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【央行表态藏两大隐忧A股探底之旅重启？】
【1、央行表示部分地区金融风险突出】
央行刘士余：部分领域地区金融风险突出
【2、央行研究制定金融机构破产】
央行：研究制定金融机构破产条例
【权威声音：货币流动加速】
人民日报谈货币政策：砸钱治不了中国经济内科病
货币去哪了：北京净融出42万亿 江苏净融入11万亿
【A股影响】
三大特征暗示向上变盘一触即发
股指温和反弹 资金面困扰仍在
【机构观点】
金证顾问：量能不济成短期绊脚石 短线反抽可能随时夭折
顶点财经：重大政策现积极信号 反弹行情望持续
源达投顾：短线走势关注权重股表现 量能决定反弹高度
【大势研判】
四因素或暗示股指假跳水 新股上市绞杀三类股
大盘机会有限布局“炒新”概念
6月24日下午，十二届全国人大常委会第九次会议举行第二次全体会议，受国务院委托，中国人民银行副行长刘士余作关于加强金融监管防范金融风险工作情况的报告（下文简称《报告》）。
《报告》中，对于当前金融监管所面临的严峻形势并不讳言。
“由于我国经济发展面临的不确定性因素较多，稳中有忧，稳中有险，经济结构调整的任务十分艰巨，部分领域或地区的金融风险还比较突出，”刘士余称，“主要表现为部分企业债务率过高、产能严重过剩行业不良贷款上升、高收益理财产品兑付违约风险上升、金融业网络和信息安全存在隐患等。”
为此，监管部门提出下一步将在稳定总量、优化结构，加强和改善金融监管，防范系统性、区域性金融风险等领域发力。
中小企业密集地区不良贷款率上升
在刘士余看来，金融结构不合理，信用风险过度集聚于银行体系，是当前中国金融领域所存在的一大问题。
央行披露的数据显示，截至今年3月末，银行业金融机构资产总额159.5万亿元，占整个金融业的90%以上。随着银行信贷的快速扩张，信用风险向银行体系过度累积。
在一份全国人大财经委员会所作《关于加强金融监管防范金融风险工作情况的调研报告》（下文简称《调研报告》）中披露，由于受国内经济增长放缓及结构调整等因素影响，银行业金融机构不良贷款持续较快增长，不良贷款余额和不良率“双升”，其中商业银行不良贷款余额已连续10个季度上升。
“到今年4月底，银行业金融机构不良贷款余额1.28万亿元，不良率1.58%。特别是在中小企业密集、外向型程度较高的长三角等地区，不良贷款呈加快增长态势。”《调研报告》指出。
监管部门调研显示，尤其是在一些特定领域，信贷风险尤为突出。
比如，钢铁、光伏、船舶等产能过剩矛盾比较突出的行业，普遍出现企业经营困难、亏损面持续扩大等问题，不良贷款增加较多；与之同时，地方政府融资平台偿债压力大。
另外，近期国内房地产市场走势亦成为下一步可能爆发信用风险的领域。
有鉴于此，央行副行长刘士余表示，稳定总量、优化结构，进一步做好金融服务实体经济工作是下阶段工作重点之一。
具体政策措施包括：综合运用货币政策工具组合，增强调控的前瞻性、针对性和协调性，引导金融机构有效配置信贷资源，为稳定经济增长创造良好的金融环境；继续改善对小微企业、“三农”和居民住房消费的金融服务；加快信贷资产证券化，加大不良贷款核销力度，盘活信贷资金存量。
“加大对铁路等重大基础设施、重大装备制造业、战略性新兴产业、城镇化和棚户区改造等重大民生工程的金融支持。严格控制对高耗能、高排放企业和产能过剩行业的贷款。”刘士余称。
严防影子银行
影子银行业务法律关系不清、风险监管不到位，则是防范金融风险的另一大挑战。
统计数据显示，截至2013年底，银行理财产品余额9.5万亿元，信托公司受托资产余额10.9亿元，证券公司资产管理业务余额5.2亿元，基金公司管理资产规模4.2万亿元，保险公司投资连结型寿险产品和分红险保费0.8万亿元。
“这类理财业务，由于缺乏明确的法律依据和有效的风险化解机制，成为风险累积的领域。”《调研报告》称。
