行情，我们一直强调近阶段行情是对2015股市非理性波动的“总修正”，受伤的市场情绪需要时间进行平复，建议投资者继续采取防御策略，顺势而为。在下跌阶段等待市场回落企稳，待积极力量积聚并占据上风时再进行个股操作最为妥当。但等待也不是无所作为，可关注与着手准备布局宏观经济数据改善催升的周期股的波段表现机会，比如最近的稀土板块以及部分消费股，但个股大涨应坚持不追高。此外，成长类小盘股如遇跌幅较深，也可逢低布局，但应控制仓位，同时应对个股基本面长期走向具有信心。
周旭：随着美联储会议纪要披露，显示如果经济形势允许，6月可能加息，这也使得短期人民币汇率再度承压，不确定性明显提升，策略上仍将继续立足于防御，注意控制好仓位。从目前一季报公布的机构筹码分布来看，基金偏爱TMT等新兴产业（爱基,净值,资讯） ，持股相对较为分散，行业集中度不高；而国家队更青睐中字头蓝筹股，相比去年四季度持股集中度明显提升，尤其偏好银行、非银、建筑、医药、房地产等低估值蓝筹品种；保险和QFII作为中长期价值投资者，更偏爱金融等蓝筹品种，综合比较下，短期操作可适当关注行业处于高景气度且筹码尚不集中、估值性价比相对较高的中盘白马成长品种。
陈建华：在市场调整趋势未尽，盘面风险依然明显的情况下，建议投资者以控制仓位为主，多看少动，耐心等待市场出现转机。对于激进投资者，建议从以下两方面进行布局。一方面，关注低估值蓝筹的相对收益机会，在弱势行情中此类个股的防御价值将得到较好体现，重点推荐银行、保险、地产类个股；另一方面，建议关注消费白马股的投资机会，从历史上看消费白马股在行情低迷阶段将是市场机会的重要来源，重点推荐白酒、家电、食品饮料等板块个股。
此外，建议关注年报 、一季报业绩改善明显的行业个股，在缺乏趋势性机会的情况下，市场关注焦点将重回业绩。当前重点推荐新能源汽车产业链、养殖类个股。（中国证券报）
A股正在进行底部构筑 质优成长次新股可关注
本周大盘继续在2800点区域进行争夺，从盘面上看，市场仍处缩量震荡磨底阶段，持续上涨及持续杀跌的动能都不大。最近一个月时间以来，沪深两市主板指数双双出现了3个向下的跳空缺口，缺口分别出现在4月18日、5月9日以及5月18日，下周能否回补这第三个衰竭性缺口？在构筑底部的持续震荡阶段，投资者又该如何选股？
◇走势
2638点中线支撑意义大
大众证券报和财信网：最近一个月时间以来，沪深两市主板指数双双出现了3个向下的跳空缺口，缺口分别出现在4月18日、5月9日以及5月18日。由于历来第三个跳空缺口被认为是衰竭性缺口，因此能否回补这第三个缺口显得较为关键，就目前市场走势来看，您认为A股继续下跌的空间还有多大？短期有哪些支撑位值得关注？
北京启明乐投资产管理公司董事长李坚：目前的下跌空间有限，围绕着2850点上下200点左右成为今年的主要震荡区间，我们认为2638点中线支撑意义还是很大的，所以认为市场的持续下跌空间有限。从股灾以来，目前是市场的第四次大规模的下跌行情，投资者对于市场下跌变得成为惯性的时候，我们认为市场正在逐步的构筑底部过程。短期的支撑位主要是在2800和2750这两个重要的位置。
广东煜融投资管理公司董事长吴国平：我们坚定地认为，3000点下方并无多大下跌空间。一方面股指经过前几轮股灾，风险已经释放了大部分；另一方面国家队介入程度比较深，盘中必要时刻经常可以看到他们的护盘动作 ，政策上不允许股指大跌。所以说，3000点下方的风险是可控的。
短期来看，是不是马上回补第三个缺口并不重要，下方2800点、2720点、2638点都是重要的支持位，一旦下跌会迎来多方强烈反攻。总之，股指每年至少都会有一波吃饭行情，这个位置越往下挖坑，今年的吃饭行情会越值得期待。
威海盛德基金管理有限公司投研总监陈旭：从中期来看，3000点下方下跌空间不大。很多朋友5000点拼命加杠杆、融资融券，跌到3000点以下却强调控制仓位，甚至空仓。这种思维并不可取。5000点的时候人应该恐惧、降杠杆，甚至空仓；3000点下方要敢于买进，越跌越买，这才是正确的思维。我们坚定地认为，越是在这种空头肆虐的时候，越要储备好优质个股，开始逢低逐步布局。
大众证券报和财信网：近期市场谨慎悲观的情绪偏多，您认为今年是否还会再出新低点？
李坚：悲观情绪是市场的主导情绪，从成交量上我们看到沪市的成交量多次出现在1300亿下方，这个位置不应该过分的悲观。和5000点人人都是股神相反，目前的市场整体是极度悲观的，从经济到市场本身。我们认为这个位置处于震荡筑底的阶段，近期再次创出2638点的概率不大，及时跌破反而会迎来更大的买入机会。所以这个时候我们应该逐步的乐观，而不是跟随多数人更加的悲观。
吴国平：市场走势跟大多数人的预期往往是相反的，越多人觉得市场会创新低，市场就越有可能反其道而行之，不经意之间完成逆转。退一步来讲，假如股指真创了新低，那会吸引大量的场外资金，甚至包括中长线资金，届时行情一旦启动，会让很多人不敢相信。总而言之，这个位置越往下挖坑，未来的机会越大。
陈旭：新低难说，但是这里基本不会再有股灾4.0，理由有三：其一，之前的股灾都发生在高位，而现在股指在3000点下方，整体风险已经释放了大部分；其二，从中期来看，3000点是A股波动的中轴，这个位置买股票只输时间不输空间了；其三，管理层频频展现对股市的呵护之心，高层更是明确维护股市和汇率的相对稳定，股灾4.0明显是管理层不愿意看到的。
因此，3000点下方是没有多大下跌空间的，相反，我们坚定地认为本论调整之后，年度最大的吃饭行情即将展开。因此2800附近是非常好的时点，这个位置再创出今年新低的概率并不大，如果真创出低点，这也可以看做是主力的充分洗筹，可以采用越跌越买的策略。
◇事件
深港通成为市场催化剂
大众证券报和财信网：在1月份央行出手干预后，人民币汇率最终稳定在6.5水平，现在又重新出现贬值势头。周四央行将人民币中间价下调315点，您认为这是否开启了新一轮的贬值？而此汇率贬值预期会给A股带来什么影响？
