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1)中秋节赶上十月黄金周,年内又一旅游、消费爆发点
今年中秋国庆假期撞档连放8天,黄金周出游高峰前移。根据携程旅游8月底发布的《2017十一黄金周旅游趋势预测报告》,今年十一长假将有超过6亿人次国内游、超600万人出境游。
根据国家旅游局数据,2016年国庆黄金周,全国共接待游客5.93亿人次,同比增长12.8%。累计旅游收入4822亿元,同比增长14.4%。而今年上半年,国内旅游人数增幅达13.5%。中国旅游研究院编制的《中国国内旅游发展年度报告2017》预计国内旅游市场继续维持12%以上的高速增长,2017年国内旅游收入达4.4万亿元。
(2)板块处于低位,机构提前布局
周一,场内资金已经开始提前布局旅游股,凯撒旅游被两家机构买入四千多万,同时遭两家机构抛售一千多万。此外,云南旅游涨停,中国国旅上涨逾8个点。
2017年至今,餐饮旅游板块指数下跌4.85%,弱于沪深300指数(上涨15.72%),强于创业板指数(下跌4.93%),在A股29个行业中排名20位。而在今年本应大涨的暑期旅游旺季行情中,餐饮旅游板块表现一般,只有酒店的关注度走高,预计十一长假前可能会有一波旺季补涨行情。
(3)旅游行业整体向荣,上市公司营收整体增长 23% 。
2017 年上半年国内旅游人数 25.37 速 亿人次,增速 13.5% ,旅游总收入2.17 长 万亿元,同比增长 15.8%:2017 年上半年国内旅游市场超预期,上半年国内游人数达到 25.37 亿人次,增速 13.5%,人均出游率达到1.83 次,国内旅游总收入 2.17 万亿元,同比增长 15.8%,国内游市场维持高增速预示着国民旅游需求持续旺盛。出境游人数 6203 万人次,同比增长 5.1%。上市公司营收整体增长 23% ,整体旅游板块扣非净利润增速为 31% ,业绩两极分化。
2017H1 整体旅游板块扣非净利润增速为 31% ,业绩两极分化,对此我们甄选给出如下个股:
众信旅游:营收净利双增基本符合预期,综合出境服务平台日趋完善,内生外延驱动业绩增长,加速出境综合服务商推进步伐。作为出境游龙头,积极加强上下游资源整合,横向拓展"旅游+"业务,教育、移民置业、金融等领域已基本完成布局,募投项目进一步提升公司核心竞争力,17 年内部资源整合将成发力重点。
我们预计公司17-18 年EPS 分别为0.35/0.45 元,当前股价对应PE 分别为35/27X,维持"买入"评级。
凯撒旅游:公司积极布全国业务,并加大对目的地资源的整合,作为出境游旅行社中的佼佼者,凭借精细化的管理和品牌影响力将持续获得高于行业的规模增速。由于产生非经常性损益同时财富费用有所增加,调整盈利预测,预计17-19 年EPS 分别为0.44/0.47/0.61(原EPS 为0.44/0.55/0.69 元),对应PE 为29/27/21 倍,维持买入评级。
另外,北部湾旅、国旅联合、云南旅游、桂林旅游等个股都在9月、10月间争相登场、积极表现,板块热度持续不下,可适当关注布局。