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一、大势研判
沪指高开高走罕见五连阳，收复2700点大关，并将去年11月的高点成功踩在脚下，强势特征外露，中期继续看好。不过，短期涨得太快存在波动风险。同时，贸易谈判消息影响风险偏好还得做好应对，关注事件走向，静待加仓机会。
市场放量上攻，延续强者恒强
市场回顾
两市小幅高开，盘中稍做整固，在5G、券商股带动下，市场重拾升势，收盘大涨近2%，再续反弹新高，并有加速迹象，个股全线普涨，多方大获全胜。沪指高开高走，以罕见五连阳，收复2700点大关，并将去年11月的高点，成功踩在脚下，强势特征外露，中期继续看好。板块方面，行业全部翻红，电信运营、元器件、通信设备等领涨。市场继续放量，沪市成交2071亿，环比放大32%，创出三个月天量，主力、北上资金，仍在大举抢筹，导致易涨难跌。中期来看，市场带量上攻，走势颇为强劲，但仍较为健康，做好跟随即可。不过，短期涨得太快，存在波动风险，在操作上，建议卖高就低。
市场研判
春节躁动行情，节后渐入佳境，不过，看惯了下跌后，面对连续上涨，反而更加疑惑。在日常交流中，投资者问得最多的事，是能不能买、还有多大空间，与去年的悲观，形成鲜明对比，问题从跌到哪，升级为涨到哪。在我们看来，在这些问题中，已经包含答案，说明正面信息，已被大家接受，并反映在价格上。前期也说过，这次春季躁动，是由情绪驱动，即分母端（流动性、风险偏好）改善，与基本面无关，期间呈现普涨，以及快速轮动，因此，游资与机构间，存在配置分歧。游资比较敏锐，凭借资金优势，围绕超跌股票，展开大肆炒作，赚的盆满钵满，由于理念不同，机构较为淡定，从wind数据看，基金并未加仓，所以，大票阶段跑输，但连续上涨后，机构的谨慎态度，可能也会改变，会有更多增量助推市场反弹。
节前弱势震荡，加上指标背离，显得岌岌可危，以当时情形看，保持谨慎策略，逻辑没有问题。不过，市场走势难料，前期建议半仓，是怕出现小概率，现在市场涨了，我们也有底仓，也不存在踏空，如果真有行情，还有的是机会。为啥该跌不跌？原因大概是资金抢跑，所带来的质变。道理很简单，只要走出趋势，有了赚钱效应，买盘越来越多，反复强化预期，都为趋势让路。N型躁动观点需要做出修正，目前来看，N型已合二为一，很难连续调整。从技术上看，2440点反弹以来，曲线极为陡峭，二浪平台调整，显得极为隐蔽，从2559点开始，已再走主升浪，后面若有调整，仍可逢低加仓。
后市策略
市场不顾超买，继续放量大涨，越来越多资金，加入做多阵营。不过，贸易谈判消息，影响风险偏好，因此，还得做好应对，关注事件走向，静待加仓机会。
二、行业热点
1、通信
北京市5G产业发展行动方案（2019年2022年）近日出台。根据该方案，北京将集中优势力量在5G关键元器件等技术薄弱环节补齐短板，在行业应用方面率先形成应用案例，加快网络建设并在全国率先实现5G热点覆盖。
点评：1、据介绍，北京市在5G移动通信发展方面，具有通信基础设施完善、创新人才聚集、研发实力强、产业链相对完整且各关键环节均有行业龙头企业布局等先发优势。2、建议积极关注无线基站设备龙头公司中兴通讯和另一传输网设备龙头公司烽火通信。
2、证券
33家上市券商1月营收169.42亿（剔除华林证券），环比-36%（可比25家同比1%）；净利润59.57亿，环比-4%（可比25家同比-3%）；净资产较上月增加44.51亿；1月中信、广发、招商净利润前三，方正、华西、华安环比增速最快。
点评：政策环境持续向好，科创板加速推进、股指期货监管放松、两融交易机制完善、增量资金鼓励入市等，叠加资产负债改善，股权质押减值18年集中兑现提振券商盈利预期，建议关注自营弹性大的东方证券、中信证券。
3、锂电池
高工产研：2019年1月动力电池装机量约4.98GWh，同比增长281%。
点评：2019年补贴政策预计退坡50%，过渡期预计3个月，车企以及电池企业对补贴大幅退坡预期一致，抢装意愿强烈，建议关注宁德时代、当升科技等。
4、零售
CBNData发布《中国互联网消费生态大数据报告》，指出年轻消费力推动下的互联网消费有原创消费大众化、内容付费多元化、颜值经济爆发、粉丝经济迭代、宠物消费升级、社交消费“圈子”化、租经济深入渗透、懒人经济全面展开八大趋势。
点评：新零售对业态持续重塑，零售业态将更加贴近与感知消费者需求，在贴近需求方面，传统业态将持续提升消费者的消费体验，全渠道触达消费者，购物场景的发展重心由“到店”向“到家”转移。在感知需求方面，消费者的需求偏好到制造端的数字通道将被打通，消费者将直接参与生产物流销售全环节，新零售进一步向“新制造”延伸。关注苏宁易购、南极电商等。
5、餐饮旅游
中国国旅公告董事会审议同意在香港开设运营市内免税店，由中免全资子公司中免国际以自有资金在香港设立中免香港市内免税店有限公司（名称以实际注册为准），注册资本为5000万港币。
点评：这是中国国旅继18年7月公布开设澳门市内免税店后又一重大海外布局，超出市场预期，彰显公司拓展国际免税版图和市内店渠道的决心。公司具有牌照和规模壁垒，受益国内免税政策红利，加速国际扩张，规模效应下毛利率有望持续提升，业绩快速增长，预计18-20年EPS为1.62/2.07/2.59元。
6、农林牧渔
据行业媒体拉猪啦2月14日报道，华中、华东、华北等地区适重猪源偏紧，屠宰企业收购有一定难度。另外，行业媒体农典云13日报道，当前东北三省生猪出栏量下降达到30%。
点评：受非洲猪瘟疫情影响，行业产能出清加速，且此次行业产能出清力度预计将显著强于前几轮周期。东北、河南等生猪养殖主要产区的产能一旦出清完毕，全国猪价有望迎来向上拐点。同时，出于疫情防控及环保监管的考虑，政策向抗风险能力强的规模养殖场倾斜。市场份额将越来越向规模企业集聚，行业集中度有望不断提升。无论从周期角度，还是从行业长期发展角度来看，都利好具有规模优势且抗风险能力强的规模企业。建议继续关注猪周期反转的趋势性投资机会，逢回调布局抗风险能力强的龙头企业温氏股份和牧原股份。
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