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债券ETF中的SPY:走进一篮子债券ETF-债券etf

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最新资讯《债券ETF中的SPY:走进一篮子债券ETF-债券etf》主要内容是债券etf,在近期固定收益产品介绍中,我们简单介绍了债券常识和特点,并介绍了债券领域主流的美国国债类ETF。美国国债类ETF算是债券ETF的一个重要品种,而很多时候,可能一些投资者对具体的债券类型并不在乎,更关心的是投资组合的风险相对较低,以及一些具体的分红情况。,现在请大家看具体新闻资讯。

在近期固定收益产品介绍中,我们简单介绍了债券常识和特点,并介绍了债券领域主流的美国国债类ETF。美国国债类ETF算是债券ETF的一个重要品种,而很多时候,可能一些投资者对具体的债券类型并不在乎,更关心的是投资组合的风险相对较低,以及一些具体的分红情况。实际上,与股票一样,分散投资在债券领域也是风险和收益平衡的法则,正如此前提到的,即使是国债,一些品种在一些时候也会出现巨大波动,更别提一些高风险的品种。今天,我就介绍一种被称为“Total Bond”的债券ETF,顾名思义,它的特点就是跨品种一篮子持有多种债券,并根据其债券指数设计配比,达到分散投资,平衡收益的目的。

而就此类产品来说,最具代表性的就要数先锋基金的BND和iShares的AGG了,两者挂钩的都是Barclays Capital U.S. Aggregate Bond Index,也就是巴克莱美国资产债券聚合指数。目前,这两支ETF规模相当,都在260亿美元以上,也就是说,这一指数就占据了此类产品超过500亿的规模,可谓认识这类ETF的最佳途径。下面,我们就以AGG来了解下。

AGG全称为iShares Core U.S. Aggregate Bont ETF,目前市值为265亿美元,于2003年9月在纽交所上市交易。尽管AGG是一篮子债券ETF,但是其标的也有选择,即必须是美国投资级的债券,也就是风险较低,信用较好的债券。让我们看看具体的仓位情况:

债券ETF中的SPY:走进一篮子债券ETF这里没有列出具体持有的债券,因为债券和股票还有不同,对于一般投资者,股票与一家公司或者ETF那样与一些公司挂钩,显得很直观。而债券常常是些让你看了“不明觉厉”的代号之类,关注的参数也是评级等有些抽象的。所以,就一篮子债券来看,关注其债券结构类型更有价值。从这个表我们看出,其重头还是国债,占据了近四成仓位。接着是MBS,即抵押支持债券,通常是住房抵押贷款证券化的产物,当然,提到住房抵押领域,因为次贷危机难免让人心头一紧。其实,次贷危机本身是对信用评级较低的用户发放贷款而证券化,又多次包装的产物,本身就是一种投资级别很低的品种。而就可投资级别来看,结合目前美国的经济复苏形式,此类债券的安全性还是挺高的。接下来是些涉及各个经济领域的债券,都比较常规,这里就不多展开了,以后个别品种会具体介绍。

债券ETF中的SPY:走进一篮子债券ETF再换个角度,从信用等级来看,这支ETF大部分都是A以上的产品。这里的品级都是有国际三大品级机构:穆迪、标普、惠誉评出,然后整体评估得出,所以风险性还是可控的。

最后,从债券资产重要的时间维度看看:

债券ETF中的SPY:走进一篮子债券ETF可以看出,以中短期债券为主,特别是3到10年这类的债券本身也是市场上比较受捧的品种。

从这个产品机构,我们可以看出,一支债券ETF的组成也是一个平衡收益和风险的过程。不过,债券比较特殊,从资产的内在价值看,其收益有一定预期,是一个相对于股票来说,可以设计和控制的维度。但是,同时,债券的收益又和时间和风险评级密切相关,时间长的、评级相对低的,往往固定收益较高,同时,如果将其控制在可投资水平,也就平衡了风险。

从这支ETF的分红派息上来看,整体还算一个比中期国债高的水准,同时和iShares大多数债券ETF一样,每个月分红一次:

债券ETF中的SPY:走进一篮子债券ETF

在Total Bond产品中,还有一支很有特色的,它有个很贴切的代码:BOND。这支ETF并不挂钩指数,是一支主动管理型的ETF。是的,各位听到这个概念可能有些奇怪,ETF不是挂钩指数被动投资吗?怎么还有主动管理的。是的,尽管所占比例还很小,但是随着ETF的发展和需求多样化,也包括一些基金想在主动管理基金的基金经理和ETF产业间搭起桥梁,此类产品也逐步推出,而且围绕其监管和规则,金融界也在进行争论和磨合。说到BOND,其发行方名头非常响亮,即太平洋投资管理公司,简称PIMCO,这家公司堪称债券投资界长期的一哥。提到太平洋资管,过去必然同时提及的一个人叫比尔格罗斯,他有个名头叫作“债王”,足见其江湖地位。格罗斯即曾经是太平洋资管的头号产品“PIMCO Total Return”的基金经理,长期保持着令人羡慕的收益率和稳定性。而BOND正是以“PIMCO Total Return”为蓝本,复制的一支ETF产品,其全名为“PIMCO Total Return Active ETF”。

提到格罗斯和Total Return就要再多说些故事了,2014年9月,格罗斯宣布离开太平洋投资管理公司,当时简直震惊了全球投资市场,而对其操盘的基金的震动更是地震级,短短几个月,竟然发生了700亿美元的资金净流出。而这支基金最高峰时,规模高达2930亿美元,到了今年已经只有1250亿美元。不过,在格罗斯离开后,新上任的斯科特麦瑟表现也非常出色,基本止住了基金的资金流失势头,而他也自然同时是BOND的操盘手了。

由于是一支主动管理型ETF,所以BOND的资产组合就更加灵活,变化也会相对较大,即主要取决于基金管理人的水准,让我们从时间维度观察下:

债券ETF中的SPY:走进一篮子债券ETF也是中长期债券为主。

BOND的最大特点是,这是一支美国为主的全球债券组合,让我们从国家地区角度看看:

债券ETF中的SPY:走进一篮子债券ETF可以看到,美国为主,但是巴西、墨西哥竟然也占大头,有人可能感到疑惑,巴西不是很衰吗?其实这就是主动型基金的特点,这取决于基金经理的判断,比如在某个点,可能认为巴西债券虽然可能继续下跌,但是当前的分红收益已经足够诱人。而整体看,这支同样每月分红的ETF,其派息率可以接近5%,这也是其对各类债券有效平衡的结果,这让其在债券ETF界0.55%的费率也显得可以接受,所以目前来看,在格罗斯走后,这支ETF也依然获得了晨星的五星级评价。

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