李坚：8月份股灾的第二轮下跌和人民币的大幅贬值有很大的关系，目前的是否是新一轮的贬值呢？我们认为大概率并不是，人民币保持相对的稳定性对于目前我们的经济转型是更加有力的。贬值对于A股的底部考验更加大，如果贬值的过程中市场的跌幅依然是有限的，那么说明市场就是真正的见底了。
吴国平：高层已经明确透露出对汇市和股市维持相对稳定的意愿和能力，而且人民币没有大幅贬值的基础，所以我们不认为开启了新一轮贬值。汇率贬值预期会导致一部分热钱外流，对股市资金面有点冲击，但总体的影响是有限的。A股从来都不缺资金，缺的是信心。
陈旭：从表面原因看，美联储加息预期升温是中间价大跌的直接原因，但实际上这种理解过于简单，8.11汇改和CFETS指数推出后，人民币汇率运行机制出现了较大变化。
但从近期股市表现来看股市对汇率波动的反应会出现明显淡化，只要汇率不出现一次性重估而是遵循市场化原则定价，那么股市很难再出现去年8.11和今年年初那样的暴跌走势。人民币中长期走势对A股市场存在一定扰动，但这并不改变市场运行的自身规律。
大众证券报和财信网：进入5月份之后，市场对深港通开通的预期逐渐升温。从对比估值水平来看，您认为深港通将会对A股哪类公司产生影响？
李坚：深港通早晚还是要开的，我们认为深港通会对深圳一些成长性蓝筹股的影响更大，当前深圳在全国的经济结构中更多倾向于互联网，科技类和新兴产业，这些行业我们认为当深港通逐步开放之后对于一些公司的辅助价值会更大。
吴国平：深港通的开通对低估值蓝筹股会有一定的刺激，尤其是A股特有的优质蓝筹股，比如中药股、白酒股等等。除此之外，关注深港两地上市差价较大的AH股，包括H股较A股折让超过70%的浙江世宝(行情002703,买入)及山东墨龙(行情002490,买入)等。
陈旭：其实我们可以借鉴一下2014年开通沪港通。当时开通之后，市场出现了以6字开头为主的保险券商的大幅拉升，当时这些权重的上涨更多的自身内在价值严重超跌，引发市场主流资金的大幅介入，沪港通成为市场的一个催化剂或者市场的信号而已。
那么进入5月份之后，开通深港通的预期愈来愈强烈，在下半年开通的概率极大，我们现在市场的背景环境是以深市为主的中小板与创业板等新型产业为代表的经过去年以来的三轮股灾之后，无论是其估值还是其价格都是大幅下跌，有的甚至逼近前期新低，从投资角度来说这些都极易受到场外资金的关注，尤其深市中那些受政策扶持预期较强并且具有业绩支撑的相关公司。而深港通开通在我看来将是一个很好的催化因素。
大众证券报和财信网：今年以来金融监管的环境明显趋严，比如，推动资金脱虚入实、减少套利交易，加强一二级市场套利监管、提高金融机构的资本要求同时增加业务资本约束等。您认为监管政策的变化意味着什么？
李坚：监管政策显然在刮骨疗伤，资本市场制度上的问题不解决，内部交易和市场操控就会不断。包括过高的上市公司溢价并购和中概回归等都是对于二级市场资金的一种掠夺，所以加大一二级市场的套利监管是必要的，力度还需要更大。对于金融资本的资本金增加约束条件也是必要的，因为金融市场的发展对于社会的稳定非常的重要。基金子公司的疯狂发展必须有管理，避免出现问题之后的防控。互联网金融当时是多么的美好，结果呢？互联网诈骗成为目前难以解决的痛，最后亏钱的还是疯狂的投资者。
吴国平：推动资金脱虚入实可以让实体经济更快恢复元气，而减少套利交易、加强监管等措施是为了高资本市场更健康的发展，不让胡乱圈钱行为泛滥。这些措施都体现监管层对股市的呵护之心。实体经济的恢复、股市的稳定两者是相辅相成的，监管政策两方面都要兼顾，才能形成良性循环。
陈旭：对股市的监管其实更加有利于股市的公平交易，个人认为对资本市场中长期来说是利好。
◇操作
质优成长次新股可关注
大众证券报和财信网：A股近期进入快速调整时期，有机构观点认为，部分底部特征已经显现，但在构筑底部的持续动荡阶段，如何选股成了难题？您有什么好建议？
李坚：当前的市场显然是一个构筑底部的过程。我们认为市场下半年的机会还是不小的，5月底6月初市场有可能构成一个相对较大的底部区域。这个阶段的选股我们建议围绕着业绩高成长+行业好+市值小+跌不动+次新股来进行选择。经过几轮股灾之后市场已经进入到了价值挖掘的阶段。不少的资金已经开始逐步寻找超跌的标的了，如果业绩好，加上上市公司本身还有资本运作的动力，那么就有很多的机会，尤其是次新股，他们上市的时候融资少，很多还有反复融资的计划，自然会对股价更有诉求，所以建议关注次新股。
吴国平：选股并不是难事，因为无论市场如何演绎，那些优质个股都是不会被埋没的：市场走强时，优质个股往往涨得快；市场走弱时，优质个股往往也比较抗跌。重点关注那些优质次新股，属于新兴产业、基本面有亮点、市值相对较小的个股，前期的通合科技(行情300491,买入)、中科创达(行情300496,买入)就是典型的案例，它们已经涨高了，我们要下一梯队的优质股。值得注意的是，这些优质个股很可能会提前大盘见底的，而股指在这个位置整体下跌空间很有限，那么我们就要开始逐步布局这些个股了，逢低吸纳、越跌越买，为后面的大波段作准备。
陈旭：虽然股指大跌，但不少次新股蠢蠢欲动，这其实是先知先觉的资金提前活跃的迹象。我们非常看好新兴产业，尤其是其中的优质次新股，这里股指的杀跌其实是给了大家捡便宜货的时候。一旦年度吃饭行情展开，部分优质次新股很容易走出翻倍行情来。
次新股有五大投资逻辑：首先有高送转预期；这是市场经久不衰的主题。其二总股本偏小，有成长的空间；其三营业收入增长率高，近几年平均增长率在20%以上；其四所处行业维持高景气周期；最后如果相关个股有其独特的商业模式的这是容易受到市场资金关注的。
大众证券报和财信网：您认为市场出现哪些信号，投资者才值得试探性买入？要是遇到反弹，该买什么品种呢？
李坚：市场极度的悲观就是一入场的信号，巴菲特说人们恐惧的时候我贪婪，实际上大多人恐惧的时候你是更恐惧的。因为绝大多数的投资者是一种羊群效应。所以这个时候不同于5000点我们建议大家逐步控制风险，现在我们更建议的是你首先要有信心，其次耐心地寻找市场的机会。反复的进行重点操作。不要把眼光总是放在涨的最多的那些板块和个股上。
