上个月，在节日效应下，银行理财产品收益率直线冲高，高收益产品的预期年化收益率已上浮至4.5%~5%。随着春节结束，这波“春节行情”也随之结束，不少银行理财产品收益率下调。事实上，2017年收益率下调仍是主要趋势。不过，从目前发行的产品来看，净值型产品占比持续升高，2017年净值型产品收益更有优势。

净值型产品占比增多

从监管层和各银行近年来对外公布的消息中可以看出，推动银行理财产品逐渐向净值型产品转型，是各银行从根本上解决理财业务刚性兑付问题的一个尝试。因此，自2014年《银行理财业务监督管理办法(征求意见稿)》公布，银监会对银行净值型理财产品的支持力度不断加大。各银行为解决刚性兑付，也逐渐朝这个方向转型。

因此，尽管在银行理财产品收益率水平整体下滑的大环境下，净值型理财产品受到波及，其产品收益率表现也并不十分讨喜，但是从目前公布的数据中可以看出，各银行并未放弃发行净值型理财产品，甚至其占比有逐渐增多之势。

据普益标准日前发布的《2016年银行理财市场年度大盘点》显示，截至2016年12月31日，2016年面向个人的净值型产品在发行数量上有较大幅度提升，同比增长57.99%。同时，从全年来看，呈不断上升趋势。

从发行主体上看，目前全国性股份制商业银行和城商行仍是净值型产品的主要发行机构。其中2016年股份制商业银行净值型产品发行数量达312款，占比43%，几乎占据净值型产品市场的半壁江山，其中发行数量较多的有招商银行、光大银行、渤海银行等。其次是城商行，发行的净值型理财产品数量达237款，占比33%。国有商业银行发行净值型产品数量相对较少，发行114款面向个人的净值型产品。农村金融机构发行数量最少，共发行66款，占比9%。整体来看，由于净值型产品相对复杂的设计，让投资者接受并非一朝一夕之事，因此尽管净值型理财产品数量增多，但2017年预期收益型产品仍会是市场主流。

对此，普益标准认为， 2017年实体经济暂时还将延续较低的融资需求，资产收益率的下行，会倒逼产品收益率下滑，净值型产品对于理财产品收益过低的局面能有所缓解，因此2017年净值型产品前景还是比较广阔。

净值型产品收益存优势

受累于2016年银行理财产品整体收益率下滑，去年净值型理财产品的平均收益率出现较大波动，这也充分印证了净值型产品收益波动大的特点。

不过，尽管全年波动较大，但是2016年净值型产品收益率中位数基本都维持在4%~5%。这样的收益率水平在全部银行理财产品比较范围内还是具有一定优势。

同时，融360发布的数据也显示， 2016年银行理财产品平均预期收益率3.81%，直到年末才稍有回升。但是，净值型理财产品全年平均收益率在4.15%。

从图3中可以看出，自2016年2月起，净值型产品收益率开始趋于稳定，平均收益率更是长时间保持在中位数曲线上方，这说明2016年全年不乏高收益率的净值型产品。

普益标准数据显示，从不同发行主体来看，相对于其他性质的银行，国有银行发行的净值型理财产品综合收益率是最高的，而同时其收益波动也是最大的。

业内人士表示，相较于传统的预期收益型产品，净值型理财产品的收益率水平更能够最大限度地体现资产背后管理团队的水平。国有行及其背后的资管团队力量相比其他类型银行来说存在一定优势，因而在收益率上也体现出一定优势。

选择产品更需谨慎

虽然净值型理财产品的风险较高，但在市场行情较好时，收益率比普通理财产品要高。因此，整体来看，2017年净值型理财产品前景还是比较广阔的，不仅可以让银行缓解刚性兑付的风险，还可以给投资者提供一些收益率较高的产品。

不过，相较于普通的银行理财产品都有投资期限，净值型理财产品每周或每月都有开放期，投资者可以任意进行资金的赎回操作，因此其资金流动性通常会高于普通银行理财产品。从图3中可以看出，净值型产品波动也较大。

例如，数据显示，2016年净值型产品最低收益率为-27.70%，最高收益率达18%，到2016年第二季度，波动幅度才开始有所缓和。净值型产品体现出来的如此真实、明显的收益率波动，其中所蕴含的风险不言而喻。因此，这个风险对于传统银行理财投资者来说是否可以接受，对净值型产品未来发展也将产生很大影响。

另外，与传统预期收益型理财产品相比，净值型理财产品还存在高额的管理费。所以，对于2017年想在净值型产品身上薅羊毛的投资者来说，选择产品时更需要谨慎。

（作者：白利倩，欢迎关注理财吧（lczzlicaiba）微信公众号，获取更多资讯。）