另一个值得注意的现象是，近年来准金融机构的迅猛发展，这些机构包括小额贷款公司、融资性担保公司、典当行、融资租赁公司等。
监管机构的数据显示，到2013年底，全国各地共批准了小贷公司7839家、融资性担保法人机构8185家、典当行6833家。
相对于准金融机构数量上的“狂飙突进”，在风险控制方面，这些机构则显得薄弱很多。据了解，一些小贷公司突破融资限制违规融资，偏离小额贷款主业，变相从事高利贷。
而多数的融资性担保公司则缺乏有效的营利模式，存在违规套取银行资金和挪用客户保证金，变相从事高利贷、投资理财等问题。
据此，作为金融监管机构负责人，刘士余明确表示，在对一些跨市场、交叉性的新产品、新业务要通过金融监管协调机制，按“实质重于形式”的原则及时予以监管，防止监管空白和监管套利。
此外，监管部门还将进一步明确地方政府金融监管职责，落实对小额贷款公司、融资性担保机构和新型农村合作金融组织等领域的监管责任，发挥地方政府在“防范化解区域性金融风险”和“打击非法金融活动”中的重要作用。
而《调研报告》亦给出进一步建议：针对当前金融业综合经营稳步发展，跨业投资步伐加快，交叉性金融产品不断涌现的现实，监管部门应统筹机构监管和功能监管，进一步优化金融监管职责划分，减少监管真空和监管套利。
“合理界定中央和地方政府金融监管职责和风险处置责任，明确地方政府对非涉众金融机构和区域性金融市场的监管职责。”《调研报告》称。
"由于我国经济发展面临的不确定性因素较多，稳中有忧，稳中有险，经济结构调整的任务十分艰巨，部分领域或地区的金融风险还比较突出，主要表现为部分企业债务率过高、产能严重过剩行业不良贷款上升、高收益理财产品兑付违约风险上升、金融业网络和信息安全存在隐患等。"6月24日，央行副行长刘士余受国务院委托向全国人大常委会作《国务院关于加强金融监管防范金融风险工作情况的报告》。
刘士余称，当前，我国经济运行仍处在合理区间，金融机构财务指标良好，金融体系运行稳健，金融风险总体可控。下一阶段，将继续实施稳健的货币政策，加强和改善金融监管，防范系统性、区域性金融风险。
在深化金融改革开放、增强金融体系抗风险能力方面，刘士余提出，将加快建立存款保险制度，研究制定金融机构破产条例，对严重违法违规、经营不善导致资不抵债的金融机构依法实施市场退出。
2013年11月中共十八届三中全会通过的决定提出，"建立存款保险制度，完善金融机构市场化退出机制"；2014年政府工作报告和《关于2014年深化经济体制改革重点任务的意见》都提出"建立存款保险制度，健全金融机构风险处置机制"。不过上述文件均没有"金融机构破产条例"的表述。此前的央行等部门曾提出研究制定"商业银行破产风险处置实施条例"。
此外，刘士余还表示，要加快推进利率市场化改革，完善人民币汇率市场化形成机制，推进人民币资本项目可兑换。进一步完善宏观调控模式，强化预期引导，疏通传导机制，提高金融运行效率和服务实体经济的能力。深入推进保险产品费率形成机制市场化改革。
在货币政策方面，将继续改善对小微企业、"三农"和居民住房消费的金融服务；加快信贷资产证券化，加大不良贷款核销力度，盘活信贷资金存量；加大对铁路等重大基础设施、重大装备制造业、战略性新兴产业、城镇化和棚户区改造等重大民生工程的金融支持；严格控制对高耗能、高排放企业和产能过剩行业的贷款。
针对加强金融风险监测分析，及时化解处置金融风险隐患，则明确了四项重点任务：继续加强对地方融资平台债务、各类影子银行业务、企业互保联保等风险领域的监测分析，动态排查风险隐患，督促金融机构及有关方面做好各种情景下的应对预案。结合财税体制改革，探索建立以政府债券为主体的地方政府举债融资机制，引入社会资金投资城市基础设施建设，逐步建立地方政府跨年度预算平衡制度，减轻地方政府对土地收入的依赖，积极稳妥化解地方融资平台债务风险。按法制化、市场化的原则妥善处置信托、理财等高收益产品可能引发的兑付风险。对经营难以为继且产品缺乏竞争力的"僵尸企业"和项目，要实施破产或兼并重组。