吴国平：我们认为这个位置已经可以开始战略性布局了，假如股指形成30分钟、60分钟MACD底背离走势可以进一步加仓；行情一旦正式确立，就要重仓出击了。重点关注那些属于新兴产业、基本面有亮点、市值相对较小的优质次新股，还有OLED题材等等。
陈旭：首先根据历史经验市场下跌企稳反弹需要经历三个阶段：下跌初期的反弹是强势股的反抽，下跌中期是超跌股的补涨，下跌尾端将会有新的题材引领大盘。而本周OLED与新能源板块出现明显的资金布局建仓，尤其是OLED这是近期的一个新的题材，说明市场已经到了下跌末期的信号非常明显。遇到反弹布局有政策扶持与业绩支撑的新型产业中的优质小盘股。（大众证券报）
2800点多空再现拉锯 短期看超跌股中期耐心盘底
地量迭创，股指重心下移，近期大盘以这种方式延续调整，而随着上证综指2800点盘中失守，以金融为首的权重股再度出手护盘。周五上证综指结束了周线四连阴，收出小阳十字星。
本周上证综指下跌0.06%，报收2825.48点；深证成指上涨0.59%，报收9816.75点；创业板指上涨1.98%，报收2065.30点。
创业板率先反弹
从本周各大指数表现来看，创业板走势最强，周涨幅接近2%。本轮调整主要是以创业板、中小板为首的题材股下跌引发，而银行、保险、券商则是护盘的主力。不过随着股指企稳，创业板弹性再次体现。
数据显示，本周创业板涨幅超过10%的有39只，明显多于上周，涨幅前五位的分别为金冠电气(行情300510,买入)、银河磁体(行情300127,买入)、科隆精化(行情300405,买入)、耐威科技(行情300456,买入)、飞天诚信(行情300386,买入)。
业内人士认为，创业板再度活跃预示着短线大盘孕育反弹，只要创业板持续走强，题材股赚钱效应将吸引短线资金入场。
本周，沪综指曾在周三、周五盘中跌破2800点，危难之际，银行、保险、券商为首的权重股出手护盘，2800点失而复得。业内人士认为，这种护盘表明主力的一种态度，并不希望大盘出现急跌；不过这种护盘并不能改变大盘中长期运行趋势。统计金融股异动后次日表现不难发现，金融为首的权重股很难持续活跃。
利空因素有待消除
近期市场持续调整，基本面的利空因素也起到一定影响。业内人士认为，4月经济数据多数低于预期，M2和社融等亦超预期大幅回落，市场对实体经济和货币信贷方面的不确定性有所担忧，预计短期内整体风险偏好仍将继续前期受抑制状态；考虑到资金面依旧没有改善，信用债风险仍较高，以及5、6月较明显的解禁压力，预计近期市场仍将延续疲弱态势。
此外，市场对于美联储6、7月加息预期明显增强，近期人民币持续贬值也加速了市场担忧。尽管A股今年以来跌幅超过20%，但宏观基本面的利空因素将不时扰动，短线A股大幅反弹的条件并不具备。
耐心等待大盘筑底
对于股指持续缩量、热点多是“一日游”，业内人士称，目前A股市场估值并不足以吸引大的增量资金入场，而在宏观经济不明朗的背景下，股指震荡下行仍是主基调。
国泰君安(行情601211,买入)证券高级经理薛先生告诉大众证券报和财信网记者，四月宏观经济数据令人失望，中国经济能否见底有待观察。近期管理层加大了监管力度，特别是对机构投资者，未来去杠杆化解风险仍是主要任务。短期来看，多方难以找到新的做多龙头，以锂电池、特斯拉为首的题材股的活跃并不新鲜。他预计五月大盘反复探底的可能性较大。
上海一私募基金经理认为，大盘在2900点上方堆积了较多筹码，层层套牢盘封杀了反弹空间。虽然国家队仍在利用金融等权重股不时护盘，但力度大不如前。2800点很难形成中期底部，前期沪综指2638点将经受考验。如果下周大盘有技术性反弹，投资者还是应以减仓为主，耐心等待底部到来。
兴业证券(行情601377,买入)一分析师告诉记者，近期应密切关注人民币贬值情况，由于市场预计美联储可能6、7月份再次加息，包括股票在内的风险资产被抛售的压力也使得A股很难走出颓势。
南京一职业投资者陈兵认为，下周初大盘有望出现技术性反弹，创业板、中小板有望成为领涨板块，操作上可关注近期超跌的题材股。（大众证券报）
资金重新关注公司价值
本周，市场在低位出现成交量放大迹象，显示有资金在承接，而且银行股护盘动作频繁。在目前的市场环境下，资金产生了新的价值取向，那就是关注点重回公司的真实价值。
近期出台的多项政策传递出的思路就是严控重组股、壳概念股的过度炒作，防止大股东利用重组在炒作期间逢高兑现。目前市场中故事股、骗局太多，所以导致市场大跌。短期风险释放是为了防止未来更大的市场风险发生，也是抑制投机资金搅乱市场价格的一次有效监管；同时，打击了那些借重组套现的炒家，引导资金流入真正需要的地方，那就是实体经济的主业融资需求。现在很多配套融资投入的都是那些跨界项目，本身蕴藏着很大跨界管理风险，且这类跨界项目多为互联网金融 、影视娱乐、游戏类公司，看似投资实际更多是为了套现。而真正需要资金投入的实体经济，主营业务乏人问津。随着加强二级市场重组监管，更多的重组将围绕公司的主营业务进行，有利于公司利用资本市场做大做强主业。从这个角度来考虑，那些本身主营业务具有很强增长性的公司会受到市场关注。
重组降温，绩优成长股开始表现。随着壳概念股股价大幅下跌，其中长期炒作积累的风险开始释放，很多壳股票还背负着不小的质押杠杆压力，导致股价更快杀跌。在此过程中，有些行业股票表现出牛市节奏，主要包括锂电池、稀土、食品饮料以及禽肉链相关公司，他们的优秀表现主要来自于行业高景气度和公司成长性，这就是市场结构性行情的一个重要表现，反映出资金在市场里面流动的取向——逐步向确定性的价值股流动。在政策疏导下，这种流动可能刚刚开始，未来可能会有更多资金对上述板块产生配置需求，毕竟在经历了故事泡沫的暴跌之后，真正靠谱的、有价值的公司才是最好的标的。
熊市氛围下，避险资金在寻找避风港。从历史上看，牛市里大家喜欢有故事的股票，泡沫可以被想像的很大；到了熊市，投资者更注重公司的真正价值，因为只有价值成长的股票才能抵抗熊市不断下降的估值基础。目前经济确认进入L型，熊市短期内可能无法结束，避险资金需要寻找避风港，那就是具有真正安全边际的成长股。从2015年报和分配方案来看，有很多股票的分配报酬率已经接近甚至超过了银行存款利率，具有了非常好的投资价值。所以，历史上穿越牛熊的白酒股、医药股都呈明显的资金流入状态，这类公司将稳定整个市场的估值基础，或带动一轮明显的估值修复行情。
