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工商银行（601398）2018年半年度董事会经营评述内容如下：
一、讨论与分析
经济金融及监管环境
2018年上半年，全球经济延续复苏势头，但受美国发动的贸易摩擦规模不断扩大、全球货币政策继续收紧等因素影响，增速有所放缓。美国经济持续改善.欧洲和日本经济增速放缓，主要新兴经济体受资本外流和货币贬值冲击，经济复苏态势放缓。国际金融市场持续震荡，美元指数震荡上升，主要经济体股市波动加剧，发达市场股指表现优于新兴市场，地缘风险推升油价，强势美元导致黄金价格走低，国债收益率呈现分化走势。
中国经济延续稳定增长态势。上半年国内生产总值(GDP)同比增长6.8%,居民消费价格指数同比上涨2.0%，社会消费品零售总额同比增长9-4%，固定资产投资同比增长6.0%，规模以上工业增加值同比增长6.7%.进出口总额同比增长7.9%.人民银行继续实施稳健中性的货币政策。灵活运用定向降准等工具，保持流动性合理充裕，货币信贷及社会融资规模合理增长：健全货币政策和宏观审慎政策双支柱调控框架，疏通货币政策传导渠道：主动有序扩大金融对外开放，增强金融业发展活力和韧性。金融业“严监管”步入常态化。原中国银监会和原中国保监会合并为中国银保监会，以强化综合监管，优化监管资源配置：资管新规等监管文件陆续出台。
货币信贷和社会融资规模增长平稳。2018年6月末，广义货币(M2)余额177.02万亿元，同比增长8.0%:人民币贷款余额129.15万亿元，同比增长12.7%:人民币存款余额173.12万亿元，同比增长8.4%:社会融资规模存量183.27万亿元，同比增长9.8%.股票市场主要指数震荡下行，上证综指和深证成指分别下跌13.9%和15.0%.累计发行各类债券20.2万亿元.同比增加2.4万亿元：债券市场收益率整体下行：6月末，人民币对美元汇率中间价6.6166元，比上年末贬值1.25%.上半年，我国银行业资产规模稳步增长，信贷资产质量总体平稳。截至6月末，银行业金融机构(法人)总资产260.19万亿元，同比增长7.00%:商业银行不良贷款余额1.%万亿元，不良贷款率1.86%，拨备覆盖率178.70%:核心一级资本充足率10.65%，一级资本充足率”.20%.资本充足率.3.57%.展望下半年，美国经济有望延续向好态势，欧洲经济复苏形势比较乐观，日本经济增速可能进一步放缓.部分新兴市场国家汇率风险不容忽视。美联储加息或将推升美元汇率，全球股市有可能进一步分化，全球油价中枢将进一步抬升，金价将继续震荡下行.全球国债收益率或将整体上行。中国经济基本面长期向好的趋势没有改变，新型城镇化、服务业、高端制造业以及消费升级具有较大发展和回旋空间。货币政策将继续保持稳健中性基调，保持流动性合理充裕的同时助力去杠杆和防范化解金融风险。财政政策将保持积极的取向不变，在加快财政支出进度的同时优化支出结构.减税降费力度将进一步加大。
二、风险管理全面风险管理体系2018年上半年，本行持续完善集团全面风险管理体系，提升风险管理的前瞻性和有效性。推进落实最新监管要求，完善全而风险管理制度体系，健全风险偏好和风险限额管理，加强交叉性金融风险管控：强化集团并表风险管理，提升非银行子公司的风险管理能力，推进二级子公司统一管理：继续推进风险计量体系建设及成果应用，积极推动大数据等金融科技手段在风险管理中的应用。持续完善信贷制度建设，强化信用风险全周期管理：提升集团市场风险管理水平，重点加强境外机构市场风险管理，全而落实产品控制工作要求：进一步提升流动性风险管理精细化水平，加强集团并表流动性风险计量、监测和管控：深化银行账簿利率风险管理，合理把握利率期限结构，有效控制资产负债久期：加强操作风险管理工具应用和数据质量管理，持续开展重点领域和关键环节风险治理：积极落实资管新规要求，深化理财业务风险管理。
