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作者|丁臻宇，微信公众号：巨丰投顾（ID:jfinfo）
8月16日国务院常务会议召开，会议部署运用市场化改革办法推动实际利率水平明显降低和解决“融资难”问题，提出确保实现年初确定的降低小微企业贷款综合融资成本1个百分点的任务目标。
8月17日，国常会刚发完话，央行就放大招，为深化利率市场化改革，提高利率传导效率，推动降低实体经济融资成本，中国人民银行决定改革完善贷款市场报价利率（LPR）形成机制。
8月20日上午9时30分，根据全国银行间同业拆借中心的数据，新的贷款市场报价利率（LPR）报价出炉，1年期LPR为4.25%，比以前老的LPR降了6个基点，5年期以上LPR为4.85%。
此前，我国一年期贷款基准利率为4.35%，一年期LPR为4.31%，一年期（中期借贷便利）MLF利率为3.30%，息差105个基点。
在新的LPR报价的当天，中国人民银行副行长刘国强表示，改革完善LPR形成机制之后，9点半公布的LPR水平较之前水平是下降的，相对于贷款基准利率来说也是下降的，通过商业银行贷款定价行为将会传导到实体经济当中去，有利于降低实体经济的融资成本。
他在回应是否降准、降息时表示，短期主要看改革（完善贷款市场报价利率（LPR）形成机制），改革以后再看情况，降准、降息都有空间，但降不降还要结合经济增长和物价形势。
降息，对于市场来说是一把双刃剑：对人民币汇率来说，降息会导致人民币贬值，进而影响到资产价格，对于股市相对偏负面，这点从美联储降息后，美国股市短线重挫可以得到印证；对于银行来说，通过LPR方式进行贷款利率市场化改革，无形之中也降低了银行息差水平，影响银行盈利水平；对于实体经济来说，目前市场流动性并不缺，缺的是贷款需求，而这仍需要其他层面的政策来进行有效刺激。
LPR改革公布后，人民币兑美元汇率下跌0.45%，随后2个交易日窄幅震荡逐步消化人民币贬值压力。
对于股市，LPR降息10个几点之后，金融股走势分化：银行走势低迷，保险、证券等非银金融相对强势。而市场成交量也有较为明显的变化，8月19日起，两市成交量猛增至5000亿之上。目前A股的核心问题是流动性，投资者不难发现，两市成交量低于4000亿时，往往是结构性行情，只有极少部分个股能涨，大多数个股是打酱油的角色。而成交量超过5000亿时，市场被激活，容易出现普涨普跌行情。
如果不通过降准降息，房贷利率保持不变，不会有资金加杠杆炒房；而是通过LPR等方式引导贷款利率市场化，进而带动资金成本下降，那么会有越来越多的资金因无风险收益率下降，而选择进入高风险高市盈的资本市场博弈；到那时，市场要担忧的可能就不是股票扩容速度过快，而是资金供给过多了。眼下也许有点儿痴人说梦的意味，但2014年的资产荒不正是股市暴利的明证么？
所以，就事论事，我们还应该珍惜3000点以下的A股，目前破净股还有325只，比2733点时已经少了150只。这些捡钱的机会，并不常有。
来源：巨丰投顾
作者:丁臻宇 执业证书:A0680613040001
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