所以，随着管理层不断引导资金流向实体经济和价值投资，市场很可能重新引发一次资产配置的局部牛市。大家不妨重点关注涨价呼声颇高的猪肉、禽肉产业链上市公司。（中国证券报）
大盘已到落底阶段
写完了时间周期后，按计划是写均线。但4月的市场一面是极度看好的舆论，一面是步履维艰的走势，所以把更多篇幅用在了“2638点乃次中级反弹”的论证上，意在为读者泼点冷水，对均线的介绍反而零零落落。
现在可回过头去谈一些纯粹的均线问题了。
均线设置，短期的需兼顾有效性和敏感性，但长期的，只需考虑有效性。因为长期的，怎么短也是严重滞后的。
什么样的均线才是最有效的？我的理解是能和市场最基本的周期结合起来。由于沪深股市从一开始就呈现出这样的周期特征：1991年5月至1992年11月，18个月；1992年5月至1993年2月，9个月……所以我很早就把自己的核心均线设为360天，以映照18个月周期。
但后来发现，这个18至20个月周期其实是基钦周期（36至40个月）在快速波动市场中被一分为二的结果，所以均线的核心参数也就变成了800天，其余都是它不断对分和依次累加的结果——如果你愿意，也可不取800天的满数，而取中位数760天为核心参数。
通过这样一组均线，我们可以获得很多重要的市场信息。比如，波浪形态的划分，是波浪分析的根本问题。数浪错，就前提错；前提错，就结论错。但在这个问题上，波浪理论却从没解决过，由此就产生了人人数浪，但人人都按自己的主观判断和意愿在数，没有一个量化标准。
但均线和上下分形却可从根本上解决这问题。尤其是均线，借助于它的平滑功能，我们可把一切小的、次要的波动，以及噪音去掉，只留下大波大涌。由于股价是一个周期、一个周期循环往复地波浪式前进，所谓大波小浪，就是不同级别的周期循环。而我们的均线是和不同级别的循环周期一致的，所以通过它们，我们就能清晰无误地勾勒出不同级别的波浪形态。比如，400天均线的波动起伏，勾勒的是以18至20个月为周期单位的循环浪；800天均线的波动起伏，描画的是以36至40个月为周期单位的循环波……
通过均线而非K线，做大的波浪划分，一直是我做波浪分析时的核心方法。如果近20年来能在大的波浪判断上获得较高成功率，奥秘全在于此。
由于基钦周期是最基本循环周期，所以，通过800天或760天均线，我们就能把循环级波浪看得一清二楚。比如998点的行情 ，到后期，几乎人人都在说牛市第Ⅲ大浪，但通过800天均线，我们就能清楚看出5个循环级的上升浪，得出准确结论：998点不是第Ⅲ大浪开始，而是地地道道的第Ⅰ大浪中的第⑤浪；不是黄金十年的开始，而是历时18年的牛市的最后狂热。把这个性定准了，998点行情的目标也就容易框定——以后我们会对价格测算做专门的系列介绍。
同样清楚的是，从6124点下跌到2013年，800天均线又经历了3波下跌，为我们清楚勾勒出ABC三个循环级调整大浪。进而告诉我们：Ⅱ浪调整结束，1849点成为无可辩驳的Ⅲ浪起点。
1849点是Ⅲ浪起点，1849点至5178是Ⅲ浪①，5178点以来是Ⅲ浪②，这是确定无疑的，也是我们对后市分析判断的基点，其他暂且免谈——这种大时空、大跨度的波浪分析，除了均线，任何方法都有可能错。
那么，从均线角度来看5178点调整，现在已进行到了哪个阶段？我认为还在A浪阶段。
首先，一个800天周期只能可切分成两个400天周期。所以，一个基钦周期式的循环浪，反映在400天均线上，就是一涨一跌，无法通过它来细分其内部子浪。
理论上，我们可用它的1/4线，也就是200天线来划分其内部子浪。但一个上升型的基钦周期，通常会有2/3左右时间上涨，1/3左右时间下跌，也就是500天左右上涨，300天左右下跌，因此也无法用200天线来划分其内部子浪。能对其调整中的子浪结构——更明确说是ABC结构进行划分的，只有100天均线。
现在，我们可以看到：自5178点下跌来，上证指数的100天均线一直在下跌，没有出现过一丝一毫的反弹。这就充分证明，5178点下跌到现在，还一直在走A浪，真正的B浪反弹还没出现。
3097点时，一位读者批评我专做“茫茫然统计，没意义。”教导我“只有和因果对应的统计才有意义。”我不知道这位读者比我年轻还是年长，年长可以原谅，因为思想陈旧了。年轻就不能原谅，因为不思长进不学习。从20世纪20年代量子力学诞生，人类在科学和思想界已发生过多次革命，直到最新的大数据思维，其要点全都在破除简单的因果对应和场景预设，即先确定因果关系，然后再用所谓的数据去证明的陈旧思维方式，代之以因果论和概率论并重，建立一种新的因果观——“概率因果论”。茫茫然的统计，就是建立概率因果的基本前提。在桥牌术语上，叫“小概率组合打法”。
现在，我们就做一个茫茫然统计。历史上，从100天均线拐头向下，到指数见底，历时最长的有3波：
1558点下跌，均线掉头日1993年6月4日，见底日1994年7月29日，13个月；
1783点下跌，均线掉头日2004年6月8日，见底日2005年6月6日，12个月；
6124点下跌，均线掉头日2008年1月21日，同年10月28日见底，9个月。
本次调整，均线掉头日2015年8月20日，到本周五，已9个月。
对牛市的期盼者来说，这无疑是个坏消息，因为它表明，5178点调整不像我原先想像的那么简单。但对寻找机会者来说，这无疑是个好消息，因为A浪已到收尾的时间域内，B浪反弹为期不远。做好充分的思想和物质准备，启动逢低建仓模式，迎接B浪到来，是我们今后一段时间的主要任务。（中国证券报）
资金继续扎堆锂电池相关概念股 主力亿元扫货五股
近期资金持续扎堆锂电池版块，对概念股的炒作热情持续不断，其中机构的扫货热情尤为高涨，近两周合计净买入8.89亿元，而游资方面则谨慎出货，净卖出7.99亿元。具体个股方面，江特电机(行情002176,买入)、国轩高科(行情002074,买入)、金鹰股份(行情600232,买入)、格林美(行情002340,买入)、沧州明珠(行情002108,买入)等个股最受主力青睐，获主力净买入超亿元.
