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股债配置迎来“基”遇 广发基金推出二级债基新品
今年以来权益市场表现低迷，沪深300指数年内下跌19%。不过，在基本面和流动性等因素的支持下，今年债券市场走出一波小牛行情。截至11月19日，中证全债指数今年以来上涨7.20%。为了把握债券市场的投资机会，广发基金在中国银行、广发基金等渠道推出二级债基新品——广发集嘉债券（代码：A类006140；C类006141），拟任基金经理为广发基金债券投资部副总经理高翔、成长投资部总经理刘格菘。
股债配置价值提升 二级债基脱颖而出
今年以来资本市场呈现股债跷跷板效应。上证综指在年初上探3587.03点后步入调整阶段，并于10月19日下探至2449.20点，刷新近4年新低。经过此番调整，上证综指的估值已处于历史低位，配置价值凸显。与此同时，受基本面和市场流动性等利好因素影响，债券市场迎来上涨行情。
在股债配置迎来较好机遇的背景下，二级债基成为基金公司年底重点布局的新品之一。二级债基是指将不低于80%的资产投资于债券，适当参与二级市场股票买卖，也参与一级市场新股投资的中低风险品种。由于具有债券的防守性和股票的进攻性，二级债基的长期收益率较纯债券基金高，但最大回撤低于股票基金。
Wind数据显示，自2008年11月19日至2018年11月19日，二级债基指数近十年收益率为71.20%，跑赢中证全债指数同期收益率68.86%，并超越同期上证综指42.11%的涨幅。从波动幅度来看，截至10月19日，自2008年11月19日以来二级债基指数最大区间回撤为-10.57%，而同期上证综指最大回撤为-48.60%。
广发集嘉债券是一只攻守兼备的二级债基。据了解，该基金将以不低于80%资产投资利率债券和中高信用等级债券，同时可将不超过20%的基金资产投资股票。业内人士表示，二级债基作为中等风险的股债混合型基金较为适合当下行情，对于普通投资者来说是不错的资产配置工具。
据了解，广发基金固定收益团队在二级债基的投资运作中积累了丰富的经验，旗下2018年以前成立的二级债基包括广发集源、集瑞、集丰、聚鑫、集裕、集安等7只产品。Wind统计显示，广发聚鑫A成立于2013年6月5日，成立以来累计回报65.23%，大幅超过同期3.85%的基金业绩比较基准，年化回报达到9.62%。
以绝对收益为核心稳中求进
公告显示，广发集嘉债券将采取“双基金经理”管理制度，由资深基金经理高翔、刘格菘共同管理，高翔负责债券投资，刘格菘负责权益投资。高翔是广发基金债券投资部副总经理，他曾任职于中国邮政储蓄银行，历任资金营运部投资岗、资产管理处副处长、金融同业部理财投资处副处长、资产管理部固定收益处副处长，管理产品类型覆盖封闭式、开放式预期收益率型、开放式净值型银行理财产品，管理组合规模超千亿元，历史业绩良好。
第三方研究机构认为，高翔在管理公募基金前曾有多年银行债券投资经验，管理资金规模较大，形成了审慎稳健的投资风格。在投资运作中，他追求绝对收益，重视信用风险，精选个券，并通过仓位和久期管理来控制组合风险。
对于新发的广发集嘉二级债券基金，高翔表示将以绝对收益为核心，采取稳中求进的策略来管理。高翔表示，广发集嘉债券聚焦“固收+”策略，在封闭期内，主要以配置债券资产为主，谨慎对待权益品种。同时，会采取绝对收益策略建仓，控制净值波动幅度，在逐步积累基金组合的安全垫后，再视市场情况配置权益品种，以达到增强投资收益的目的。
从投资理念来看，高翔秉承广发基金固定收益团队“稳中求进，价值长行”的理念。“固定收益要以防范风险为重中之重，追求风险调整后的收益，只有保证绝对收益才能享受时间的玫瑰。”高翔表示，他重视绝对收益和信用风险管理，严格控制回撤。当他预判市场可能出现大幅调整时，会提前做好风险防范措施，并调整组合的杠杆和久期。
单丝不成线，独木不成林。优秀的基金经理背后还需要一支专业高效的投研团队支持。广发基金旗下拥有一支超过40人的高质量固定收益王牌团队，连续三年荣获 “固定收益投资金牛基金公司”奖，是基金业内两家连续三年蝉联固定收益团队奖的公司之一。据海通证券统计，截至9月28日，广发基金固定收益类基金最近一年净值增长4.91%，在非货币前十五大基金公司中排名第一。
本文源自上海证券报
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