信用风险信用风险份理本行坚持金融服务实体经济，强化信用风险全周期管理，信用风险管控能力进一步提升。
持续完善信贷制度.夯实信贷管理基础。严格落实金融监管要求，完善金融机构客户信用风险管理的基本框架，规范融资性担保机构信用风险管理：修订法人客户信用与代理投资业务存续期管理规定，进一步完善以客户为中心的信用风险管理体系：持续完善个贷业务制度体系，突出个人贷款全流程管理要求，强化实质风险把控环节。
强化信贷政策的战略引导作用，围绕实体经济重点领域和薄弱环节，坚持绿色信贷基本原则.准确把握信贷投放和布局。统筹贷款存量与增量井轨管理，推进信贷资源向优质高效领域转移.促进信贷结构优化。突出对国家重大工程重点项目的融资服务，积极支持先进制造业和传统产业转型升级。有效满足普惠金融和精准扶贫领域融资需求.稳步拓展医疗、教育、养老和文化旅游领域融资优质项目。
加强房地产行业风险管理。继续择优支持财政实力较强、层级较高的政府购买服务拥户区改造贷款业务.稳步开展租赁住房贷款业务。对商业性房地产贷款在总量控制的基础上，实施区域差异化信贷政策：重点支持一线城市以及库存消化周期合理、潜在需求充足的二线城市普通商品住房项目，审慎把握三、四线城市新增住房开发贷款业务.实施严格的客户及项目准入：规范房地产并购贷款管理：从严控制商用房开发贷款及商业性拥户区改造贷款业务。
加强小企业信贷风险管理。加强小企业客户准入管理，把好新增贷款入口，严控新增贷款质量。强化存量贷款管控和调查分析，分类制定风险化解方案。加强重点领域风险防控，重点排查过度融资贷款、集群类贷款和商用房抵押贷款，组织开展现场核查.及时制定落实风险化解方案，切实提高重点风险领域资产质量。
加强个人贷款风险管理。加大与大型房地产企业合作力度，通过个人住房按揭系统直联等方式进一步保障交易真实性，提高个人住房贷款业务风险防控能力：加强个人质押贷款风险管理，调整自助渠道单户限额，强化贷款用途管理：加强个人贷款风险报告制度和监控分析体系建设.强化风险贷款监测和督导。
加强信用卡业务风险管理。强化客群化授信策略，优化授信资源配置，审慎降低高额授信客户额度.加强风险客户额度管控：强化贷后管理，加大信用卡逾期贷款清收力度。
完善资金业务信用风险管理。继续严格执行全行信用风险管理政策统一要求，加强债券投前甄别分析与信用风险研判：强化债券投资业务存续期风险管理，完善风险梳理排查机制：严格落实货币市场交易各项监管要求，加强交易对手名单制管理.密切关注交易对手资质变化.前瞻性做好风险防范。
信用风险分析2018年6月末，不考虑任何担保物及其他信用增级措施的最大信用风险敞口302,303.56亿元，比上年末增加13,518.36亿元。有关信用风险资产组合缓释后风险暴券情况。
贷款质量持续向好。2018年6月末，按照五级分类，正常贷款142,214.87亿元，比上年末增加7,710.01亿元，占各项贷款的95.23%。关注贷款4,826.74亿元.减少793.00亿元.占比3.23%，下降0.72个百分点。不良贷款2,299.76亿元.不良贷款率1.54%，下降0.01个百分点。
公司类不良贷款余额1,870.87亿元，比上年末增加111.84亿元，不良贷款率2.00%。个人不良贷款余额425.65亿元，减少19.95亿元，不良贷款率0.80%,下降0.10个百分点。
