交易的真谛是什么呢？这是每一个参与交易都需要做出明确回答的问题。

个人认为交易的真谛是：以小博大。我这里所提到的“以小博大”，不是指平常我们所谈的保证金的杠杆作用，而是在交易中“如何用较小的亏损去搏击较大的利润”的问题。

以小博大的代名词便是投机，投机有广义与狭义之分。广义的投机贯彻在我们生活中的方方面面，不仅股市中有投机，现货市场也有投机，甚至一个生命的生存过程，便是一个投机的过程。单从金钱占有的角度来给投机下一个定义，便是：抓住机会，进行投资，以期获得几倍于投资的回报。投机的目的非常明确，便是赚钱。想归想，努力归努力，但事实是有的人赚了钱，有的却倒赔了本。仔细分析一下，其实道理很简单：大多数赔钱的人没有学会以小博大。

以小就是要“付出小的”，可即便是“小的”，很多人仍不愿付出，不付出便想博大。而少数人之所以成功，博到了大，最关键的一点便是学会了“以小博大”，于是从这个意义上讲，生活中便产生了两类人。一类人，称之为“大智若愚”型。这种人豁然大度，眼光远大，不计小利。一类人，称之为“大愚若智”型。这种人小肚鸡肠，目光短浅，斤斤计较。

以小博大的交易的过程，本身便是一个人性修炼的过程。

技术、原则、人性三者之间的关系，在交易中到底是怎样的呢？我以为，技术所解决的是：怎么做的问题；原则所解决的是万一做错“怎么办”的问题；而人性所解决的是原则能否真正执行的问题！

所以，人性是交易成败的关键，是根本所在。一个交易员水平再高，预测市场的准确度亦不可能达到百分之百，怎么办？靠原则去弥补技术之不足，但一个交易员的原则制定的再完备，如果在交易中不严格执行，也形同虚设，毫无意义。为什么会出现有些原则不能执行的情况呢？这便是人性的问题了。从事过交易实践的人都有一个共同的体验，那就是纸上谈兵与真刀实枪是两回事。不交易时看市场往往准确率较高，自我感觉良好，心态不错，为什么？

因为输赢都与自己无关嘛。而到真正交易的时刻，人性的另一面便露了出来，即“想赢怕输”的思想充斥著人的头脑。于是事先制定的计划，事先制定的原则早已抛到九霄云外，结果往往赚小钱、赔大钱，最终导致失败。

由此可以看出，人性在决定交易成败上起到了关键性的作用。如果把交易看作一场战争的话，技术是战术，原则是战略，人性则负责把原则融化贯穿到战术中，从而夺取整个战争的胜利。

如果把技术看成水，原则便是容器，人性负责把水装在容器中，使之不致于泛滥无形，而是有规有矩。

如果把技术看成一种宗教信仰，原则便是无情的法律，人性是法律的执行者，当宗教信仰出现危机时，用法律来无情规范人类的行为。

如果把技术看成一把宝剑，它应该是把双刃剑，使用得当能杀敌，使用不当时则有可能自残。而原则是铠甲、是防护衣，在做好防守的基础上去进攻，才能战无不胜，且无后顾之忧。所以人性负责在宝刀出鞘之前，穿好铠甲，然后披挂上阵。三国时期的曹操手下有员工大将许楮杀得性起，赤搏上阵，结果挨了一箭，正如鲁迅先生所讲的“活该”。

由此可见，一个成功的交易员所具备的三个充分必要条件，便是技术、原则与人性三结合，三者缺一不可，密不可分。没有技术的原则是空洞的原则，没有原则的技术是盲目的技术，人性修炼不够的交易将会是失败的交易，失败交易归根到底是人性出了问题，所以成熟的人性、完备的原则、严密的技术，三者成功凝聚，才能实现真正意义的以小博大！

股票已经跌到全部股东都套牢了为什么还会跌?应该指的是二级市场上，参与交易者!

