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划重点
大势研判：沪指终结六连阴，防守反击为主
行业热点：
餐饮旅游：旅游消费需求旺盛，关注业绩支撑下的龙头个股
银行：银保监发文，拟加强商业银行金融资产风险分类管理
新能源：发改委发文，对光伏发电上网电价机制做出指导
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A股大势研判
节前市场止跌反弹，尾盘小幅收涨，但是力度不强，市场短期或仍有机会，但非趋势转暖，预计后市向上仍有压力，建议以防守反击为主。
沪指终结六连阴，防守反击为主
市场回顾
承接前期跌势，节前最后一日两市小幅低开，盘中稍作探底，在猪肉、农业、租赁同权等带动下，走出企稳反弹，多数交易时间保持红盘运行，个股涨多跌少，态势强于预期。沪指横盘震荡，尾盘略有上翘并终结六连阴，显露企稳迹象，但是力量羸弱，向上仍有压力，谨防再次转弱。
板块方面，农林牧渔、公共交通、化纤等涨幅，矿物制品、电信运营、保险等跌幅居前。受小长假影响，市场交投清淡，两市成交4966亿元，创两个半月新低，略带惜售迹象。不过，从盘面来看，做多力量不强，后续若缺乏消息面配合，反弹或难持续，待修复结束后仍有探底风险。因此，建议以防守反击为主，重仓博弈机会还需耐心等待。
市场研判
四月以来，A股先扬后抑，遭遇“倒春寒”，截止4月30日，A股总市值61.6万亿，缩水接近4万亿。短短两周时间，沪指跌去229点，深市回撤更大，中小板、创业板跌幅全部超过10%，创年初以来最大单波跌幅。4月中上旬起，科学投顾【投资内参】中提出“四月决断”，并连续提示风险，至于调整逻辑，大概有三点：⑴ 政策面微调，带来的预期差，约束资金行为，持续掣肘市场；⑵基本面不济，在业绩窗口期，个股频繁爆雷，分子端未接力；⑶技术面堪忧，前期涨幅过大，低估值的条件，已被逐渐透支，带来的反身性。三期窗口叠加，放大波动风险。
不过当前调整走势，绝不同于去年，它应是良性的、阶段性的，虽然短期或仍有波折，但中长期比较乐观。在操作上，如果在高位时没有及时减仓，短期较为被动，但杀跌意义不大，而当务之急，是要做好自救。
技术上，大二浪的调整并非垂直向下，大概运行模式是A-B-C结构，短期看，其A浪调整已经临近末端。空间角度上，根据M头测算，支撑在 3018点，刚好是60日线，是3月平台又是整数关口，因此，预计第一波的低点大概率将会落在此处，节后有望迎来B浪反弹。
后市策略
节前市场止跌反弹，尾盘小幅收涨，但是力度不强，典型弱势抵抗，预计短期或仍有机会，但非趋势转暖，向上空间有限。在操作方面，还需谨慎应对，切勿过于贪婪。
大类资产配置
权益：A股进入基本面驱动阶段，个股行情依旧会分化；科创板加速落地，可适当配置科技创新基金。美股有望走出一波修复行情。
固定收益：5月或有基于博弈角度出现的交易型机会，但债市转势仍需时间；关注类固收产品，在高位锁定收益。
商品：油价波动或将加大，稳健的投资者暂时降低持仓；COMEX黄金期货能否守住1280一线的支撑位尤为关键。
行业热点
餐饮旅游：旅游消费需求旺盛，关注业绩支撑下的龙头个股
银行：银保监发文，拟加强商业银行金融资产风险分类管理
新能源：发改委发文，对光伏发电上网电价机制做出指导
医药：长生事件影响持续，3月疫苗批签发增加但总量仍偏少
食品饮料：青岛啤酒一季度归母净利润8.08亿，增长21.04%
房地产：4月百强房企销售面积增长35.8%，金额增长31.5%
轻工：帝欧家居拟斥资0.5-1亿元回购公司股份
1、餐饮旅游
根据携程统计，预计五一最受跟团游客青睐的目的地分别为：泰国、日本、越南等，其中美国、俄罗斯、意大利的长线跟团游热度显著提升。
