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本报记者 林珂
新年伊始,大盘出现持续反弹。随着市场信息的逐步恢复,机构投资者的调研热情继续高涨。短短半个多月,机构投资者便频繁出入上市公司。在四川,开年以来各路机构投资者对帝王洁具、天齐锂业、中铁工业等9只川股进行了实地调研。
帝王洁具登机构关注榜首位
在经历2016年业绩下滑后,帝王洁具业绩在2017年开始出现恢复性增长。业绩的好转同时,机构投资者关注度也在明显上升。1月以来,21家基金、11家券商、10家私募、,以及3家保险公司对帝王洁具进行了调研,机构总数达到45家。
可以看到,帝王洁具非公开发行股票上市已获得深圳证券交易所批准,此次并购成为机构投资者关注的焦点。帝王洁具表示,公司和欧神诺的重组并购起到了优势互补的作用,公司主要以零售渠道为主,欧神诺在工装渠道方面具有先发的优势;因此,公司在欧神诺的引领下进入了工装市场,目前已与碧桂园签订了战略合作框架协议。在公司治理方面,随着鲍杰军、陈家旺进入公司董事会后,公司的高度自治又提上一个新台阶,董事会将以公司整体利益最大化做出每一项决策。
对于机构关注的并购标的欧神诺未来发展,帝王洁具表示,欧神诺未来3-5年零售渠道和工装渠道将并重发展,零售端我们也在进行渠道下沉,以填补过往在四、五线县级市渠道上的空白,进而实现快速增长。工装渠道,我们利用先发的优势,保持存量客户持续增长的同时,也在逐步开拓新客户,不断实现欧神诺在工装市场的领头地位。
中信建投证券指出,欧神诺B端业务成长迅速,目前公司占碧桂园瓷砖采购金额的比例超过六成。未来随着房地产行业集中度提升,工装龙头欧神诺将进一步提升其在建筑陶瓷市场的占有率。帝王洁具此次收购欧神诺,未来规模效应明显,毛利率有望提升,而欧神诺借助上市公司平台,产能、客户持续开拓,启动新成长。
天齐锂业仍是机构香饽饽
在2017年股价出现大幅走高的天齐锂业一直是市场关注的焦点,近几个月中公司被机构调研的次数均处在川股前列。1月以来,分别有9家私募、4家券商、4家基金、6家保险、2家保险公司,以及8家其他机构对天齐锂业进行了调研,机构总数仅次于帝王洁具位列机构调研榜第二位。
在量价齐升推动下,天齐锂业业绩增长态势不改。公司预计2017年全年净利润最高增幅将接近50%,公司高增长态势不改。行业供需关系的变化,直接影响产品价格,对公司业绩会产生影响。对于机构关心的行业供需动态,天齐锂业表示,在可预见的未来,行业会经历一个结构性深度调整变化的过程,高端锂产品如电池级氢氧化锂和电池级碳酸锂需求量将不断加大。但供应端依然紧缺,且价格稳中有升。对于未来3-5年行业供应端出现的变化,我们也同时考虑了既有的和潜在的行业参与者对产能的可能贡献,可以肯定的是,基于日趋激烈的市场,我们认为部分新建产能真正释放的时间、数量和产品品质还有很大的不确定性。
对于毛利率高于行业的情况,天齐锂业表示主要有三大因素。一是公司客户结构以优质核心客户为主;二是公司锂精矿开采成熟、开发成本相对合理;其三,基于公司产品结构,我们生产附加值更高的电池级锂化工产品,因而更易产生溢价。
天齐锂业目前正在进行资源和锂盐的双重扩张。天风证券指出,控股子公司泰利森已开始扩产,项目预计于2019年二季度投产。公司射洪、张家港一共拥有3.4 万吨的锂盐加工产能。同时,公司将在澳洲分两期建设共4.8万吨/年单水氢氧化锂的生产线,国内遂宁也计划上马2万吨/年碳酸锂生产线,项目全部建设完成后公司的锂盐产能有望达到10万吨/年以上。