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2019年7月大盘震荡回落，小幅收跌。上旬，超预期的美国非农就业数据削弱美联储降息概率，国内二季度经济数据偏弱，叠加中美贸易摩擦持续，导致A股出现较大调整。下旬，科创板开板推动A股走出反弹行情。市场整体表现平淡，观望情绪浓重，但结构性机会仍存，多个行业和主题表现亮眼：农业、电子元器件、军工涨幅居前。
八月份市场有望企稳反弹，可积极布局。
7月30日政治局会议定调下半年经济工作，稳增长意愿有所增强。未来稳定制造业投资、加快基建补短板和促进消费的政策也有望加码，而积极财政政策和稳健货币政策仍有较大的实施空间，资金面将继续改善，对市场带来积极影响。可关注农村消费、汽车家电消费、新型基建等。
中报业绩披露，部分行业业绩超预期。从当前业绩预告来看，已有部分行业业绩出现超预期。8月中报密集披露，将会对市场风格和行业配置产生重要影响。
1.中海医疗保健（399011）
2.易方达中小盘(110011)
3.中欧新蓝筹（166002）
4.交银新成长（519736）
5.汇添富价值精选A（519069）
6.景顺长城能源基建（260112）
7.东方红沪港深（002803）
8.国富弹性市值（450002）
9.诺德成长优势（570005）
10.交银阿尔法（519712）
11.华泰柏瑞量化优选（000877）
12. 广发优企精选（002624）
13.景顺长城新兴成长（260108）
14.华安策略优选（040008）
15.易方达消费行业（110022）
16.鹏华新兴产业（206009）
2019年7月，债券市场震荡上涨，影响因素包含：1）包商事件逐渐平息，央行开始着手回收超额流动性；2）7月公布的国内经济数据仍偏弱，通胀整体稳中有降；3）海外多国重启宽松周期，市场对美联储于7月底降息25BP的预期也对国内债市起到一定支撑。
从内部市场来讲，7月制造业PMI小幅回升，但依然位于荣枯线以下，且位于近10年同期最低水平，经济下行压力不减。对于债券市场而言，7月PMI结构改善的可持续性有待观察，三季度经济下行压力较二季度有增无减；7月政治局会议定调，经济下行压力加大与流动性宽松环境维持，仍然为债市提供趋势向好的机会。叠加近期海外市场货币宽松加码，债市收益率或仍趋势向下，但受收益率绝对位置偏低。
中美贸易摩擦可能会经历较长的持续期。对于资本市场而言，谈判和政策的反复和不确定性会影响预期的大幅调整以及风险资产的波动提升。美国总统特朗普于8月2日表示，将于9月1日开始，对3000亿美元来自中国的商品加征10%的关税。外部的风险事件加大A股市场波动风险，中期来看，债市配置价值依然较高，若超调则提供配置机会。转债方面，受到权益市场影响，转债配置略偏谨慎。
1.工银瑞信双利A（485111）
2.华安纯债（040040）
3.招商金鸿A（006332）
4.广发双利债券A（270044）
5.大摩双利增强A（000024）
6.嘉实超短债（070009）
7.南方通利C（000564）
8.新华纯债添利A（519152）
9. 博时信用债券A（050011）
10.易方达增强回报A（110017）
11.易方达高等级信用债A（000147）
12.兴业裕华（003672）
13.富国天利增长债券(100018)
14.工银瑞信四季收益(164808)