虽然由于股票连续下跌，所有的股东都套牢，但由于博弈思想的存在，会出现抄底接盘者，比如一只股票破位，10块钱是结构的基准线，目前股票价格已经跌到了8元钱一股，所有持股的股东都处于被套状态，由于投机思维的指导，有一部分人就会认为筹码非常便宜，从而进场抄底，也就是说在八元钱一股，有人接盘，这个时候套牢筹码，就会出现割肉的现象，完成股票的转移。

有的时候，如果市场形势不好，或者是股票基本面出现了问题，套牢盘会不计成果的卖出股票，从而造成供求关系的失衡，股价会进一步走低，这时候会吸引更多的接盘，如此往复，直到达到一个平衡点，股价才会有所反弹。这是一种正常的交易逻辑。

如果考虑到大股东减持以及新股发行溢价的效应，很多股东持有的股票价格远远低于市面的价格，所以说不管股价跌到什么程度，永远都有获利盘，获利盘、套牢盘、割肉止损交织在一起，股价会出现连续性的下挫。

在A股市场，股价仅仅是一个标明价格的工具，跟股票本身价值没有什么关系，只要有炒作行为，股价没有最低，只有更低，股价没有最高，只有更高。

股票，就像人，也有自己的品格和个性。有的股票弦绷得紧紧的，个性紧张，动作呈跳跃状;还有的股票则性格豪爽，动作直来直去，合乎逻辑;总有一天你会了解并尊重各种证券的个性。在各自不同的条件下，它们的动作都是可以预测的。

市场从不停止变化。有时候，它们非常呆滞，但并不是在哪个价位上睡大觉。它们总要稍稍上升或下降。当一个股票进入明确趋势状态后，它将自动地运作，前后一致地沿着贯穿 整个趋势过程的特定线路演变下去。

当这轮运动开始的时候，开头几天你会注意到，伴随着价格的逐渐上涨，形成了非常巨大的成交量。随后，将发生我所称的“正常的回撤”。在这个向下回落过程中，成交量远远小于前几天上升时期。这种小规模回撤行情完全是正常的。永远不要害怕这种正常的动作。然而，一定要十分害怕不正常的动作。

一到二天之后，行动将重新开始，成交量随之增加。如果这是一个真动作，那么在短时间内市场就会收复在那个自然的、正常的回撤过程中丢失的地盘，并将在新高区域内运行。这个过程应当在几天之内一直维持着强劲的势头，其中仅仅含有小规模的日内回调。或迟或早，它将达到某一点，又该形成另一轮正常的向下回撤了。当这个正常回撤发生时，它应当和第一次正常回撤落在同一组直线上，当处于明确趋势状态时，任何股票都会按照此类自然的方式演变。在这轮运动的第一部分，从前期高点到下一个高点之间的差距并不很大。但是你将注意到，随着时间的推移，它将向上拓展大得多的净空高度。

请让我举例说明，假定某个股票在50的位置启动。在其运动的第一段旅程中，也许它将渐渐地上涨到54。此后，一二天的正常回撤也许把它带回52.5上下。三天之后，它再度展开旅程。这一回，在其再次进入正常回撤过程之前，它或许会上涨到59或60。但是，它并没有马上发生回撤，中途可能仅仅下降了1个点或者1个半点，而如果在这样的价格水平发生自然的回撤过程，很容易就会下降3个点的。当它在几天之后再度恢复上涨进程时，你将注意到此时的成交量并不像这场运动开头时那样庞大。这个股票变得紧俏起来，较难买到了。如果情况是这样的话，那么这场运动的下一步动作将比之前快速得多。该股票可能轻易地从前一个高点上升到60、68乃至70，并且中途没有遇到自然的回撤。如果直到这时候才发生自然的回撤，则这个回撤过程将更严厉。它可能轻而易举地下挫到65，而且即使如此也只属于正常的回撤。不仅如此，假定回撤的幅度在5点上下，用不着过多少日子，上涨进程就会卷土重来，该股票的成交价将处于一个全新的高位。正是这个地方，时间要素上场了。

不要让这个股票失去新鲜的味道。你已经取得了漂亮的账面利润，你必须保持耐心，但是也不要让耐心变成约束思路的框框，以至于忽视了危险信号。

这个股票再次开始上升，前一天上涨的幅度大约6到7点，后一天上涨的幅度也许达到8到10点--交易活动极度活跃--但是，就在这个交易日的最后一小时，突如其来地出现了一轮不正常的下探行情，下跌幅度达到7到8点。第二天早晨，市场再度顺势下滑了1点左右，然后重新开始上升，并且当天尾盘行情十分坚挺。但是，再后一天，由于某种原因，市场却没能保持上升势头。

这是一个迫在眉睫的危险信号。在这轮市场运动的发展过程中，在此之前仅仅发生过一些自然的和正常的回撤过程。此时此刻，却突然形成了不正常的向下回撤--这里所说的“不正常”，指的是在同一天之内，市场起先向上形成了新的极端价位，随后向下回落了6点乃至更多--这样的事情之前从未出现过，而从股票市场本身来看，一旦发生了不正常的变故，就是市场在向你闪动危险信号，绝对不可忽视这样的危险信号。