2018年上半年，本行加大力度服务实体经济发展，主动对接国家重大发展战略，着力满足国家重点领域投资项目贷款需求，持续推进行业信贷结构优化调整。其中.租赁和商务服务业贷款增加846.51亿元.增长9.3%.主要是投资与资产管理、开发区等商务服务业贷款增长较快：交通运输、仓储和邮政业贷款增加734.09亿元，增长4.3%.主要满足公路、城市轨道交通等基础设施建设融资需求：水利、环境和公共设施管理业贷款增加662.19亿元，增长10.1%，主要是支持新型城镇化建设、环境保护和公共服务等领域的重大项目和民生工程。
制造业中部分轻工、装备制造和化工等中低端制造业领域受市场有效需求放缓、行业内市场竞争激烈等因素影响，部分企业因资金链断裂出现贷款违约，不良贷款有所增加。
2018年6月末，贷款减值准备余额3,983.31亿元，其中以摊余成本计量的贷款减值准备3,979%亿元.以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的贷款减值准备3.35亿元。拨备覆盖率173.21%.比上年末提高19.14个百分点：贷款拨备率2.67%。提高0.28个百分点。
逾期贷款2,696.10亿元，比上年末减少164.65亿元。其中逾期3个月以上贷款1,816.40亿元，增加27.83亿元。
重组贷款重组贷款和垫款51.71亿元，比上年末增加0.13亿元，其中逾期3个月以上的重组贷款和垫款7.78亿元，减少5.%亿元。
借款人集中度本行对最大单一客户的贷款总额占本行总资本净额的3.9%.对最大十家单一客户的贷款总额占总资本净额的13.3%.最大十家单一客户贷款总额3,296.31亿元.占各项贷款的2.2%。下表列示了2018年6月末本行十大单一借款人贷款情况。
资产管理业务风险份理继续强化集团资产管理业务风险管理。进一步完善代理投资业务管理体系，制定代理投资合作机构管理细则、债转股业务限额管理方案：优化调整非标准化代理投资业务年度风险授权方案：推进资产管理业务管理系统升级.强化风险管理的系统硬控制。
本行积极落实资管新规要求，将资产管理业务风险控制体系建设作为业务转型和发展的重要基石，着力打造“表内外统一风险偏好、全流程全风险条线覆盖、风险收益相匹配”的资产管理业务全面风险管理体系。
市场风险银行账薄市场风险管理本行积极完善银行账簿市场风险管理制度体系，进一步提升集团层而利率和汇率风险管理能力和计量水平。坚持稳健审慎的利率风险偏好，审慎制定集团利率风险管理策略，完善利率风险限额管理体系和系统建设，综合运用利率限额体系管理、期限结构管理、内外部定价管理等工其，有效管控集团利率风险。
交易账薄市场风险管理本行继续加强和完善交易账簿市场风险管理和产品控制工作，采用风险价值(VaR)、压力测试、敏感度分析、敞口分析、损益分析、价格监测等多种方法对交易账簿产品进行计量管理。持续优化基于交易组合的市场风险限额管理体系.完善限额指标体系和动态管理机制，满足新产品、新业务时效性要求，依托全球市场风险管理系统实现快速灵活的限额监控及动态调整。有关交易账簿风险价值(VaR)情况。
2018年6月末，一年以内利率风险累计正缺口368.78亿元，比上年末增加2,434.92亿元，主要是由于一年以内重定价或到期的客户贷款及垫款增加所致：一年以上利率风险正缺口19,893.32亿元，比上年末减少517.64亿元。
一年以上利率风险正缺口19,893.32亿元，比上年末减少517.64亿元。