今年特斯拉M3发布持续发酵、国内电动汽车销量逐月大幅增长、公司获机构密集调研等消息影响，近期锂电池概念股反复表现。E投资金融量化终端监控到，主力资金也介入锂电池概念股的炒作。
据统计，近两周共出现21家锂电池概念股吸引机构和游资的目光，其中机构净买入10家标的，游资净买入9家。操作金额方面，机构共计净买入8.89亿元，游资累计净卖出7.99亿元，两支主力共计净买入0.90亿元.可以发现，机构与游资操作思路不同，前者继续高位吸筹，后者则谨慎出货。
江特电机（002176）最为得宠，近两周累计获资金扫货2.22亿元，做多力度位居榜首。数据显示，操作该股的资金以游资为主，且主要集中在5月16日。当日中信证券(行情600030,买入)杭州玉皇山南基金小镇营业部、中信建投重庆涪陵广场路营业部、中信证券杭州四季路营业部等游资抢筹态势尤为强劲，买入净额达到8388万元、7926万元和5851万元，前五大多方席位累计净买入金额约占该股当日总成交额的24.12%。空方而言，东吴证券(行情601555,买入)上海奉贤环城东路营业部、浙商证券绍兴分公司、天风证券大连天河路营业部领衔抛售，净卖出金额分别为1645万元、1407万元、1326万元，显而易见，空方力量远不及多方。此外，国轩高科（002074）、金鹰股份（600232）等个股也受资金热烈追捧，净买入金额均超亿元。
就E投资金融量化终端数据来看，近两周共有222家游资席位参与锂电池概念股的交易，多空营业部几乎参半。交易金额方面，买入金额为69.38亿元，卖出金额为77.78亿元，游资主力共计净卖出8.40亿元。游资多空双方操作颇为活跃，空方力量稍占优势.
综合买入净额和操作个股数量而言，中信证券旗下游资在近两周抢筹锂电池概念股上表现最为活跃，共有三家席位跻身前十名。上海淮海中路营业部、杭州四季路营业部和杭州玉皇山南基金小镇营业部分别净买入锂电池概念股2.48亿元、1.13亿元和0.84亿元。上海淮海中路营业部共现身6家锂电池概念股，其中着重布局沧州明珠（002108）、格林美（002340）、红星发展(行情600367,买入)等，接盘净额为7031万元、6974万元和4782万元。杭州四季路营业部热衷天齐锂业(行情002466,买入)和江特电机（300073），分别耗资6749万元和5851万元吸筹。杭州玉皇山南基金小镇营业部同样青睐江特电机，净买入8388万元。
招商证券(行情600999,买入)认为，锂电材料行业未来半年到一年时间是黄金周期，但本周来，锂电池版块开始回落，并且前期大涨个股出现大单资金大幅流出情况。越声理财投顾团队分析认为，尽管主力资金惯于抱团取暖于锂电池、大消费版块等，但市场已出现新变化，OLED、永磁等新题材出现，抱团思维有所松动。另外，不少业内人士也认为，锂电池版块前期已持续上涨至高位，短期或存在回落调整的需求。
近段时间来，锂电池版块持续受到资金的积极关注，如上周我们介绍的天赐材料(行情002709,买入)，本周所要介绍的金鹰股份（600232）近日也妖性十足。与天赐材料持续上涨不同，金鹰股份于本周突然遭直线拉升，本周一起连续四涨停（周五停牌核查股票交易异常波动情况）.
E投资金融量化终端检测到的数据显示，5月16日至5月19日合计四个交易日里，合计有3.69亿元资金买入，2.16亿元资金卖出，合计净买入1.52亿元。其中，机构净买入1.27亿元，游资净买入2510.9万元，炒作该股的主力资金为机构资金。
详细数据显示，共有8个机构席位参与本轮炒作，其中6个机构席位为净买入，买入净额分别为1.15亿元、3512.45万元、2174.89万元、1969.93万元、1028.43万元、143.13 万元，合计买入2.03亿元；2个机构席位为净卖出，卖出净额分别为3788.4万元、3812.69万元，合计卖出7601.09万元。除开机构外，申万宏源(行情000166,买入)证券上海闵行区东川路营业部、中金公司北京建国门外大街营业部等游资部队也积极做多金鹰股份，分别净买入5268.22万元、3688.05万元。
从金鹰股份经营业绩看，其表现并不突出。金鹰股份2015年实现营业收入111475万元，同比下降了5.21%，实现净利润2984万元，同比上升16.13%；2016年第一季度实现营业收入20412.50万元，同比下降了5.18.
