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在理财界，银行、保险、券商可谓三足鼎立。银行理财在这门课程开始之初就已经给大家介绍过了，保险理财在上一期也做了说明。这一期，我们就来对券商理财一探究竟。
提到券商，很多人的脑海里想到的都是炒股。这也不奇怪，毕竟想要炒股或者参与任何场内投资，第一步就是去券商开立股票账户。那么买券商理财的钱，是不是都被拿去炒股票了呢？这就是许多人对券商理财的误解了。
券商理财其实与银行理财、保险理财在本质上没有差别，是由证券公司发行的理财产品，它的投资标的总体上说与其他理财产品并无二致，股票等权益类资产、债券等固定收益类资产，都是券商理财产品的投资方向。
一、券商理财的分类
券商理财中最常见的两大类产品分别是：资产管理计划和收益凭证。
二、资产管理计划
按照筹资目的不同，资产管理计划可以分为集合资产管理计划、定向资产管理计划和专项资产管理计划。
定向资产管理计划是针对某单一客户而制定的资产管理模式（一般100万元起购）。
专项资产管理计划面向多个客户，起点高（单个客户基本也要100万起购），包括债权类专项、收益权类专项等，通常被用来为某特定的大项目进行融资（如基建、市政工程等），因此称其为“专项”。
集合资产管理计划是一种面向多个客户（普罗大众）的资产管理计划，是最常见的券商资管计划。其运作逻辑是，券商筹集投资者的资金，按比例计提风险准备金后，进行统一管理和运用，并将投资收益按比例分配给投资者。在理财通等第三方平台都可以看到相关产品的信息。
集合资管计划包括大集合与小集合。
1、小集合
起点非常高，单个投资者起购金额不低于100万元，并且每个集合的客户人数一般限制在200人以内，募集规模一般不超过50亿元。这往往将大部分普通投资者拒之门外，有点类似于私募基金。所以事实上在三方平台常见的集合资管都为大集合。
2、大集合
是针对所有普通投资者的集合资管计划，根据投资范围是否受到限定，分为限定型集合、非限定性集合。
1）限定性集合
指投资范围有限定。按照投资范围分为两大类，一类投资于国债、高等级信用债、债券基金等固定收益类产品；另一类则可以投资业绩好成长性高、流动性强的股票以及股票基金等（但资产不得超过该计划资产净值的20%）。
截取时间：2019-07-22
限定性集合的投资起点较低，一般5万起购，有资金封闭期。从理财通展示产品来看，这类产品的年化收益主要集中在3%~5%之间，一般封闭期越长收益相对越高。这类集合多属于中低风险产品，但不保本也不保证收益。
2）非限定性集合资管计划
此类集合资管计划的投资范围，由集合资产管理合同来约定，投资于固定收益类和权益类的比例不受限制，并且也可以投资于基金。但是非限定性集合的投资起点是10万元。
截取日期：2019-07-23
三、收益凭证
是证券公司向合格投资者发行的，约定本金和收益的偿付、与特定标的相关联的有价证券。这里的“特定标的”包括但不限于股权、债权、信用、基金、利率、汇率、指数、期货及基础商品。一般在券商APP或官网就可购买，需要在券商开户。
可以说，发行收益凭证相当于是券商向投资者借的钱，投资者买收益凭证，相当于把钱存在券商里，券商会支付一定的“利息”（即收益凭证的收益率）。
券商收益凭证，属于证券公司资产负债表的负债项，也就是说，对于券商而言，收益凭证是表内业务（这里区别于银行理财，银行理财属于银行表外业务），证券公司承担约定的本息支付责任，可以保障客户本金及（固定收益型凭证的）收益，是券商唯一可以承诺保本的理财产品！但是这并不是说所有收益凭证都保本，还要看不同的类型。
1、分类
按照本金是否与特定标的挂钩并承担特定标的价格波动的风险，可以分为本金保障型和非本金保障型，本金保障型收益凭证是主流。
本金保障型收益凭证，按照收益是否固定，又可划分为固定收益型和浮动收益型这两种。因为保本，所以这两类收益凭证，风险都比较低。
固定收益型是保本、保收益的，类似于银行存款，约定多少利息，到期以后就会收到本金和相应的收益。保本固定型收益凭证是最常见的一种收益凭证，年化收益率一般在3%~6%，具体收益因券商、因产品而不同。
而浮动收益型，则是将产品收益与特定的标的挂钩。购买这种挂钩型保本收益凭证，除了保本、拿到一个较低的固定收益外，还能获得与标的资产的表现相挂钩的浮动收益。挂钩资产的范围比较广泛，沪深300等股票指数、黄金或其他债权类资产都是其可以挂钩的对象。
2、收益凭证的特点
*安全性高
收益凭证属于券商的表内负债，相当于有券商信用做背书，尤其是本金保障型收益凭证，安全性比较有保障。一般违约只有在券商破产这样非常极端的情况下，目前还没有出现过收益凭证违约。
*购买起点较高
收益凭证的起购金额是5万，相比于目前已经降低起购点的银行理财，起点还是比较高的。另外针对一些资金量非常大的单一投资者（一般100万起），券商还会提供定制收益凭证的服务。
*期限灵活
收益凭证的期限从1周、2周到1个月、2个月、3个月、半年等，选择非常多样。
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