返回目录：金融新闻
一、行业分析。近年来受益基建投资拉动，叠加设备更新需求及海外市场需求回升等因素影响，工程机械行业将持续回暖。从国际市场形势看，"一带一路"推动基础设施互联互通，基建工程建设与中国对外工程承包加快增长，且需求量巨大；特朗普政府推行积极财政和加大基础设施建设的经济政策，带来海外市场重大发展。从国内市场形势看，随着国家实施积极财政政策，基础设施建设投资仍处于高位、PPP项目加速落地，我国基础设施和民生领域短板较大，产业亟须改造升级，带动行业销量增长；工程机械行业距离上个高峰期已有7-8年，现在进入更新换代周期，未来2-3年更新需求空间较大；同时国三车辆限行，危化品市场整顿、超载超限治理、车辆上牌称重，加快置换周期到来，市场更新加快，高效物流运输驱动高端化趋势明显；伴随着电商物流发展，高效化、规范化，高速标载车型将逐渐放量，大排量、大功率需求增大。潍柴动力在国内拥有完善的网络，在大功率发动机、重型变速器、重型车桥等市场长期保持领先地位，重型卡车在国内重卡行业位居第一阵营。
二、公司分析。17年公司实现营业收入约为1,515.69亿元人民币，较2016年同期增长62.66%。归属于上市公司股东的净利润约为68.08亿元人民币，较2016年同期提高178.89%。受治超新政实施、PPP项目推进、固定资产投资加速等多方利好因素影响，重卡市场复苏态势明显，销量呈现大幅增长，全年实现销售111.7万辆，同比增长52.4%。受此影响，作为重卡行业的发动机龙头企业，公司共销售重卡用发动机37.0万台，同比增长86.9%,市场占有率达33.1%,较去年同期提升6.1个百分点，继续领跑行业；本公司控股子公司陕西重型汽车有限公司共销售重型卡车14.9万辆，同比增长81.3%,稳居国内重卡企业第四位，市场占有率明显提升，整车带动优势明显增强；本公司控股子公司陕西法士特齿轮有限责任公司共销售变速器83.5万台，同比增长66.8%,行业领导地位进一步巩固。
三、价格分析。公司股价9.45元，市值755.7亿，对应市盈率11.1倍。公司销售毛利率稳定在20%左右，销售净利率在5%左右。净资产收益率受市场景气程度影响较大，约在15%左右。整体来看具有一定投资价值。
四、管理层。公司控股股东为山东省国有资产监督管理委员会，持有公司16.83%的股份，不具备参考意义。但公司董事长等高级管理人员持有大量公司股票，且近年来有加大量的增持行为，说明较为看好公司发展。管理人员持股能够使公司利益与个人利益在一定程度上相关联。考虑公司发展为我国最大的重型发动机企业，管理能力应较为优秀。
综合来看，公司发展前景受行业影响明显，在基础设施建设旺盛时期业绩较好。公司业绩严重依赖于基建投资情况，不适宜长期持有。但公司质地较为优秀，仅可做短期周期性配置。