E投资金融量化终端数据显示，浙商证券临安万马路营业部在近两周涨停杀手排行榜中居前，涨停成功率45.45%.数据显示，该营业近两周参与了10只个股的交易，对所有个股均为净买入，买入净额合计1.55亿元。
化工板块的涉OLED概念股票濮阳惠成(行情300481,买入)为浙商证券临安万马路营业部重点抢筹标的，该营业部在近两周内积极加仓该股。具体数据显示，浙商证券临安万马路营业部5月13日净买入濮阳惠成1236.69万元，占盘比0.83%；紧接着，在5月19日，又再度出手买入加仓，净买入1456.55万元，占盘比0.78%。综合来看，浙商证券临安万马路营业部合计净买入濮阳惠成2693.24万元，为其近两周内买入净额最大的个股。
此外，虚拟现实、触摸屏等题材概念也是浙商证券临安万马路营业部关注的热点。数据显示，5月16日，该部出手买入了虚拟现实概念股爱施德(行情002416,买入)和中科创达（300496），买入净额分别为1354.92万元和1906.1万元。5月20日，浙商证券临安万马路营业部再度出手，以1867.72万元买入净额入手士兰微(行情600460,买入)。目前，受OLED具备防眩晕和全视野覆盖属性，采用OLED显示屏的手机产品将持续发布等消息的刺激，触摸屏概念已连续2日逆市拉升。虚拟现实方面，谷歌在5月19日的开发者大会上发布了虚拟现实设备“Daydream”，或将对虚拟现实概念形成刺激。（投资快报）
2781点三度经受考验 稀土等四大热点轮番发力谋变
自5月10日以来，沪指围绕2800点一线横盘整理了9个交易日，其中上周四、本周三、本周五三次考验前期低点2781点，但均末跌破此位，暗示2781点的支撑有效，市场短期底部特征明显。值得关注的是，5月份以来，锂电池、OLED、稀土、畜禽养殖等概念股此消彼长，轮番冲浪，成为近期激进投资者的狙击首选，更是股指向上的主要推动力量。周五市场的先抑后扬表现，再次强化了这种赚钱效应，进一步激发了良好的市场预期。本版特对上述四大主流热点进行仔细梳理分析，挖掘相关龙头股的投资价值，供广大投资者参考。
锂电池 新能源汽车持续高增长
5月份以来，锂电池概念板块频频异动，板块内有36只概念股实现逆市上涨（上证指数同期下跌3.84%），占比44.44%。其中，科恒股份(行情300340,买入)、众和股份(行情002070,买入)、金鹰股份、天赐材料、格林美等5只概念股期间累计涨幅均超20%，分别达到78.28%、52.61%、32.29%、31.54%、23.59%，另外期间累计涨幅超过10%的个股还包括安泰科技(行情000969,买入)（19.43%）、天齐锂业（19.40%）、振华科技(行情000733,买入)（18.68%）、石大胜华(行情603026,买入)（15.79%）、江特电机（15.69%）、西藏矿业(行情000762,买入)（13.70%）、必康股份(行情002411,买入)（13.61%）、亿纬锂能(行情300014,买入)（11.79%）、中钢天源(行情002057,买入)（11.76%）、沧州明珠（11.13%）和赣锋锂业(行情002460,买入)（10.56%）.
值得注意的是，尽管近期市场呈现震荡整理的态势，但锂电池板块的强势表现获得市场资金的追捧，成为市场关注的焦点。据《证券日报》市场研究中心统计显示，月内共有15只相关概念股备受市场资金的青睐，累计吸金7.05亿元。其中，金鹰股份（22877.12万元）、澳洋顺昌(行情002245,买入)（12686.71万元）、安泰科技（9411.86万元）、长信科技(行情300088,买入)（5638.37万元）、胜利精密(行情002426,买入)（3275.80万元）、康欣新材(行情600076,买入)（3006.29万元）、科泰电源(行情300153,买入)（2973.43万元）、骆驼股份(行情601311,买入)（2594.95万元）、南都电源(行情300068,买入)（2077.15万元）、中钢天源（1984.26万元）和振华科技（1685.30万元）等个股期间累计大单资金净流入均在1000万元。
对此，分析人士指出，近期锂电池概念股表现强势，主要受到诸多利好因素提振。首先，据工信部网站5月19日消息，新能源汽车动力蓄电池回收利用政策研究座谈会近日在京召开，旨在加快推进新能源汽车动力蓄电池回收利用。会议介绍了动力蓄电池回收利用相关管理政策，并对完善新能源汽车动力蓄电池回收利用管理工作提出了意见和建议。由于新能源汽车的快速发展，市场人士普遍预计，到2020年，我国电动汽车动力电池累计报废量将达到12万吨至17万吨。同时，随着锂电原材料价格的不断上涨，锂电回收已具备较强经济性，有利于相关公司进行业务布局。
第二，据公开数据显示，4月份的新能源车销量20703台，环比3月的15623台增长33%，同比2015年4月份的8320台增长149%，这一同比增速相比3月份时的60%大幅回升，显示出新能源乘用车市场在急速升温。其中，插电混合动力乘用车6923台，同比增长119%，环比增长37%；纯电动乘用车13780台，同比增长167%，环比增长30%。1月份至4月份，新能源乘用车累计销量6万台，同比增长120%，其中，纯电动乘用车销售3.85万台，增长138%；插电混动乘用车销售2.17万台，增长93%。
第三，中报业绩超预期。据统计，截至昨日，已有43家公司披露了中报业绩预告 ，32家公司业绩预喜，占比74.42%。其中，多氟多(行情002407,买入)、天齐锂业预计2016年中报净利润同比最大增幅在10倍以上，分别达到2550.00%、1486.27%，天赐材料（460%）、赣锋锂业（450%）、众和股份（434.88%）、比亚迪(行情002594,买入)（425.01%）、胜利精密（373.21%）、猛狮科技(行情002684,买入)（315.2%）、湘潭电化(行情002125,买入)（300%）、江特电机（250%）等8家公司2016年中报业绩也有望超过2倍。
对于板块的投资机会，中国银河表示，结构调整转型升级（爱基,净值,资讯）先锋，新能源汽车持续高增长。推荐A股动力电池最纯的标的国轩高科，国内一线电解液供应商江苏国泰(行情002091,买入)，参股国内干法隔膜标杆企业星源材质并控股全球电解液添加剂龙头江苏华盛的长园集团(行情600525,买入)，关注杉杉股份(行情600884,买入)、当升科技(行情300073,买入)、天赐材料、新宙邦(行情300037,买入)等。