对一些跨市场、交叉性的新产品、新业务要通过金融监管协调机制，按"实质重于形式"的原则及时予以监管，防止监管空白和监管套利。进一步明确地方政府金融监管职责，落实对小额贷款公司、融资性担保机构和新型农村合作金融组织等领域的监管责任，切实发挥地方政府在防范化解区域性金融风险和打击非法金融活动中的重要作用。
同时要积极稳妥推进股票发行注册制改革，提高上市公司质量，鼓励市场并购重组，完善退市制度。加强债券市场监管协调，发展并规范债券市场，深化债券市场互联互通，推动投资者多元化，推进债券产品创新，加大资产证券化业务发展力度，积极推进政府债券发展，降低融资成本。创新和发展各类保险产品，扩大保险资金投资范围，加快现代保险服务业发展。
对于完善跨境资本流动监管体系，防范短期资本流动冲击，进一步完善应对大规模跨境资金流入流出的政策预案，建立健全宏观审慎管理框架下的外债和资本流动管理体系；强化跨境资金流动的双向监测和渠道分析，完善风险监测预警功能；严厉打击地下钱庄等违法违规外汇交易行为，遏制异常违规资金跨境流入。
金融资源错配严重内病外治遗患无穷
砸钱治不了中国经济“内科病”(热点聚焦)
最近，为支持“三农”和小微企业，央行两次定向降低准备金率。据此，有舆论推测，央行货币政策开始转向，更大范围甚至全面降准的可能性加大。对此，专家指出，降准并非灵丹妙药，货币政策解决不了当前经济存在的结构性问题。未来货币不会全面放水。
增速下滑引发降准热
近两年来，只要宏观数据不尽乐观，市场上要求货币放水的声音就强烈起来。特别是今年前5个月，经济持续减速，降准的呼声不绝于耳。
一季度国内生产总值(GDP)增速比上季度回落0.3个百分点，平安证券固定收益部副总经理石磊表示，现在包括房地产在内的资产价格压力较大，如果央行不在5月份向市场投放流动性的话，市场自然而然开始紧缩。
5月，瑞穗证券首席经济学家沈建光和兴业银行首席经济学家鲁政委在微博上呼吁央行降准。渣打银行中国首席经济学家王志浩也发表文章称，当前中国多项经济指标表明降低存款准备金率的时机已经成熟，有必要较大范围放松政策以稳增长。
还有分析人士认为，中国目前过高的存准率，从货币政策优化的角度来说是没有必要的。
6月16日，央行正式下调符合条件的商业银行存款准备金率0.5个百分点，联系央行4月25日定向下调县域农村商业银行、县域农村合作银行存款准备金率的举动，有观点认为，这两次定向降准意味着央行货币政策发生转向，未来有可能全面降准。
货币全面开闸危害大
表面上看，当前经济下行压力大，通胀水平不高，似乎具备了降准的条件。然而，深入观察，目前并非全面降准时机。
“降准要起到应有的效果，必须至少具备3个条件，其一是整个经济体系缺货币；其二是整个经济体系的货币流通顺畅；其三是金融体系的利率传递机制良好。”财经评论人乔瑞庆分析，反观目前的经济状况，三者均不具备。
当前，货币量不是紧缺而是过多，货币流动不畅通，利率传递机制不完善，乔瑞庆认为，在这种情况下，降准的后果只有一个，那就是货币进一步增加，冲抵美国QE(量化宽松政策)紧缩效应，维持房地产等资产泡沫。实体经济未必能从降准中获取好处，经济下行的压力也许因为房地产的持续强势而有所缓解，但是经济结构的调整、发展方式的转变可能被延缓。
专家指出，目前市场流动性并不缺乏，问题在于资金无法真正进入到实体经济领域。如果货币总量上放水，不一定能流向急需的产业和中小企业，反而有可能再度吹大房地产、金融等领域的泡沫，令产能过剩行业继续膨胀，甚至影响物价，将前期改革的成绩被“大水”淹没，阻碍未来经济结构调整和转型的步伐。
全面降准可能性不大
专家认为，央行最近两次定向降准，是尽力避免全面放水，以更准确的货币投向来支持实体经济。未来，货币政策稳健的基调不会改变，全面降准的可能性也不大。