在这个股票自然上升的全部过程中， 你都有足够的耐心持股不动。现在，一定要以敏锐的感觉向危险信号致以应有的敬意，勇敢地断然卖出，离场观望。

股票市场当遇到股票早上拉高然后慢慢下跌的情况，遇到这种情况的股票有不同的理解，一定要结合股票所处的位置和消息面来综合分析，下面进入深入分析与理解。

（1）当股票处于高位阶段

假如股票已经经过了大幅上涨，已经是大涨之后的高位票，出现早上冲高后会慢慢回落，这种信号要提高警惕，有主力出货嫌疑。因为早盘拉高就是为了把价格做高，一来可以吸引激进着追涨进去解盘；二来可以让主力维持高股价逐步出货；

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如上图，低开高走，随后动用了几张大单快速把股价拉高，一口气拉升了13个点，随后股价开始逐步下滑。冲高之后主力似乎恢复平静，其实主力都是中单出货，让很多人以为主力是洗盘，结果尾盘主力再次大单出货压盘，让K线收出一根带长上影线K线，出现见顶的信号，当天的走势99%都是出货为主。

（2）当股票处于中低阶段

股票处于中低位置的话，也就是股票还没有经过大幅上涨，而是处于低位之时，也或者股价已经小幅上涨，上涨到前期的重大横盘区域或者重要关卡之时；主力也是经常动用这种早盘冲高之后回落的走势，目的就是为了洗盘，把旧一批散户洗出去，然后换一批散户入场，为了就是后期拉升做铺垫。

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如上图，这只股票目前明显的处于底部，止跌后出现第一个涨停，随后再度迎来4连阳；而在周五之时早盘主力动用超大资金快速拉升股价，随后就开始慢慢下跌态势；这种情况的主力拉升动作就是为了洗盘，让前期持股不坚定或者已经获利的筹码洗出局，达到主力筹码交换洗盘的目的。

（3）股市环境或者消息面影响

上证指数是A股的方向标，上证指数的涨跌是对于个股行情的涨跌有直接影响，大部分个股都是会跟随大盘走势的涨跌。所有有些大盘受到利好消息刺激，大盘走势低开高走，但是随着大盘支撑力度不强出现冲高回落。

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当大盘出现冲高回落之时，大部分个股也会受到大盘下跌而转头走弱的现象。所以类似这种情况，股票也是早上冲高后慢慢走跌，这种情况并非是主力行为，而是受到盘面的影响。但遇到这种早上冲高回落的股票，就要看回落之时的成交量如何，如果是放量下跌证明主力资金有砸盘，可以进行减持规避风险，如果是极度的缩量下跌，可以认定为散户抛压加重所致，可以暂时持股观望，这个时候的股票很难判断是洗盘还是出货，应该要以静制动，随机应变的操作策略。

综合以上三种情况股票早上冲高慢慢下跌的情况，具体要根据个股位置，大盘情况，消息面情况综合去分析为什么会走出这样的走势，主力是为了出货还是洗盘，或者是受到盘面影响所致，每一种情况操作的策略就不一样了，随机而动。

一只股票尾盘急剧拉升或有大买单的意图判断对我来说是个非常容易的事。20多年来这样的事我经历的太多了。只要你的悟性够，看了本文章后就很快能学会怎样处理了。

其实这种尾盘拉升手法的后面只有二种变化

1 尾市拉升或大买单扫货，第二天和第三天却走势温和甚至整体小跌

这种是最常见的操盘手法，说明有大资金或者一些游资正在出货。

有一年我买入了金花股份，结果我追进入后就发现这只股陷入了调整。调整了近一个月，突然有一天（在图中的圆圈处大阳线处。）的尾盘出现了急剧拉升，并且尾盘成千上万手的大买单不断出现，给人一种尾盘扫货的气势。

​

而第二天早盘就完全没有前天收盘的气势了，高开后即冲高回落，全天成交量突然萎缩，盘中鲜见大现手。收盘时比前日略跌。我在收盘前分析形势不秒，马上亏了点钱清仓了金花股份。