流动性风险本行结合宏观经济形势和金融监管政策变化，不断完善流动性风险管理制度体系.优化流动性风险管理机制，强化境内外、本外币、表内外流动性风险监测和管理，流动性风险管理水平持续提升。继续坚持稳健审悄的流动性风险管理策略，着力提升日常流动性管理的灵活性和前瞻性，确保全行客户支付平稳有序及备付合理适度：持续加强资金来源和资金运用总量及结构优化调整，注重资金来源的匹配性、稳定性及多元化，促进各项资产负债业务均衡稳定增长，多策并举流动性风险分析2018年6月末，人民币流动性比例43.9%，外币流动性比例75.5%，均满足监管要求。贷存款比例69.7%。请参见“讨论与分析一根据监管要求披露的其他信息飞净稳定资金比例旨在确保商业银行具有充足的稳定资金来源，以满足各类资产和表外风险敞口对稳定资金的需求。净稳定资金比例为可用的稳定资金与所需的稳定资金之比。可用的稳定资金是指商业银行各类资本与负债项目的账而价值与其对应的可用稳定资金系数的乘积之和：所需的稳定资金是指商业银行各类资产项目的账面价值以及表外风险敞口与其对应的所需稳定资金系数的乘积之和。
2018年6月末，净稳定资金比例127.47%.可用的稳定资金183,207.”亿元，所需的稳定资金143,721.63亿元。
2018年第二季度流动性覆盖率日均值118.36%，比上季度下降2.21个百分点，主要是现金净流出量增幅超过合格优质流动性资产。合格优质流动性资产主要包括现金、压力条件下可动用的央行准备金以及符合监管规定的可纳入流动性覆盖率计算的一级和二级债券资产。根据原中国银监会《商业银行流动性覆盖率信息披露办法》规定披券的流动性覆盖率定量信息请参见“财务报表补充资料气本行通过流动性缺口分析来评估流动性风险状况。2018年6月末，1个月内的流动性缺口由负转正，主要是相应期限卖出回购款项减少所致：3个月至1年的流动性负缺口有所扩大，主要是相应期限客户存款增加所致：1至5年的流动性正缺口有所扩大，主要是相应期限债券投资以及客户贷款及垫款增加所致：5年以上的流动性正缺口有所扩大，主要是相应期限客户贷款及垫款增加所致。由于存款保持稳定增长.沉淀率较高，同时持有大量高流动性债券资产，流动性储备充足，本行整体流动性安全。
内部控制与操作风险内部控制本行持续优化内部控制机制，积极提升内控管理水平。编制集团《2018-2020年内部控制体系建设规划》.持续完善内部控制体系：以《业务操作指南》为基础.推进《内部控制手册》的优化编制工作，推动实现制度流程化、流程标准化、操作规范化：不断优化评价指标体系和评价方式方法，推动内控评价向“大数据监测、常态化评价’发展：加强合规文化建设.健全常态化、系统化和多样化的合规培训机制，提升集团合规管理信息化水平，加大合规检查与监督力度，保障本行稳健运营。
操作风险管理本行围绕监管重点和操作风险变化趋势.加强操作风险管理。持续开展重点领域和关键环节风险治理，积极开展深化整治工作，推动制度、流程、系统、机制等方面优化完善.推进关键环节的流程硬控制：强化外部欺诈风险管理，切实保护客户资金安全：加强操作风险限额管理，做好限额指标监控和报告：优化操作风险计量系统，强化大额操作风险事件管控，持续加强操作风险管理工其应用和数据质量管理。报告期内，本行操作风险管理体系运行平稳，操作风险整体可控。
法律风险本行不断强化法律风险防控履职能力，积极构建前、中、后台全流程系统化风险防控格局。顺应当前金融监管要求.推动重点领域和关键环节有关法律风险防控化解，不断提高法律风险防控的前瞻性、主动性和针对性。
反洗钱本行严格遵循中国及境外机构驻在国(地区)反洗钱法律法规，深入贯彻落实“风险为本”的监管要求，认真履行反洗钱法定义务和社会责任，不断提升集团反洗钱和反恐怖融资风险管理水平。持续完善集团反洗钱风险管理体系，加强重点区域、重点业务和关键环节的洗钱风险管理，强化第一道防线反洗钱主体责任：积极配合监管部门做好国际反洗钱组织对中国的风险评估工作，配合有权机构实施反洗钱调查：有序推进反洗钱系统智能化建设，积极推广反洗钱风险管理成果在各业务领域的综合应用：有针对性地开展反洗钱宜传培训，提升反洗钱从业人员的合规意识、专业素养和履职能力。