东北财经大学经济学院教授杜两省认为，定向降准意味着微刺激政策的开始。央行定性为“微调”，并一再强调货币政策的基本取向没有改变，央行这种“挤牙膏”式的降准，即一点一点地释放流动性，是不想给市场释放全面降准的信号。
“在目前的经济背景下，央行的货币调控注重的是精准性和针对性，改变行业旱涝不均的局面，不仅为稳增长注入动力，更要为调结构注入动力。降准无异于满地放水，精准性和针对性显然不足，因而未必可取。”乔瑞庆说。
经过多年的探索和教训，管理层和各界人士逐步达成共识：相比搞总量刺激的政策，实行差异化和有针对性的定向调控效果更好。同时，今后要更多地依靠“开渠引水”式供给管理办法，解决经济的结构性问题，即通过改善资本、劳动力、生产资料、制度和技术等生产要素的供给，激活经济自身的造血功能，提升经济的潜在增长率。
北京大学经济政策研究所所长陈玉宇建议，下半年货币政策继续保持稳健，但是要适度的放松。货币政策的适度放松是为了避免经济大幅下滑的风险。
货币去哪儿了：北京净融出42万亿江苏净融入11万亿
央行24日公布的《2013中国区域金融运行报告》指出，2013年，区域间资金主要呈现由北京向其他省份流动态势。2013年货币市场上，北京市资金净融出42.4万亿元，同比减少7.3万亿元，仍是主要资金融出地区。
资金净融入方面，江苏省以10.7万亿元居于首位，位列其后的是广东、上海、山西和吉林，这五省(市)合计净融入资金22.6万亿元。
银行间市场成交量减少一成
从资金净融出(净融入)状态看，与上年相比，广西、云南、西藏由净融出转为净融入；湖南、贵州、黑龙江和陕西由净融入转为净融出。
对于2013年我国资金流向和融资结构，《报告》显示，银行间市场交易量同比减少。2013年，银行间市场累计成交235.3万亿元，同比减少10.7%。分地区看，东部、中部和东北地区交易量同比减少12.9%、13.5%和13.6%，西部地区交易量同比增长6.8%。分省份看，北京、上海、广东、浙江和江苏五省(市)交易量合计超过全国的70%；青海、陕西和云南省交易量增速位居全国前三，均在70%以上。
2013年，票据融资交易活跃，市场利率波动上升。票据承兑业务增幅趋缓，电子商业汇票业务快速增长。全年银行承兑汇票累计发生额和余额增速较上年分别下降16.9和16.0个百分点。分地区看，各地区银行承兑汇票余额增速较上年均出现下降，西部和东北地区降幅明显。各地区银行承兑汇票累计发生额占比有所变化，中部和西部地区银行承兑汇票累计发生额占比小幅增加，较上年分别提高2.1和0.9个百分点，东部和东北地区占比有所下降，较上年分别下降2.9和0.1个百分点。
去年，金融机构累计贴现45.7万亿元，同比增长44.3%。其中，银行承兑汇票贴现累计发生额同比增长42.5%，商业承兑汇票贴现累计发生额同比增长51.4%。
分地区看，东部、中部和西部地区贴现累计发生额占比较上年分别提高1.9、0.3和1.0个百分点，东北地区下降3.2个百分点。分省份看，广东、江苏、重庆等七省(市)贴现累计发生额合计超过全国的60%。2013年票据融资余额呈现先升后降的变化特点。上半年票据融资波动中有所增长，6月末票据融资同比增长2.3%，下半年，受金融机构调整信贷总量和结构，盘活票据融资存量等因素影响，年末票据融资余额同比下降4.1%。
东部社会融资规模过半
《报告》还提到，社会融资规模适度增长，融资结构更趋多元。社会融资规模适度增长，区域融资不平衡状况改善。2013年，全国社会融资规模为17.3万亿元，较上年增加1.5万亿元；各季度分别为6.2万亿元、4.0万亿元、3.8万亿元和3.3万亿元，呈现逐季回落态势。
分地区看，东部地区社会融资规模达8.5万亿元，占各地区社会融资规模的52.2%，较上年下降2.1个百分点；中部、西部和东北地区占比分别上升1.0、0.5和0.6个百分点。分省份看，广东、北京、江苏、山东和浙江五省(市)社会融资规模均超过8000亿元。
