富凯摘要：最近两年，春兴精工经营不佳频繁并购，然而业绩持续下滑。如今股价已被腰斩，实控人又被立案调查，公司前景堪忧。

作者|蓝月

在连续6个跌停后，春兴精工27日中午宣布实控人孙洁晓将增持不超过8000万元，然而该股当日虽打开跌停板，依然重挫近9%，7个交易日股票已被腰斩，投资者欲哭无泪。公司最近一年来利空不断：业绩巨亏、高管集体离职、实控人被立案调查。如今公司股票雪崩，实控人不得不多次补充质押，避免股权质押爆仓。

暴跌后实控人补充质押

6月19日，春兴精工临近收盘突然闪崩，股票被巨单打至跌停。随后该股连续走出5个一字跌停板。

27日，春兴精工开盘继续被巨单封死跌停。午后公司宣布，实控人孙洁晓基于其对公司未来持续发展的信心和对公司价值的认可，计划未来12 个月内增持不超过8000万元。

不过，投资者并不买账，当日该股虽然打开跌停，但依然重挫近9%。龙虎榜数据显示，当日两家机构合计净卖出9636万元，不计成本大举出逃。

29日午间，公司再次宣布，实控人孙洁晓、董事陆勇、副总经理单兴洲、副总经理徐苏云28日合计增持138万股，然而该股当日仅上涨不足2%，跑输大盘。

从公司的闪崩来看，背后原因或许也与信托持股有关。一季报显示，公司前十大流通股股东有两个信托计划、四个基金专户。

在股票断崖式下跌后，实控人孙洁晓不得不连续补充质押。

28日，春兴精工公告称，实控人孙洁晓向国泰君安补充质押2000万股，向中信证券补充质押1199万股，向东证融汇资管补充质押1600万股。

27日，公司称，孙洁晓向中信证券补充质押1280万股，向东证融汇资管补充质押89.5万股。

26日，公司称，孙洁晓向中信证券补充质押1860万股。

22日，孙洁晓向中信证券、国泰君安合计补充质押1360万股，占总股本的1.21%。

截至27日，公司实控人孙洁晓共持有4.43亿股，占总股本的39.31%，累计质押的股份为3.67亿股，已质押股份占其所持有公司股份的82.86%，占总股本的32.57%。由此不难看出，随着股票的连续暴跌，孙洁晓的质押股平仓风险越来越大。

值得一提的是，今年初春兴精工曾公告，实控人兼董事长孙洁晓收到证监会的调查通知书，因其涉嫌内幕交易，证监会决定对其进行立案调查。

公司虽然表示，本次立案调查事项系针对孙洁晓个人的专项调查，公司日常生产经营活动不受影响。然而，从公司股票叠创新低的走势来看，投资者并不买账。

并购难改业绩颓势

资料显示，春兴精工2011年2月18日登陆中小板，公司从事通讯系统设备以及汽车用精密铸件及各类精密部件的制造、销售及服务。

最近几年，公司主营业务不佳，开始斥资不断外延并购。

去年2月22日，公司宣布，拟通过增资的方式获得凯茂科技52%的股权，后者专注于消费电子视窗防护玻璃镜片的研发、生产与销售。

去年3月22日，公司宣布，拟出资2.8亿元取得重整后并清偿完毕现有债务的深圳福昌电子100%的股权，从而取得福昌电子名下的土地、房屋建筑物及机器设备；同时拟斥资3亿元收购惠州泽宏科技100%的股权。

去年7月28日，公司宣布，拟斥资4.4亿元收购深圳华信科技、world style及其子公司联合无线（香港）、孙公司科通无线（香港）和科通无线（深圳）80%的股权。

去年8月18日，公司拟通过项目控股公司间接持有Calient公司51%的股权，基础交易对价为1.479亿美元。

去年10月12日，公司宣布，控股子公司华有光电拟以2.7亿元收购华星镀膜科技、华星纳米科技、华鑫纳米科技的核心业务相关固定资产及无形资产。

尽管经过了一系列眼花缭乱的收购，但公司业绩颓势却丝毫未见改观。数据显示，在2015年业绩大增逾七成后，最近两年公司业绩持续下滑。2016年公司实现净利润1.63亿元，同比下降9.8%；去年公司更是曝出亏损3.6亿元。今年一季度，公司实现净利润314.77万元，同比下降87.2%，公司预计上半年净利润同比下滑20%至70%。

并购甚至拖累了公司业绩。公司去年亏损与部分投资的商誉减值、应收款项的坏账准备和资产减值关联颇大，而这些都与并购有关。

随着公司业绩的下滑，高官们也失去了信心，纷纷离职。去年4月5日，财务总监钱奕兵宣布辞职；去年7月29日，董秘徐苏云辞职；去年8月2日，证券事务代表程娇辞职；今年1月4日，董事郑海艳辞职。

z公司业绩持续下滑、实控人被立案调查、高管集体离职，难怪投资者也没有信心，只好纷纷用脚投票抛售股票了。

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