尽管特朗普感到“不满”，但美联储明显领导着全球货币政策正常化的步伐

英国央行对英国脱欧持谨慎态度，迫使其在货币政策上踩刹车

欧洲央行保持中立立场

日本央行仍然身陷低通胀的困境

联储料将继续在全球央行的货币政策正常化道路上保持领先，因此市场预期全球主要央行间的政策分歧将继续存在。尽管最近美国总统唐纳德·特朗普反复表示，他对美联储主席鲍威尔持续加息的计划“不感到兴奋”，但美联储对此可能会置若罔闻。昨天公布的FOMC会议纪要表明，政策制定者打算在撤出宽松政策方面保持其原定速度。

美联储走在最前沿

鉴于美国二季度经济增速达到4.1%，失业率回落至3.9%，且通胀维持在美联储2%的目标附近，鲍威尔几乎没有什么理由会在周五的杰克逊霍尔经济研讨会上掀起波澜。9月加息的可能性已被市场定价，不过投资者仍在等待鲍威尔的最新言论，希望得到有关于美联储长期计划的相关线索。

美联储已确认鲍威尔将在北京时间周五晚间10:00发表一篇题为“经济变化中的货币政策”的演讲。随着美联储继续推行逐步取消宽松政策的计划，联邦基金期货显示12月份美联储加息的可能性超过60%。

英国央行谨慎推进紧缩政策

由于劳动力市场强劲、信贷增长，英国央行也在逐步实施紧缩计划，在8月初的上一次会议中将利率提升至0.75%。但英国央行仍保持谨慎态度，因英国脱欧谈判的不确定性使得前景蒙上阴影——随着英国3月份的截止日期逼近，目前谈判仍鲜有进展。“家庭、企业和金融市场对脱欧过程相关进展的反应可能会使经济前景受到显著影响，”英国央行在其上一份声明中表示。

英国央行行长卡尼表示，该行的预测是基于英国退出欧盟时“相对平稳过渡”的假设，央行已做好在英国脱欧产生后遗症的情况下踩刹车的准备。

欧洲央行维持中性立场

欧洲央行也在推进紧缩政策，不过速度要慢得多。欧元区货币政策当局已经表示计划在12月结束其债券购买计划，但经济疲软和低迷的通胀趋势也使欧洲央行在“至少在2019年夏天”之前不会采取利率措施。

日本央行陷入困境

与此同时，日本央行似乎远远落后于其他主要央行的普遍紧缩进程。在上一次会议上，该央行政策制定者投票决定维持其超宽松货币政策不变，同时削弱其对通胀的预期。

在货币政策正常化方面，美联储显然领先于其他主要央行。抛开特朗普的言论，美国经济数据仍然支持逐步加息的道路。

虽然贸易谈判继续为美国带来经济不确定性，但由于全球其他央行落后，年底之前美联储料将继续领先。因此，美联储很可能将先于其他央行实现政策正常化，英国央行暂时保持随时停止紧缩的准备，欧洲央行维持中立，而日本央行仍然身陷困境。