声誉风险本行持续推进声誉风险管理机制建设，强化声誉风险源头防控。
险管理系统的应用和优化，和新产品的声誉风险评估，进一步提升声誉风险管理的信息化水平。
加强声誉风开展新业务排查预防声誉风险。联动开展声誉风险管理与消费者权益保护工作，积极响应社会公众的意见和建议，不断提升全员声誉风险意识。
积极推进优质服务传播工程，组织开展一系列具有较大影响力的主题宣传报道。
报告期内，本行未发生重大声誉风险事件，全行声誉风险处于可控范围。 国别风险2018年上半年，面对日趋复杂的国际政治经济形势，本行持续加强国别风险管理。不断完善国别风险管理政策与流程：密切监测国别风险敞口变化，持续跟踪、监测和报告国别风险：及时更新和调整国别风险评级与限额：积极开展国别风险压力测试，强化国别风险预警，在稳健推进国际化发展战略的同时有效控制国别风险。
三、展望今年以来.中国经济运行延续稳中向好态势，迈向高质量发展起步良好。同时，外部环境不确定性增多，国内经济结构调整正处于攻关期，多重因素交织叠加，需要密切跟踪、综合研判、妥善应对。本行面临的机遇主要包括：第一，中国经济发展潜力大、韧性强、后劲足、回旋空间广阔，经济增长已从过度依赖投资、出口拉动转向主要依靠消费、服务业和内需支撑.为银行经营创造了有利的大环境。第二，一系列宏观调控政策开始显效发力，“放管服”等重要领域和关键环节的改革持续深化，要素资源市场化配置水平进一步提升，有效激发释放经济发展的内生动力和内在活力，为银行转型发展奠定良好基础.第三.创新驱动发展战略深入实施，新动能加快孕育成长，“双创”蔚然成风，新业态新模式层出不穷，既为构建智慧银行体系提供支撑.也为金融科技发展打开市场空间。第四，“十三五”现代金融体系规划出台，货币政策和宏观审慎政策双支柱调控框架进一步健全，治理金融乱象取得阶段性成果，为银行服务实体经济和防控金融风险提供指引、创造条件。本行面对的挑战主要包括：一是国际环境的不稳定性不确定性增加，全球金融市场波动加剧，尤其是中美经贸摩擦升级可能带来多领域负面影响，使银行经营面临的风险和扰动因素增多。二是国内强监管、严监管，叠加全球金融监管的日益趋严，对银行境内外合规管理和稳健经营提出更高要求。三是跨界竞争加剧，客户金融需求场景化、金融行为移动化和金融服务离行化趋势明显，迫切需要银行加快创新转型步伐。2018年是中国改革开放40周年，也是工商银行开启由大行向强行跨越新征程的起步之年。本行将围绕打造.价值卓越、坚守本沮、客户首选、创新领跑、安全称健、以人为本一的具有全球竞争力的世界一流现代金融企业这一发展愿景，奋力走好新时期的长征路。令全面提升服务实体经济质效。顺应经济发展和产业变革趋势，主动对接国家重大战略，健全“贷” “债’ “股” “代” “租” “顾”六位一体的综合服务体系.优化存量资源配置，扩大优质增量供给。突出强化“工商银行不做小微就没有未来”的理念，强化产品服务创新和线上线下协同，把普惠金融做深、做专、做实。
全面深化改革创新。统筹推进业务运营、人力资源、考核评价、重点城市行等领域的改革，激发经营活力和价值创造力。加快推进智慧银行建设，构建新的IT架构，以新理念、新技术.打造“数据化、智能化、智慧化”的经营管理和金融服务新体系。
全面推进风险管理体系建设。聚焦表内表外“两张表”和境内境外“两条线”，加强源头管控和靶向施治，确保各类风险托底可控。积极推进交叉性风险防控工作，健全穿透式风险监测机制。持续抓好重点领域风险治理，培育稳健审慎的合规文化和合规管理长效机制。