我为什么清仓？

这是因为尾盘的大现手拉升经常会成为大资金最后出货或稳定散户军心的烟雾弹。

但是我们并不能仅凭一个尾盘大涨来就做出这种判断。因为尾盘拉升也有是真实的拉升的，也有后继能继续大涨的。所以遇到这种情况再看下，看看第二天的早盘和上午盘面它是怎么走的。如果第二天这只股不能做到高开高走，也就开盘是高开，收盘时是上涨收中阳线。则这只股进行调整或有人大力抛售的概率增加百分之五十以上，特别是前期已经暴涨一二倍的股票，出现此情景后期调整的概率更高！

具体说，尾盘拉升的股票第二天出现高开低走、平开平走、平开高走、低开低走甚至低开低走等除了高开高走以外的K线，这些K线预示后市调的概率都在50%以上。如果第三天仍然没有出现高开高走的K线，那么后市进行调整的概率则达到80%以上！

2 尾市拉升，第二天高开高走收大阳

这种情况一般是真拉升，真想涨。但需要注意第三天不能收中阴以上的K线。如果第三天收中阴或大阴线，那么这种走势还是预示调整将至，股价还要调整相当长的时间甚至暴跌将来。

尾市拉升后，后市行情真正要涨的形态是什么样的？

尾市拉升，第二天高开高走，说明此价位在相对的低位区，主力不想散户有机会再接回这个相对低位的筹码，是一种实质上的轧空。因此这个尾市拉升的价位轻易是不会让散户短期内再见到。即便以后见到这个价位也就一天甚至几个小时最后的机会。第二天高开高走后，第三天以后股价或指数就会基本在第二天的收盘价附近徘徊，只有这样才能保住尾市拉升那天的胜利果实。

在操作中不能仅看K线，你必须了知当时的市场环境及散户心理，把这些融入到K线与成交量及盘面的分析中才能增加判断成功的概率。

分时图中判断主力是拉升还是诱多很容易，只要把视线从分时线上放大一点即可。

要把关注力放大到K线和K线组合上才行。 只有站在更高的地方，才能对局部做出更正确的判断。

比如有时你向上司汇报一些情况，但是上司做出的反应可能你难以想象。这是因为上司站在高处，他接触到了一些你触摸不到的信息。而且他要从全局的角度来考虑这件事。而你却只需要从自己的工作角度来处理问题。所以一般来说你是无法理解他的。