OLED 行业未来发展空间较大
据发改委网站5月18日消息，改革委、工信部组织实施制造业升级改造重大工程包，聚焦制造业高端化、智能化、绿色化、服务化，组织实施十大重点工程。新型平板显示工程中提出，重点发展有机发光半导体显示等新一代显示量产技术，建设高世代生产线；发展OLED蒸镀工艺单元设备部件等关键材料和设备领域。
对此，市场人士普遍认为，OLED将扮演LCD液晶屏的终结者角色，有望成为新时代主流的显示技术。有消息称，科技巨头苹果iPhone将采用OLED屏幕，未来每年将采购1亿块AMOLED屏幕。这预示着OLED产业开始进入大规模应用阶段，相关公司有望爆发。
受此影响，昨日OLED概念股表现十分抢眼，在37只相关概念股中，士兰微、长信科技、大富科技(行情300134,买入)、永太科技(行情002326,买入)、中新科技(行情603996,买入)、东山精密(行情002384,买入)等6只概念股纷纷收至涨停价位置，创维数字(行情000810,买入)（8.86%）、菲利华(行情300395,买入)（7.01%）、锦富新材(行情300128,买入)（6.89%）、丹邦科技(行情002618,买入)（6.40%）、国星光电(行情002449,买入)（5.54%）、蓝思科技(行情300433,买入)（5.26%）和凯盛科技(行情600552,买入)（5.25%）等个股当日涨幅也较为显著。
从月内市场表现来看，OLED板块在5月份以来也有不俗的市场表现，据《证券日报》市场研究中心统计显示，月内股价实现逆市上涨的个股有20只，占比54.05%。其中，濮阳惠成、彩虹股份(行情600707,买入)、中新科技、菲利华等4只概念股期间累计涨幅均在30%以上，分别达到48.52%、37.05%、31.11%和30.21%，士兰微（19.78%）、天通股份(行情600330,买入)（19.67%）、中颖电子(行情300327,买入)（17.93%）、四川长虹(行情600839,买入)（15.26%）、莱宝高科(行情002106,买入)（11.58%）和欧菲光(行情002456,买入)（10.10%）等个股期间累计涨幅也均超10%。
OLED显示技术具有低延时、易于柔性化的特性，与VR、智能硬件的技术诉求相同，是未来VR、智能硬件产品发展的重要推动力量，有效解决现有产品的技术瓶颈，相关市场的进一步成熟和杀手级产品的推出将成为撬动OLED市场新需求爆发的重要推动力量，也是推动OLED行业寻求材料与技术创新的最大动力。
在智能手机、穿戴设备、VR的快速发展下，显示领域新贵OLED时代即将来临，OLED凭借更加轻薄、高对比度、柔性可弯曲、广视角范围等明显优势有望不断拓展新的应用领域，成为未来的主流显示技术之一。随着技术、产能、成本的问题逐步解决，目前OLED产业已经开始崛起。机构普遍认为，苹果明年产品将采用OLED，同时安卓阵营的厂商也在加速应用OLED产品，OLED在中小领域的应用已经呈现高速增长，预计2017年OLED市场将呈现翻倍增长。另外，以电视为核心的大尺寸OLED屏幕市场也将全面启动，未来十年OLED有望占到整个显示屏市场总比例的30%-40%，因此看好OLED行业未来的发展空间。
个股布局方面，安信证券表示，看好OLED上游材料，建议关注：1。有机发光材料生产商，目前国内厂商如万润股份(行情002643,买入)等此前主要从事LCD单晶生产，现在开始做升华前的OLED中间体和单体粗品向下游供货，行业格局良好壁垒较高，有望实现弯道超车；濮阳惠成OLED蓝光功能材料芴类衍生物2015年已经开始贡献业绩，同时公司将继续开发其他功能材料，包括OLED空穴传输材料、空穴注入材料、空穴阻挡材料、电子传输材料、电子注入材料、电子阻挡材料等。2。在膜材料上，康得新(行情002450,买入)此前已实现光学膜的进口替代，光学膜二期项目已重点布局OLED中涉及到的水汽阻隔膜、微结构增亮膜、大屏触控膜、柔性电子等产品（材料阶段的成本占比超过10%，占广义OLED的成本超过20%），未来将打造一个内容平台推动整个产业链的发展。新纶科技(行情002341,买入)2016年定增拟建设TAC膜实现偏光片重要材料的进口替代，同时基于OLED行业的快速发展，已前瞻性技术储备COP膜（占OLED面板成本5%-7%），未来也将受益于OLED行业的快速崛起。
稀土永磁 稀土价格有望持续反弹
虽然近期市场出现了震荡筑底走势，但5月份以来，沪指仍整体下跌112.84点，跌幅达3.84%。而伴随成交量的持续低迷，场内资金也将目光锁定在少数热门板块之上，在月内屡屡有所表现的稀土永磁板块便是其中之一。
从月内市场表现来看，据《证券日报》市场研究中心数据显示，两市36只相关概念股中，月内有20只个股实现逆市上涨，其中，科恒股份（78.28%）、银河磁体（31.03%）、盛和资源(行情600392,买入)（30.68%）、宁波韵升(行情600366,买入)（21.49%）、英洛华(行情000795,买入)（20.00%）等个股涨幅居前，此外，天通股份、江粉磁材(行情002600,买入)、安泰科技、江特电机、正海磁材(行情300224,买入)、中钢天源等个股也获得不错表现，期间累计涨幅也超过10%。
资金流向上，概念股中月内实现大单资金净流入的个股共计10只，其中，*ST五稀(行情000831,买入)（19118.42万元）、中科三环(行情000970,买入)（17692.30万元）、徐工机械(行情000425,买入)（16844.83万元）、英洛华（13083.63万元）等4只概念股月内大单资金净流入均超过亿元，而安泰科技（9411.86万元）、银河磁体（6709.33万元）、正海磁材（5654.00万元）、有研新材(行情600206,买入)（4806.07万元）、中钢天源（1984.26万元）等个股也有获得超千万元大单资金净流入。
稀土一直以来都是极其重要的战略资源，在石油、化工、冶金、纺织、陶瓷、玻璃、永磁材料等领域都得到了广泛的应用，而随着科技的进步和应用技术的不断突破，稀土氧化物的价值将越来越大。而我国稀土供给占全球的85%左右，每年合法稀土供给约在10万吨左右，同时还存在较大规模的非法稀土供给，导致了近年来稀土价格持续下滑。而伴随着稀土“打黑”力度的不断加大以及供给侧改革的持续推进，今年以来稀土价格已出现见底态势，价格也出现回升。
据数据显示，截至5月17日，镨钕氧化物均报价26.75万元/吨，二季度以来上涨3.28%；氧化镝报价131.5万元/吨，二季度以来上扬9.58%。而从长期历史数据看，目前稀土价格处于历史底部，预计随着商业收储的进行，价格还可以持续上行。