央行指出，2013年，社会融资规模与国内生产总值之比为30.4%，连续两年上行，一定程度上反映出资金周转速度有所下行。主要是较多资金投向基础设施等领域，其中土地储备、购置需要大量资金投入，且短期内效益可能并不明显，产业结构调整过程往往会占用两套资金，也会放大融资需求。此外，一些过剩产能、低效率企业占用大量金融资源，容易导致资金的使用效率偏低，并可能对其他主体资金需求形成挤出。
《报告》还提到，区域融资渠道更趋多元。2013年，全国人民币贷款占同期社会融资规模比重为51.4%，为年度历史最低水平。表外融资增长较快。委托贷款、信托贷款和未贴现的银行承兑汇票占同期社会融资规模比重较上年提高7.0个百分点，成为重要的融资渠道，但部分财务软约束和宏观调控限制的行业和领域通过表外渠道吸收资金，也推高了融资成本。企业债券融资少于上年，股票融资继续处于较低水平。
经过上周四的暴跌后，近几个交易日大盘始终维持在2020点上方弱势震荡。而随着周二股指再次踌躇不前，盘面也开始呈现出三大特征，这或暗示着近期股指大变盘的到来，投资者应做好手中个股突然变盘的准备。
第一大特征便是前期龙头股的王者归来，强势股洗盘结束继续上攻意味着新变盘的来临。其中，具有实质性并购重组类个股率先走出大幅行情，如华昌达、中文传媒的强势逆袭，说明了弱势下并购重组是主力不二的选择；此外，具有中央战略级别的个股也再次咆哮，浪潮软件强势回归；而成飞集成再次暴涨，股价再创历史新高，则是增量主力深度介入的的结果。所谓炒股就要炒龙头，只有跟着龙头走，才能避开大盘的调整，获得最理想的收益，这从成飞集成瞬间翻三倍便可看出。因此，对具有并购重组、中央战略级题材且主力深度介入的强势股，我们可大胆抄底与坚定持股信心。据个股主力监控最新分析，89股符合这三大要素，后市或成新的反弹龙头。点击查看手中个股是否不幸在其中。
第二大变盘特便是量能。从前期来看，每逢沪指量能萎缩至500亿附近时，后市引发变盘可能性极大，当前盘面频现500亿，正符合变盘新窗口。此外，好股道资金监测显示，当前主力资金流入与流出也基本持平，这也是一大变盘的信号。
最后，早盘两市涨幅榜中涨停的家数较多，而跌幅榜中，跌停的股票不但消失，就连下跌5%的个股都极少，这说明空方力量逐渐衰竭。而多方力量正逐步积累，而这一量变达到质变下，变盘便一触即发。
总体来看，在上面三大新特征下，大盘变盘将一触即发。而由于当前政策面利好不断、打新中签率较低或引发资金回流市场，因此大盘向上变盘的概率较大。而在新变盘下，我们广州万隆认为，中报高送转这一赚钱主线将冉冉升起，投资者可从以下四大角度进行扑捉。
首先，符合三高：即有高净值、高公积金、高未分配利润；其次盘子要小，最好不要超过1亿股，如天银机电的盘子只有区区的3千万股；再次，股价低廉最好不超过30元，牛股都是从低价股起来的，营口港起飞的时候股价不足4元；最后，也是最主要的，即该股必须有主力在其中积极运作，如产业资本在套现或定增中，都会对公司做一定的市值管理，而高送转无疑是产业资本最廉价运作的伎俩。
本周二A股继续温和反弹，上证综指收盘上涨0.47%至2033.93点，深证综指涨0.68%于1068.50点，中小板综指涨0.68%至6240.24点，创业板综指涨0.63%至1384.06点。
从盘面看，板块个股表现比较均衡，前一天表现弱势的权重股已有所回稳，不过地产股及石油股仍略微低迷。地产股低迷和宏观面情况相关，短期内可能与港股中地产股周一暴跌相关。
地产股持续低迷显得与大盘不太协调，地产行业利空因素应众所周知，即投资者忧虑楼市或正酝酿拐点。然而最近A股中的有色金属股表现极强，或许这暗示了些什么，笔者猜测地产股弱势难持久。从各地方政府态度来看，我国楼市深度调整恐怕暂时还不太现实。因此，假如未来楼市不景气程度深化，有关方面释出资金量还可能更大。
