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伴随市场回调，险资也开始频频加仓。
自本月中旬百亿举牌华夏幸福后，中国平安近日又在港交所动作频频，分别通过平安人寿、平安资管买入工商银行港股，持股比例分别达8.05%、8.03%。事实上，近一年内，中国平安对工行港股颇为青睐，增持次数高达9次。
值得关注的是，蓝鲸保险发现，对于本月买入华夏幸福、工行港股，中国平安可谓“踩点”入场，均在两支股票达到年内低点后，短时间内进行交易，粗略估计，半月时间，两支股票浮盈或已达12.52亿元。
投资有“偏爱”，平安1年内斥资50亿元9次增持工行港股
蓝鲸保险注意到，近日，中国平安保险（集团）股份有限公司（以下简称“中国平安”）旗下公司两度增持工商银行港股（01398.HK）。具体来看，7月23日，中国平安人寿保险股份有限公司（以下简称“平安人寿”）增持工商银行6300万股，均价5.6491港元，涉及资金3.56亿港元，增持后，平安人寿持股数约为69.87亿股，持股比例由7.98%升至8.05%。
7月19日，则通过平安资产管理有限责任公司（以下简称“平安资管”）增持工商银行4310万股，每股买入均价5.4329港元，涉及金额2.34亿港元，交易完成后平安资管累计持股69.72亿股，持股比例上升为8.03%。
事实上，近一年来，中国平安已多次买入工行港股。同花顺数据显示，去年9月末，中国平安、平安人寿各买入工行港股1.41亿股，变动后占比分别为5.15%、5.04%。
近一年中国平安买入工商银行港股情况表
此后的两个月内，中国平安、平安人寿、平安资管轮番上阵，5次增持。查看港交所文件，蓝鲸保险粗略估算，中国平安去年7次买入工行港股7.28亿股，价格区间大致在5.7704-6.3738港元区间范围内，均价6.0721港元，约耗资44.2亿港元。值得关注的是，从举牌到增持，中国平安均强调为财务性投资。
在短暂调整后，去年12月中旬，工行港股开启一轮上涨趋势，并在今年1月底实现7.33元的新高。但涨势并未得到延续，此后5个月震荡下行回调，6月中旬更是“六连阴”，于7月3日探至阶段性底部5.31港元的低点，重仓该股的中国平安，收获寥寥。
除工行港股外，工行A股的前十大流通股中，也有中国平安的身影。截至一季末，工行银行A股（601398.SH）前十大流通股中出现3家险企，其中，平安人寿通过“传统-普通保险产品”持有36.87亿股，占比1.03%，为第四大股东;中国人寿一季度通过“分红-个人分红-005L-FH002”账户新进2.91亿股，加上此前持有的3.89亿股，累计6.8亿股，占比0.19%，成为第八大股东。此外，安邦财险传统产品亦持有工商银行2.08亿股，股比0.06%。
举牌华夏幸福，半月两次踩点精准平安浮盈达12.52亿
除再度增持工商银行港股外，7月12日，平安人寿还举牌华夏幸福基业股份有限公司（以下简称“华夏幸福”，600340.SH）。蓝鲸保险查看公告发现，交易前，平安人寿及一致行动人平安资管持有华夏幸福524.3万股，占总股本的0.18%。
此次交易，是平安人寿委托平安资管，通过股份协议转让的方式，以现金137.7亿元受让5.82亿股华夏幸福股份，交易完成后，双方累计持有5.87亿股，占比19.88%，成为华夏幸福第二大股东，同时派驻两名董事。华夏幸福则给予了为期三年的业绩回报承诺。
平安人寿明确表示，认购资金来源于保险资金，“对华夏幸福的投资按照股票投资进行管理，严格遵守财务投资的原则”。据了解，截止到5月末，平安人寿权益类资产账面余额为5080.15亿元，占上季末总资产的比例为22.90%，目前仍低于监管要求不得高于30%的划线。
此外，值得关注的是，蓝鲸保险发现，平安7月份两次入局，“踩点”精准度极佳。无论是交易所直接买入工行港股，还是协议购入华夏幸福，都是在两支股票年内低点刚过的节点上。
华夏幸福于今年2月2日达到高点45.98元后，一路下跌，7月6日探底年内最低价22.63元，收盘24.08元，5个月时间，股价已“腰斩”。不到一周，中国平安即入局华夏幸福，按照转让价及转让股推算，每股价格约23.66元，受利好影响，目前华夏幸福股价反弹，上周五收盘价25.77元，浮盈达12.28亿元。
工行港股方面，7月3日达到年内低点5.3港元，7月19日平安资管5.43港元买入，受此影响，次日工行港股拉出阳线，全天上涨2.77%，为近3个月以来最大涨幅。7月23日，平安人寿5.65港元买入，截至上周五，工行港股收5.8港元，两笔交易约给平安带来0.27亿港元，折合0.24亿元人民币浮盈。
由此来看，半月时间，中国平安通过买入华夏幸福、工行港股，创下12.52亿元浮盈。
耗资超百亿，平安长期财务投资、业务协同合作或均有考量
事实上，除了“抄底”入场工行港股之外，中国平安在工行A股则有一笔反向操作。公开信息显示，今年一季度，平安人寿曾减持工商银行A股4400万股，成功“逃顶”。价格回调之后，为何不在A股市场加仓？这或与工商银行港股性价比更高有所关联。蓝鲸保险对比发现，以两笔买入交易日的收盘价为例，7月19日、7月23日，工行A股收盘价分别为5.17元、5.6元人民币，工行港股经汇率换算后，分别为4.71元、4.89元人民币。
进一步深究原因，一方面，从市场表现来看，开年以来，受大盘整体走势下行、资管新规及流动性新规影响，市场担忧情绪加重，A股银行板块自2月以来震荡下跌。中银国际证券通过A股基金二季报统计发现，从股票型、偏股混合型基金重仓情况来看，截至2季度末，基金重仓股配置中，持有26家上市银行的总市值，占重仓股持股总市值比重为4.4%，较1季度末下降2个百分点，“持仓比例从高位回落”，后期走势相对具有更多不确性。
另一方面，由于港股交易市场法律规范严格，更具国际化，也是内地避险资金的分流出路之一，工商银行一贯稳健、高分红的风险，也契合保险资金长期、稳健的风格。此外，近半年，7家机构对工商银行港股出具“增持”评级意见。由此，综合来看，中国平安相对青睐工行港股，有着充足的支撑理由。
工商银行A股、H股走势对比图
对于平安与华夏幸福的“联姻”，或更多体现在业务层面，海通证券分析称，双方可打开业务协作空间，一方面华夏幸福引入平安资管后，有利于未来在产业新城开发领域加大资金合作，解决中长期资金流动性问题。另一方面，“平安也可通过参与华夏幸福，用更快速度抢占中小城镇城市化和产业新城发展机遇”。但华夏幸福产业服务收入结转周期拉长，增速不大预期等风险也需警示。
“平安系偏爱地产”，华创证券分析称。截至去年末，平安人寿持有碧桂园10.51%股权，为第二大股东，同时持有旭辉集团9.87%股权，同样位列第二大股东;平安银行则拥有融创国际所持融创中国36.16%的股权质押;此外，平安不动产与主流开发商均有股债权合作，资产管理规模约3000亿元。
由此看来，无论是长期价值投资还是业务协同合作，平安系或均有考量。（蓝鲸保险 李丹萍）
本文源自原创蓝鲸保险
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