返回目录：理财投资
（楚爰金写于2018年11月6日）
2018年11月6日，中国证监会发布《关于完善上市公司股票停复牌制度的指导意见》。市场各方对此普遍拍手叫好，认为任意长期停牌这一顽症困扰市场已久，股民们早已对此深恶痛绝，这次，证监会抓住了市场的难点和痛点，做了一件规范市场行为的大好事。
证监会出台这一部门规章，对于规范上市公司停牌行为具有重大意义，也是我国证券市场进一步与国际惯例接轨的实质性标志。
曾几何时，上市公司经常随意停牌、任性停牌，以公司信息保密为名，无视中小股东的权益，停牌动辄就是经年累月，无辜的股民们资金被锁死，束手无策。比如在我经常去看看的停牌“钉子户”股吧中，常见股民们纷争和怒骂不已，自嘲为被关进了“牢房”，小散们的无助和无奈有谁能知？这些长期停牌的公司难道一点都不体谅吗？
在A股纳入MSCI等国际指数的谈判过程中，A股停牌制度一直是纠结的焦点。MSCI认为长期停牌的个股会侵害投资者利益，给资本市场带来不确定风险，所以，他们对停牌超过50天的股票，不论任何原因，一律剔除出成份股，并且在一年内不再加入。
这个指导意见，可以堪称是史上最严停复牌制度。明确规定了要进一步缩短停牌期限，并且对超过规定期限仍不复牌的，实行强制复牌制度。以此为契机，证监会还要求证券交易所建立股票停牌与成分股挂钩机制，完善停牌信息公示制度。这些，都与我国A股纳入MSCI指数和富时罗素指数的规则相一致，与国际惯例密切接轨了。
细心人会观察到，近几天，证监会在强制复牌方面已经有了实际行动，以雷霆之势开始纠正和制止任性停牌行为，真正做到了言出法随，令行禁止。
从上周四起，也就是11月1日至今，已经有六只股票悄然复牌，它们是万达电影、东方金钰、新光圆成、宏图高科、康得新、首航节能等六家上市公司。虽然，它们都毫不例外地连续一字板跌停，这既是市场对它们在高位长时间停牌的市场比价的校正，也是对于整肃市场纪律所必需的警示和代价。
有的上市公司利用停牌谋取私利，人为制造假重组操纵和干预股价走势，有的大股东高比例质押股权后，长期停牌躲避股市下跌的质押风险；有的滥用停牌制度，配合市场炒作，在高位减持股权或炒高股价进行质押套利。种种乱象，漠视的是市场规则，侵害的是股民利益。而以停牌为工具侥幸躲避市场风险的奢望，并不能时时得逞。
已经提前强制复牌的少数个股仅仅只是开始，这次不会再有任何上市公司超然于规则之外，我们可以看到，在停牌时间最长的十几个上市公司中，除了可能进行彻底重组或破产重整的ST股外，大家公认的几个长期停牌钉子户，大多已公布了在近期复牌的时间表，这真是大快人心的好消息。任性停牌的顽症在铁腕整治下迎刃而解。
今后，随着证监会加大停复牌监管的执法力度，将不复再有随意停牌和长期停牌的乱象，市场秩序将焕然一新。