回顾近两个月，我国许多经济指标是向好的，然而奇怪的是官方却显著加大了松动货币力度，这种反常现象显然是值得深思的。笔者认为，管理层在言论中肯定会有所克制，即不会透露出太多对楼市的态度，但行为中多少会流露出真实意图。
在宽松政策不断加码背景下，如果楼市未来能大致平稳，那么银行股等一大批权重股走势也有可能平稳，如此股指的下跌空间应比较有限。如果再考虑到新股分流资金在未来极可能大幅缓和，那么下半年股市可能蕴含一些机会。
在管理层方面，今年下半年“沪港通”成行已是大概率事件，笔者认为这是个倒逼制度建设的契机，不过管理层能否抓住这个契机仍有待观察。
大家知道，A股最大的利空恐怕就是扩容了，以往当股指较低时，管理层往往本能地缓发或停发新股，而炒起来后新股供应即大量增加。其实这样的做法对想做行情的机构是最为不利的，即低位吃不到货，高位却被关门打“狗”。
基于上述考虑，笔者认为目前投资者已不宜完全空仓，应该拿些底仓，然后以平常心等待。就目前形势看，拿一些底仓去至少是可以打新股的，所以应该是可接受的，毕竟如今的理财市场利率已大不如从前。
短期内大盘反弹力度可能仍比较有限，因为资金面困扰仍在。从周二各分类股指看，成交额大致与周一持平，这或暗示了资金面的改善暂不明显。本周打新资金渐渐回流，这原本有利于资金面的改善，然而月末也越来越近，可能这又使新股资金回流弱化。
从股指最近6个交易日的日K线看，前三天调整放量，跌穿所有均线系统支撑，均线又支撑变为压力。最近三天企稳反抽，但成交量却迟迟未能有效放大，量能不济导致反弹力度有限，制约反抽高度，并且股指依旧受制均线系统压制，短期的反抽随时面临夭折。后市进一步下行寻求5月份以来箱体震荡的下轨2000点一带支撑应该是大概率事件。
伴随最近三天的小幅反抽，盘面当中的赚钱机会也相应突出。可以说，大盘相对弱势，但市场当中的题材个股却相当活跃。从周二市场表现看，九成题材板块于收盘之际平均出现一定涨幅飘红，其中受益涨价刺激的草甘膦位居涨幅榜第一，稀土永磁、智能机器、航空航天、酿酒、养老概念股等纷纷位居两市涨幅榜前列。两市仅仅天津板块、互联网金融、电商概念、互联网以及仓储物流飘绿。个股方面，截止收盘涨停板个股数多达24只，仅三泰电子一只个股跌停。因此，目前市场当中的赚钱效应还是维持的相当良好，操作当中需要积极关注题材热点的轮动，把握强者恒强股的投资机会。
基本面，存在趋暖趋势，除开6月份的PMI创下近7个月以来的新高之外，一系列的微刺激政策的成效开始在各行各业呈现出一定成效。对于管理层确保今年GDP增速维持在7.5%的高位打下基础，缓解市场担忧。23日，保监会又出台以房养老的新政，或将刺激市场之中相关养老概念股形成中长期的投资机会，备受资金关注等均对短期市场起到积极影响。
技术面看，日K线当中的MACD技术指标已经形成死叉，且即将下滑至0轴以下，所以，意味着市场当前的调整意犹未尽，进一步下行的动能还是相对较足。同时，成家量在反抽的过程中一直未能有效放量，量能不济是反弹路上的一大绊脚石，抑制反弹空间。加上上面面临20均线、60均线等众多均线系统的共同压制，短期市场的反抽行情存在夭折的可能性很大。而箱体震荡运行的下轨2000点一带的支撑距离目前点位还有一定距离。所以，市场保持整体震荡下行的格局未变。
因此，短期操作建议继续保持“轻大盘，重个股”的投资策略，重点关注涨价概念股、半年报预增股以及养老概念股相关个股的投资机会。
从市场走势来看，沪指周二量能略有放大，短线走出持续反弹的行情，在连续调整之后大盘有望迎来企稳反弹的行情，原因有几点：
首先，新华社发文称：一些人忽视了中国政府稳增长的政策空间。中国有能力使经济保持更高增速，但决策者有意“点刹车”。官媒的突然表态显管理层对于稳定金融市场的决心，在政策空间仍然较大的背景下，政策预期极强的提升了投资者做多的信心，短线有望迎来持续反弹的行情。
其次，上周市场剧烈震荡主因是IPO对市场存量资金抽水严重，而本周新股申购节奏的逐步放缓，今明两日只有3只新股申购，打新资金的积极性将受到压制，资金有望回流到二级市场，随着流动性的缓解，结构性行情或再度重启。
