1-7月熊猫债发行量达556亿，融资成本低是主因-熊猫债券

熊猫吃点心。

2016年1-7月，熊猫债累计发行量达到556亿人民币，同期点心债发行量为683亿人民币。如果除去中国财政部在港发行的170亿人民币点心债，熊猫债发行量则已经超过点心债。2015年全年，熊猫债发行量共计130亿人民币，不到同期点心债发行量的十分之一。

“熊猫债发行将继续加速，”星展银行的分析师Nathan Chow说：“我不认为疲软的点心债市能在未来两年内反弹，因为，中国当局不大可能在这段时间内收紧货币政策。”

过去两年中，中国在岸债券的收益率下降了150个基点。

目前，熊猫债市的融资成本普遍比点心债市低50-100bps。摩根大通估计，相比美元债券，一个BBB+评级的、典型的公司债发行人如果选择熊猫债市筹集人民币，然后通过货币互换（swap）将proceeds转为美元，将使融资成本降低约80个基点。

本文摘译自“China’s panda bond issuance seen exceeding dim sum for first time” on Dailymail.co.uk