返回目录：理财投资
1、目前市场纠结两大重点是什么：经济好转PK流动性收紧！
最近市场一直在关注和争论的两大关键问题是：一方面是经济是不是真的好转好？另一方面是经济好转以后对于货币政策是不是会有调整？
对于这两个问题的迷茫和彷徨导致大家最近都是用高频宏观和进行短线的交易和判断！也就是用大的宏观指导短线交易和判断短线走势。这也带来了市场最近波动比较大，要不就是暴力长阳线持续拉出，要不就是最近的持续阴线下跌。担忧流动性退潮、担忧经济面不能有效企稳，从而反映到短期市场就是退潮和持续杀跌显现。
其实这归根到底，还是大家心里的预期和现实的差距！以及对于未来的预期和未来现实问题的迷茫、
2、经济复苏周期开始：PMI、M1见到拐点，最少持续半年！
但是我们今天要告诉大家的是，中国新一轮的经济复苏周期开始了！这是大前提和定性的东西。不论怎么说，新一轮的经济复苏、经济上行周期开始，但是现在可能是处于初期阶段。
而之前我们经历过供给侧改革所带来的的由煤炭、钢铁、有色等旧经济带来的新周期。目前市场纠结的重点在于货币政策的边际变化，而我们认为真正应该纠结和考虑的是市场的改革重点从供给侧改革转向了需求侧改革的有效性。这是前几年我们一直在做的工作。
而最近我们注意到，就像去年一样，开始从需求侧（逆周期调节）政策转向了供给侧（经济增长方式的调整）政策。这又是一个新的转变和开始！可以说新的周期确定无疑是开始了！
可是我们最近确实看到了PMI和M1见到拐点以后的回落。所以大家都很担心和怀疑，说经济是不是没起来呢？是不是还要下去？但是我们从历史统计发现——历史上只要PMI、M1见到拐点，从来没有1个月就结束的！最少也是拐点持续半年，平均是1年的时间！这也就就宣告了基本面没问题。
但是市场舆论和投资者心理会放大不好的，这就是有误读，预期和现实的差距带来的就是市场波动加大，上下波动！我们不可否认，目前的市场依然是钱比筹码多啊，依然是有利于筹码的阶段。
这时候为什么我们坚定看好这波行情的根基和基础！因为历史上只要PMI、M1见到拐点，从来没有1个月就结束的！最少也是拐点持续半年，平均是1年的时间！
3、中国未来发展的方向是什么？从两大支撑转向三大龙头！
至于未来的发展方向和重点行业问题。我们注意到从美股市场以及美国市场来看，美国一个明显的特点是偏向行业龙头和局部的寡头公司。并且这些公司的发展基本上与经济波动关系不大。从偏向美股的角度来看，未来企业的发展应该是关注自身的业绩、现金流、估值，请注意是内部驱动，而不是靠着外部驱动。
这从中国的发展路径来看，我们传统的两大支撑是重资产+高杠杆！这个过去的两大支撑已经是难以持续和进行的。所以这几年，我们开始转向了供给侧改革（大周期+大金融）形成龙头企业+内需增长打造源源不断的动力+高科技引领（轻资产、轻负债），就是这三个大龙头的方向！而这些领域，应该也是未来关注会不会诞生牛股和机会的场所。
4、还在担忧货币转向？其实央行不会采取实质性货币收紧！
其实还是有人在担忧货币的转向。我们认为在经济复苏的初期和乍暖还寒时期央行是不可能立刻收紧货币水龙头的。眼下来看央行是不会采取货币收紧的实质性动作！没有任何一个国家是这样的！
但是必须得说，目前我们认为的风险落脚点可能是在三季度！经济的波动可能在三季度出现，一方面是地产，地产产业链的收缩和打压会带来上中下游产业业绩的疲软和乏力，这影响的面比较广；另一方面是货币政策，如果经济真的好转，好转持续到三季度，那么三季度货币政策势必会有动作。或者说经济没好转，在大规模的放水还有效没效？
从目前来看，经济是没问题的。不论是企业被动还是主动的受益，他的业绩肯定是向好的。这次大规模减税带来的赚钱和减负效应比较大，而很多企业在报表利润会逐渐提现、也有企业进行坏账和风险计提，这些都是为后面业绩改善提供持续支撑！而龙头公司的业绩继续向好。从公司层面的好多问题来说，已经解决的差不多了，为行情打下基础！