4月28日，发改委组织六大稀土集团召开收储会议，落实了第二批商业收储事项。第二批商储总量为1600吨，氧化镨钕、氧化镝、氧化铽、氧化铕收储量分别为1250吨、250吨、46吨及54吨，要求在5月31日前完成。除了市场期待的国家收储跟进，在北方地区，打击走私黑市也在行动，预计会给供给侧的收缩带来明显的预期。
一季度业绩方面，行业内上市公司业绩呈现出较为明显的两极分化，其中，宁波韵升（531.28%）、天通股份（326.38%）、江粉磁材（272.03%）、安泰科技（233.03%）、英洛华（153.89%）、科恒股份（142.53%）、春晖股份(行情000976,买入)（138.97%）、湘电股份(行情600416,买入)（121.42%）、创兴资源(行情600193,买入)（117.07%）、江特电机（104.07%）、徐工机械（102.69%）等公司一季度归属母公司净利润均实现同比翻番或扭亏；而广晟有色(行情600259,买入)、威华股份(行情002240,买入)、*ST五稀、包钢股份(行情600010,买入)、铜陵有色(行情000630,买入)、焦作万方(行情000612,买入)、盛和资源等公司业绩则出现大幅下滑，甚至出现亏损情况。
对此，兴业证券表示，从历史上看，稀土磁材公司的业绩表现与稀土价格的关联性存在明显的滞后。这主要是由于上市的稀土磁材公司都是优质标的，下游有不少是直供的大客户，供应合同大部分是3个月，有的甚至是6个月，因此在稀土价格上涨初期，执行的产品售价尚未调整。此外，磁材公司动态调整稀土库存、出口配额等因素也对业绩产生影响。
投资策略方面，安信证券表示，“五一”节后，稀土价格开始全面、显著上涨，关注广晟有色、厦门钨业(行情600549,买入)、盛和资源等龙头股，重点关注预期差较大的安泰科技。以及基本面逐渐改善、前期滞涨的磁材标的，如中科三环、宁波韵升、正海磁材、银河磁体。
畜禽养殖 13家公司一季度业绩翻番
伴随着前期畜禽产品价格的大幅上涨，畜禽养殖股也成为近期弱市下备受瞩目的品种之一。
从月内市场表现来看，据《证券日报》市场研究中心数据显示，两市31只畜禽养殖股有17只均实现逆市上涨，其中，禾丰牧业(行情603609,买入) （37.48%）、唐人神(行情002567,买入)（25.31%）、金新农(行情002548,买入)（23.95%）、民和股份(行情002234,买入)（22.74%）、大北农(行情002385,买入)（21.35%）5只个股累计涨幅超过20%，而新五丰(行情600975,买入)（19.25%）、海大集团(行情002311,买入)（15.14%）、仙坛股份(行情002746,买入)（11.79%）、正邦科技(行情002157,买入)（11.86%）等个股也有不错表现，累计涨幅均在10%以上。
资金流向上，相关概念股中有9只个股在月内实现大单资金净流入，其中，大北农（28190.18万元）、禾丰牧业（13350.02万元）两只个股备受市场主力资金青睐，累计大单资金净流入在亿元以上，而唐人神（9692.77万元）、康达尔(行情000048,买入)（8417.46万元）、福成股份(行情600965,买入)（7473.45万元）、金新农（6790.48万元）、益生股份(行情002458,买入)（6385.77万元）、民和股份（5793.08万元）等个股大单资金净流入金额也超过了5000万元。
据国家统计局数据显示，2016年4月份全国居民消费价格指数（CPI）环比下降0.2%，同比上涨2.3%。其中，猪肉价格同比上涨33.5%，影响CPI上涨约0.75个百分点。伴随着畜禽产品价格的上涨，一季度相关上市公司也普遍收获了不俗的业绩。据统计显示，行业内业绩翻番的公司达到13家，分别为：牧原股份(行情002714,买入)（1922.03%）、仙坛股份（732.56%）、大康牧业(行情002505,买入)（666.20%）、正邦科技（465.30%）、天邦股份(行情002124,买入)（372.11%）、温氏股份(行情300498,买入)（363.95%）、新五丰（350.46%）、民和股份（265.77%）、益生股份（233.88%）、雏鹰农牧(行情002477,买入)（221.79%）、海大集团（212.50%）、圣农发展(行情002299,买入)（134.12%）、金新农（110.83%）.
其中，业绩同比大增近20倍的牧原股份拥有一条集饲料加工、生猪育种、种猪扩繁、商品猪饲养等多个环节于一体的完整生猪产业链，并拥有自动化水平较高的猪舍和饲喂系统、强大的生猪育种技术、独特的饲料配方技术、优越的地域环境、较高的市场认可、扎实的生产管理和一支强大技术人才队伍等优势。据公司2016年4月份公告显示，公司拟以49.69元/股非公开发行不超过10062.39万股，募集资金总额不超过50亿元；其中公司实控人旗下牧原集团认购金额不少于40亿元，公司第二期员工持股计划认购不超过10亿元，锁定期均为36个月。长江证券(行情000783,买入)看好公司在猪价景气时期的盈利能力，考虑定增后公司股本的摊薄，预计公司2016年、2017年每股收益分别为3.48元和4.01元，给予公司“买入”评级。
投资策略方面，中国银河表示，生猪养殖方面，4月份能繁母猪存栏小幅回升，这是接近三年来该数据首次环比增加，母猪存栏见底回升趋势已经确立，但是回升的幅度不会太快，未来一年生猪供应依然偏紧。预计生猪价格将是未来股价的核心驱动力，生猪养殖板块目前整体估值仅15倍左右，仍然具有安全边际。
禽类养殖方面，今年前4个月我国祖代鸡引种量仅3万套左右，同比去年继续大幅下降50%，在美法英没有复关之前，我国祖代鸡引种量不可能大规模进行，预计2016年祖代鸡整体引种量将出现下降。预计供给短缺将会在2017年传导至毛鸡价格上，白羽肉鸡产业高景气时间长度将超预期。继续推荐：圣农发展、益生股份、民和股份和仙坛股份。
饲料方面，2016年-2017年饲料行业将迎来原料价格下行带来的毛利率提升和存栏逐步恢复带来销量增长的双重改善。从一季度情况来看，大北农、金新农等做前端料的饲料企业销量已经开始增长，母猪料、乳猪料、保育料、仔猪料因为较早受到补栏的需求优先升温。预计大猪料的销量全面上涨将会在下半年出现。本轮周期饲料行业和上一轮周期显著变化是龙头企业依靠资本力量通过并购等方式开始向下游和外延扩张。（证券日报）