炒股同样如此，对于局部的细节不要过多纠缠。当你把视野放到更大的地方后，你就看透了局部。

分时图上的主力拉升和诱多的辨别就是这样。

量能

市场上的数据很多

但总是真真假假，影响判断

那什么才是市场真实的东西？

​

（这个梗不懂的可以略过...）

那我今天就来说说

市场上唯一真实的东西

​

话说，成交量只能用资金买卖来实现

无法作假，即使有个股放量下跌或上涨

也必须有成交才能做出来

所以成交量，也可以理解为资金作用

​

不管是

​

还是

​

必须有量能的堆积，才能有行情的出现

这是最简单、最暴力的量能的作用体现

大到指数，小到板块个股都一样

比如17年下半年的芯片行情

随着行情的爆发，指数的走强

量能也跟随着上涨

​

So，放量上涨是正解

缩量上涨就是伸手问你要钱

记住：无量无行情

​

PART1 量能的三种形式

量能所体现得一般就三种形式

第一种形式

正常波动，无大资金关注

所以个股涨跌都有限

​

从上图可判定是资金的短炒行情

一个板基本就是想着高位出货了

因此，通过量能的表现

在这种启动后的小高位不能去追涨

因为资金关注点不在这

从量能看，长达3个多月没有资金去关注

这就是无资金无行情

第二种形式

快速放量，筹码搜集

以大阳线形式突破前期位

​

阴跌之后的企稳成交量放大

虽然没有后市主升浪的可观

但短期的走强有量能支撑

股价爬升至前期平台后

开始放量突破

​

第三种形式

随着成交量的萎缩

股价也走低

​

在2个月的下跌调整后

迎来了再一次爆量

​

次日依旧是爆量新高K线

这时候，成交量告诉你

​

即便在第三日的震荡收星中量能和股价平平

但这是资金控盘锁仓的痕迹

调整无非两种

​

而横盘震荡又是最强的调整

在这种情况下，等待资金暴动的买点即可

​

日K的量能应用中，还要注意的即使量能见顶

比如天量、阶段巨量，都不是好现象

尤其结合股价或者K线，大多是见顶信号

​

​

所以前市无量，有量则突破

而上涨过程中出现天量时则是下跌前兆

注意是前兆，需要额外关注

PART2 量能的分时应用

分时量原理上和K线是相同的

就是分时需要增量，才会有新高

这个我们在以前的文章中说过

可以点击蓝字回顾一下

这里我再简单补充一点

比如当个股涨幅较小，在3%-5%以下

量能呈现出的分时增加上涨

那么一般都还会有异动

也就是卖出可选择部分仓位高抛

留少部分拼一下，可能会有额外收益

​

而如果在高位，比如7%左右

再放量，那必须是可以打出涨停的量

​

否则，多为当日分时高点量

​

所以很多人在早盘11点之前

寻找涨幅在3%-5%左右的股票

然后根据他们的分时量进行操作

因此这也是日内快速关注资金选股的一种方式

因为量能具有

​

大到预测后市、确认趋势

小到选股、买卖点和做T

都是一个不可或缺的指标

一个真正成功的投资者在投资过程中不事先假定股市应该朝哪个方向走，也就是不做预测，而是让股市告诉他股市会走到何处，他只是对股市的走势作出反应而已，他不必设法证明自己的观点是正确的。我们的结论是，你不必去解释股市过去的为什么，也不必要预测股市将来会是什么，但是你必须知道你现在该干什么！

投资市场的初段是勤奋和技艺，中段是智慧和心态，高段是人性和道德。懂得洗尽杂念 心如止水 克服所有人性的弱点才算拿到了盈利的入场券，而登堂入室还必须达到道德的圆满。98%的人赔死在初段，1.9%的人拖死在中段，只有0.1%的人有幸进入高段。所以，沉湎于技艺是非常危险的，即便懂得控制心态也仍是前路漫漫。对此应当深思！

投资不过是一场关于如何衡量胜算的游戏，你所要做的是计算每一笔交易的风险报酬比，并判断这笔交易是否划算，然后投入你所能承受风险的资金。记住永远给自己留下下一次交易的机会。30%交易技术+30%风险控制与资金管理+30%纪律+10%运气=投机成功。

投资者里能够理性思考，掌握正确思维方法论的人极少。但是要能够持续获利，则还要有比思维方式还要多的东西。关注大概率事件，同时防范小概率事件所造成的大风险。

一套科学技术分析方法的背后有一定有着深刻的理论基础和哲学背景。找到了这套技术分析的源头，才能从本质上把握这套技术，看清其全貌，明了其长处和死点，这样在具体应用中，才能得心应手，提高胜算，并不断的丰富和发展这套技术。

倚重预测，在世界观上是神秘主义的宿命论，在方法论上以偏概全的形而上学，在值博率（回报率）上是把盈利建立在绩效的概率上，在人的本能上迎合了偷懒和自大的天性。所以，对于预测的粉饰渲染，需要有敬鬼神而远之的态度。凡有天真烂漫，则需要慎之戒之。

要想在投资市场成功，时时刻刻都需要用理性战胜天性，最大限度的消灭自我！这种自己收拾自己的斗争，要比和他人的斗争，难得多！太多的人喜欢在这个市场表现自我，这可是赚钱之大忌！其实任何一个行业做到较高的境界，都和丝毫的浪漫遐想没有任何关系。

成功投资者必须学习的三点：

入场时机——什么时候入场,就像是利弗莫尔的密友、棕榈滩赌场老板艾德·布拉德利经常说的：“什么时候持有,什么时候收手。”

资金管理——千万不要随意亏钱,不要亏掉你的筹码、你的仓位。一个没有了现金的投机者就像一个没有了存货的杂货店主。如果没有了现金,那你就出局了。所以千万不要亏掉你的本钱!

情绪控制——在进行一笔成功的交易之前,你必须制订一份清晰详细的交易计划并且严格执行。在真正开始投机之前,每个投机者都必须制订一份充满智慧的作战计划,根据自己的性格特征作出修改。投机者最需要控制的就是自己的情绪。要记住,推动股票市场的不是推理、逻辑或者纯粹的经济学。真正的推动力量是人性,而人性从未改变。这是我们与生俱来的本性,不是会改变的。

很多炒股的朋友总是短线变长线，长线变贡献，这也源自于选股买卖点的把握不好，在股市里，只有自己多学习一些操盘技巧，才不容易在股市里吃亏的，毕竟炒股的钱都是自己的血汗钱，关注作者的微信公众号： 樊雪论股（ U19987），提高选股策略，解决买卖点的把握，且尾盘定时更新牛股策略。君子敬以直内，义以方外。