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林园投资顶格打新涉违规,一边违规一边窃取利益,哪能有这等好事-林园投资

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最新资讯《林园投资顶格打新涉违规,一边违规一边窃取利益,哪能有这等好事-林园投资》主要内容是林园投资,新股出现顶格申购其实较为普遍,但在中国通号网下申购中,却出现因顶格申购而违规的现象。此前,在天准科技的新股发行中,银河证券自营帐户曾出现“报价后放弃申购”的闹剧。,现在请大家看具体新闻资讯。
林园投资顶格打新涉违规,一边违规一边窃取利益,哪能有这等好事

日前,25家科创板打新的中签率和网下配售结果相继公布。值得关注的是,在C类投资者申购方面,部分私募出现了几十只产品顶格申购的现象。新股出现顶格申购其实较为普遍,但在中国通号网下申购中,却出现因顶格申购而违规的现象。

这并非科创板新股申购中首次出现违规。此前,在天准科技的新股发行中,银河证券自营帐户曾出现“报价后放弃申购”的闹剧,虽然事后证实是相关人员的疏忽造成的,但银河证券成为科创板新股申购首个被处罚的券商。银河证券被中国证券业协会列入配售“黑名单”,自今年7月8日至2020年1月7日期间,银河证券自营账户不仅无缘科创板打新,主板、中小板、创业板首发股票网下询价也均受到限制。

银河证券受罚,本应该引起市场各询价对象的警醒。然而,中国通号网下配售结果显示,林园投资、九章投资、深圳红筹投资等57只参与申购的私募基金产品全部顶格申购。其中,林园投资旗下30只产品全部顶格申购2亿股,报价均为6.05元/股,所对应的总市值为12.1亿元。30只产品,对应总市值为363亿元。私募排排网数据显示,林园投资管理资金规模不到50亿元。亦即林园投资旗下产品累计申购的总市值,远远超过其管理的50亿元规模。九章投资、深圳红筹投资等也都存在类似情况。

根据《科创板首次公开发行股票网下投资者管理细则》(下称《细则》)第十五条规定,网下投资者及相关工作人员在参与科创板首发股票网下询价时,不得存在下列行为,其中就包括“未合理确定拟申购数量,拟申购金额超过配售对象总资产或资金规模”。因此,林园投资等私募的顶格申购行为,已经涉嫌违规。

科创板首批新股中的中国通号呈现出发行价最低、市盈率最低、融资金额最高的“两低一高”格局,这也是该股吸引众多私募参与打新的原因之一。实际上,参与中国通号打新的私募也有顶格打新的,但并没有像林园投资等私募一样出现违规行为。因此,问题主要出在相关私募身上。

科创板新股申购再现违规,个人以为有如下方面的原因。首先,资本的逐利本性使然。A股向来都有“新股不败”的神话,这对科创板新股而言将同样如此。而网下打新,申购的数量越多,获得配售的股份数量越多,最终获取的利益将越大。林园投资等私募顶格申购的背后,就是为了获配更多的新股,以实现自身利益的最大化。

其次,规则本身存在漏洞。根据打新规则,C类投资者参与科创板网下打新的资金无需提前缴款、冻结。如此规定,客观上为私募顶格申购创造了条件,也为林园投资等私募的违规埋下了伏笔。私募为了获得更多配售股份,提高中签率,往往会出现申购金额大大超过自己实际资产规模的行为。

另外,保荐承销机构在其中的不作为同样难辞其咎。目前新股网下申购制度与流程,确实存在某些不足的方面,但保荐承销机构的不作为也是其中一个不可忽视的重要因素。对于网下询价对象的审查,其实是保荐承销机构份内的事情。林园投资等出现违规申购的现象,并能获取更多配售股份,保荐承销机构需要承担一定的责任。

当然,网下询价对象对于规则的无视,也是造成私募违规的一个原因。《细则》今年5月底才发布,不到两个月的时间内就有私募“顶风作案”,其对于规则的无视由此可见一斑。

相关私募顶格申购的违规行为,满足了自己的私欲,也无形中在市场上造就了不公平。因此,对于这种违规行为,监管部门有必要采取措施,对违规者进行处罚。或将其纳入新股配售黑名单,或将其配售的股份锁定一段时间,或将其获配的部分股份由承销商接手。总体而言,不能让相关私募既违规,又能从市场中获取更大的利益。

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