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FAANG股票正在失去魅力，这些股票是脸书、亚马逊、苹果、奈飞和谷歌母公司Alphabet Inc。过去12个月期间，持有FAANG股票的投资者基本未能获利。这也使美国股市本轮长牛失去了最大推动力之一。除Alphabet外，其他四只股票都在去年见顶，而且在去年秋天一波残酷跌势中抹去巨额市值后，这些股票仍然远低于各自的纪录高点。FAANG的总市值在2018年8月膨胀至3.7万亿美元，如今已蒸发近4150亿美元。
尽管今年上半年大幅反弹，这些股票仍难以收复各自高点，这种走势也与标普500指数和其他主要指数一致。
标普500指数虽然较去年12月上涨了15%，但与2018年年中水平基本持平。分析师和投资者表示，美国股市能否大涨取决于FAANG是否参与其中或者新一批领涨股出现。
分析师称，FAANG总计占标普500指数市值的近20%，这使得它们对美股走向具有相当大的影响力。FAANG为本轮持续十年的牛市提供了许多助力，在去年之前，大部分时间都是大型资产管理公司最热衷的交易。
但美国银行(Bank of America)的月度基金经理调查显示，这类交易已经在失去光环，投资者已经转向其他投资，抓住美元走强以及最近美国国债上涨的机会。
☆花无百日红
这种变化也表明投资者对这五家公司态度的大转变。长期以来这些股票一直被视为科技股中的宠儿。几年来投资者一直在稳步买入这些股票，押注这些公司巨大的增长潜力及其在各自行业的主导地位。
但一些投资者称这些前景不再理所当然，他们正在重新评估这些公司的展望，并将这些公司视为独立的个体而非步调一致的集合体。投资者不再把这些公司视为灵活的新秀，有着看似无限的扩张潜力，而是越发重视这些公司增长的放缓、成本的上升以及政府加强监管的可能性。
一些投资者正在削减相关头寸，放弃这些熟悉的名字转而向其他领域寻找高额回报。
美银美林编制的基金持仓数据显示，最近几个月共同基金削减了对Facebook、亚马逊、Netflix和Alphabet的头寸，对这些股票的持仓水平创出2016年触及高位以来的最低水平之一。
根据高盛(Goldman Sachs)的基金持股数据，目前Facebook、亚马逊、苹果公司和Netflix都在共同基金相对于基准水平而言的最大低配股之列，只有Alphabet股票对许多基金经理来说仍是超配对象。
高盛旗下Technology Opportunities Fund联席投资组合经理戴恩(Brook Dane)表示，过去一年，FAANG基本上没有很出色的表现。该基金已减持Facebook股票，并继续低配苹果股票。他指出，这些公司每一家都出现了各种各样的问题，投资者不得不重新评估利润率和增长率。
其他一些分析师看淡FAANG股票的影响力，认为美国股市经历过几次领涨股转变的时期，但仍不断创出了新高。1990年代末，微软公司、英特尔公司、思科系统公司和甲骨文公司的市值之和曾一度占标普500指数总市值的近14%，那时分析师们将这四家公司称为“四骑士”。这几只股票最终停止了集体攀升步伐，但标普500指数此后仍创下了新高。
Synovus Trust Co.专注于科技股的高级投资组合经理摩根(Dan Morgan)称，市场出现过很多次这种交投兴趣集中于少数个股的情况。摩根补充说，1970年代初，包括可口可乐公司和吉列公司在内的“漂亮50”热门股票曾集体大涨，后来在1973-74年的熊市中下跌。摩根表示，当交投兴趣如此集中时，真正的问题就要来了。
☆FAANG家家有本难念经
尽管Facebook最近表现抢眼，但它曾是首批受到重创的大型科技股之一。去年有爆料称这家社交网络巨头与现已停业的Cambridge Analytica不当共享用户数据，其股价在2018年像过山车一样剧烈震荡，市值由此蒸发四分之一。
今年Facebook股价已经有所回升，年初迄今累计上涨38%，部分得益于强劲的利润。但截至周一收盘，该公司股价较上年同期仅上涨3.3%，而较2018年7月创出的217.50美元高点下跌21%。
戴恩称，虽然高盛削减了对Facebook的敞口，但在Alphabet公布了自2015年以来最慢的收入增长后，高盛的科技基金却于今年早些时候增持了该股，并预测该股最终将迎来反弹。虽然FAANG的其他大部分股票6月底以来都出现下跌，但Alphabet在第二季度实现了更佳利润后股价上涨了8.2%。
除此之外，戴恩称，他认为科技领域最大的机遇在于软件。目前高盛基金持有ServiceNow Inc.和Atlassian Corp.的头寸，前者是一家软件公司，主要帮助客户公司建立灵活的服务工作流程；后者是一家在美国上市的澳大利亚公司，负责向软件开发者提供工具。这两家公司股价比去年8月都至少上涨了50%。
在FAANG的其他股票中，Netflix自6月底以来下跌了20%，与去年夏天相比下跌了18%，此前这家视频流媒体公司的美国用户数量出现了近10年来的首次下降。当前，投资者正在考虑Netflix与几家正推出自己流媒体服务的重要对手展开竞争的能力，这些对手包括华特迪士尼公司和美国电话电报公司。
与此同时，亚马逊在7月份未能延续季度利润连创纪录的势头，由于成本上升而未能达到分析师的预期。尽管今年迄今股价上涨了18%，但与去年8月相比，其股价下跌了7.2%，落后于Target Corp.(TGT)和Dollar General Corp.(DG)等几家零售商的表现。
投资者继续重新评估苹果公司的前景。Wedbush分析师艾夫斯(Daniel Ives)说，传统上，投资者喜欢苹果公司每年稳步推出新的手机、平板电脑和配件产品，但焦点已经转移到该公司的服务业务上，“这是公司估值的关键”。尽管iPhone的季度销量再度疲软，但服务业务帮助苹果公司在上个月超过了分析师的盈利预期。自6月底以来，该公司股价上涨了4.3%，但较去年10月的峰值下跌了12%。
高盛的戴恩称，如今这些公司的基本面因素对其股票的影响要大得多；市场开始更多地区别对待，不再是单向买入FAANG，这是健康现象。
来源: 环球外汇网
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