点评：五一旅游高热度，印证旅游消费需求旺盛，利好旅游行业；青岛、厦门市内免税店双店齐开，静待国人市内店政策推进。
2、银行
4月30日银保监会下发了《商业银行金融资产风险分类暂行办法（征求意见稿）》，将风险分类的范围由信贷资产拓宽至所有承担信用风险的表内外资产。
点评：对于此前对非信贷资产风险分类不严格的银行，可能面临追加确认不良进而补提拨备的压力。一季度上市银行虽然归母净利润同比增速仅有5.6%，但拨备前利润增速高达15.7%，业绩藏于拨备，看好震荡市下国有大行的抗风险能力。
3、新能源
4月30日，国家发改委发布《关于完善光伏发电上网电价机制有关问题的通知》，对2019年光伏发电上网电价机制做出新一轮指导。该政策对2019年光伏电价的指导主要包括两方面：推动完善集中式光伏发电上网电价形成机制，适当降低新增分布式光伏发电补贴标准。
点评：该政策将纳入国家财政补贴范围的I~III类资源区新增集中式光伏电站指导价分别确定为每千瓦时0.40元、0.45元、0.55元。工商业分布式光伏发电项目，全发电量补贴标准调整为每千瓦时0.10元；户用分布式光伏全发电量补贴标准调整为每千瓦时0.18元。相比于往年的光伏政策，2019年政策针对集中式电站实行竞价上网，且针对I、II、III类资源区分别设置指导价作为价格上限。针对分布式发电项目，政策分为工商业分布式和户用分布式两大类给予分别指导，引入竞争机制，设置补贴上限。考虑到光伏行业技术进步，价格不断下降，该政策将有效促进行业自发进行技术革新降低成本，推动光伏行业加速平价。
4、医药
2019年3月中检所共完成预防用生物制品批签发3667.72万份，环比有所改善，但总量仍然偏少。
点评：推测其主要原因与2018年的长生疫苗事件有关。尽管该事件的直接影响早已消退，但疫苗事件后部分疫苗企业存在主动产能收缩，同时批签发趋严也导致整体获批进度放缓。建议关注拥有自产三联苗AC-Hib，并代理重磅单品HPV疫苗、RV疫苗；以及因流感病毒裂解疫苗上市产生产品升级，出现边际变化的。
5、食品饮料
青岛啤酒2019年一季度实现营业收入79.51亿，同比增长11.38%；实现归母净利润8.08亿元，同比增长21.04%。
点评：公司一季度营业收入和归母净利润同比分别增长11.38%和21.04%，主要受益于销量增长和产品结构提升。一季度公司啤酒销量同比增长6.6%，其中主品牌“青岛啤酒”销量同比增长8.5%，“奥古特、鸿运当头、经典1903和纯生啤酒”等高端产品销量同比增长10.5%。长期来看，啤酒行业属于存量博弈市场，但在消费升级的大背景下，中高端啤酒市场不断扩容，而低端啤酒市场份额逐渐缩小。主要啤酒公司的发展策略由之前的市场份额优先向盈利优先转变，且都在积极布局中高端市场。
6、房地产
亿翰公布4月份百强销售数据，单月销售面积同比增长35.8%，销售金额增长31.5%。
点评：4月百强销售数据增速较高，楼市预计仍处于回暖过程，万科4月单月销售额增速42%，1-4月同比增长7%，金地集团1-4月同比增长37%。
7、轻工
公告：公司基于对未来发展前景的信心和对公司价值的高度认可，计划以自有资金通过二级市场以集中竞价方式回购部分社会公众股份。本次回购的资金总额不低于人民币0.5亿元（含）且不超过人民币1亿元（含），用于后期实施股权激励计划或员工持股计划的股票来源；回购价格不超过人民币30元/股。
点评：公司计划回购股票，展示了管理层对公司未来发展的信心，公司作为工程用瓷砖的领先企业，受益于房地产装修房占比的提升及客户群的扩大，预计公司全年营收、利润将保持较快增长，建议适当关注。
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