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中国社科院经济所博士 王桂虎
苏州沦陷！杭州沦陷！南京沦陷！
自今年年初开始，北上广深等一线城市的房地产价格就出现了快速上涨，北京的房价甚至出现了“高端化”的特征，合肥、无锡等二三线城市的房价也出现了暴涨的趋势。以北京为例，随着房源的不断紧缺，未来北京房地产逐渐呈现豪宅化、稀少化、郊区化等特点。也就是说，未来北上广深等一线城市的房地产越来越偏向于富豪才能住得起，屌丝将会越来越被边缘化。
令人担忧的是，这次“抢房”背后的原因并不是为了投机炒作，而是很多刚需陷入了深深的恐惧，恐惧现在不出手买房，日后可能会再也买不起房子，成为彻头彻尾的无产者。
但是伴随着房地产行业的火热，股市却出现了较为低迷的走势。那么房价躁动、暴涨，而股市非常低迷，背后的逻辑在哪呢？
作为房地产行业和金融行业多年的观察者，我认为除了土地财政与地方政府的大力扶持之外，最重要的是要和经济类的大数据等结合起来。
说到经济类的数据，其实主要是指货币类的数据。一般来说，M1是狭义货币供应量，即M0+企事业单位活期存款，M2是广义货币供应量，即M1+企事业单位定期存款+居民储蓄存款。事实上，M2中90%的部分是居民储蓄存款，这和我国居民的储蓄习惯有关系。因此，我认为使用M1数据来比较可能更为合适。
上图是M1与北京住宅销售价格指数对比图，从图中可以看到，当M1上涨、货币放水之时，北京住宅销售价格就会出现大涨，当M1下跌时，北京住宅销售价格也会出现下跌，这样说来，认为房价与货币放水无关的人就要啪啪打脸了。
然后我们再来看M1与上证指数的对比图。从上图可以看到，当M1上涨、货币放水之时，上证指数也会出现大涨，当M1下跌时，上证指数同样会出现下跌。但是在以上对比图中，貌似也可以发现一些规律，例如M1在10以下时，市场处于的位置比较低；M1在20以上时，市场处于相对高位等。
那么为啥在同样的货币超发状态下，房地产行业的火热，股市却比较低迷呢？看了下面的图，吃瓜群众可能就会明白了：
从上图可以看到，近几年来，当北京住宅销售价格上涨时，上证指数会出现下跌的迹象，反之也成立。这说明，房价和股市之间呈现了“互相挤出”的关系，也就是“互相伤害”的关系。
从以上几张图可以得出结论：房价和股市都与货币放水正相关的，而房价和股市是“互相伤害”的。目前房地产火爆，资金果断逃离股市，或许注定短期牛市不会来，市场只有结构性机会。未来房地产走势，需要结合政府的政策来判断，但是只要货币放水不停止、没有外力冲击，房价上涨要想降下来，真的很难。同时，无论希望有多渺茫，笔者也希望政府能够增加土地供给、有效抑制房价，给中产阶级和众位屌丝喘息和满血复活的时间和空间。