最后，沪指在连续调整之后未到2000点就止跌企稳，可见前期政策底的支撑力度较强，昨日公布的6月经济数据创年内新高，微刺激效果凸显，而IPO落地、流动性缓解、政策预期增强等利空出尽迎来利好刺激的情况下，后市有望再度冲击2050点。
操作上，沪指周二反弹冲击5日线，短期2040点一线的压力仍然较大，更上方的位置有10日、20日、60日等多条均线压制，如果反弹量能未有效释放，短线将回归弱势震荡的格局。板块上，酿酒、草甘膦、稀土永磁等涨幅较好的板块均是超跌反弹，短线较难把握其持续性。另外，据悉两新股将在6月26日上市，此次新股上市必然受到资金更疯狂的炒作，而在筹码稀缺的情况下，部分参股IPO的概念股有望受到资金追捧，可适当关注。
消息面上，宏观经济数据向好仍是支撑市场止跌企稳的动因。昨日汇丰公布的6月PMI初值是50.8，创7个月来的新高，也是6个月来首次站上50“荣枯线”。而汇丰PMI之前的预期值是49.7，上月数据是49.4。其中新订单指数上升到51.8，创15个月来的最高水平，数据明显向好。昨日市场在利好刺激下仍冲高回落，显示市场疲弱依旧，但在如此重大利好下不作为似乎有些不甘心，因此周二市场再度重来，而量能的匮乏显示其心有余而力不足。
从市场各方的表现来看，经济数据好转确实给市场带来不小的提振。一直看空的安信证券开始转向看多，虽不是大转弯，但已是对宏观经济前景有限度的乐观。另外，中金再出报告看多A股市场，预计下半年上涨空间在15%-20%。但在当下，投资者还不宜盲目乐观，毕竟市场还没有再次反弹迹象，量能的匮乏也不足以支持市场快速反弹。
技术面上，主板市场在连续杀跌下退居2020点附近止跌，但量能的萎缩使其能否成功止跌企稳存隐忧。而创业板市场虽表现较为强势，连续三天指数收红，但较于前期连续三天的杀跌，力度仍显微弱，而且量能明显萎缩，后期若不能补量，或将再次调整。
总体来讲，当前市场仍较为疲弱，市场信心匮乏，后期若想卷土重来，还需消息面予以提振，权重股发力，题材股引领市场热潮，量能放大形成合力，否则市场或将再次在纠结震荡中磨底。
周三两市并没有延续周二大盘的涨势，反而在盘中出现了一波急速跳水，不过从当前消息与盘面来看，有四大积极因素支撑着股指，早盘的急速跳水或是主力的一次诱空式假跳水，投资者应谨防不必要的追涨杀跌。
第一大积极因素便是，在股指杀跌中，个股下跌幅度并不大，跌幅为5%的股票较少，这说明空头力量并不强大。不过虽然板块个股相对跌幅不大，但我们还是要谨防手中个股持续阴跌的危险，如嘉应制药的持续杀跌。该股在过去一年多的时间里暴涨了300%之多，而大涨后公司大股东便开始在弱势中大幅减持772万股，受此影响该股股价不仅没有跟随大盘反弹，更是在近期逆势暴跌达30%，成为持股投资者最大的噩梦。可见，在弱势与IPO重启下，涨幅巨大与产业资本减持个股，阴跌个股所暗含的巨大风险。
第二大积极因素是，汇丰制造业PMI初值创出年内新高，并首度回到分水岭之上，进一步证实经济在微刺激政策下开始回暖。而随着管理层加大保增长的力度，宏观经济企稳的可能性将大增，这也为大盘反弹创造了良好的外部环境。
再次，审计署报告9省债务违约额8.21亿，风险可控。地方政府性债务增长大幅放缓，市场对地方债务违约顾虑将逐渐淡化，对A股是个系统性利好。
最后，期指减仓主力净空。数据显示，期指市场前二十名空头期货公司席位昨日减持空单1683手至13.7万手，前二十名多头减持多单1371手至10.6万手。排名空头首位的中信期货席位减持空单1262手，同时增持407手多单，净空持仓有所下降。
综合来看，早盘市场的杀跌，更多只是技术上的惯性下跌，其本身并不具备大的杀伤力。不过由于明日新股将正式上市，且其偏低的市盈率，同时在1月份上市的新股强大的赚钱效应下，必将会分流当前二级市场的资金，这从今日创业板指的大跌便可看出来。因此，炒新热、中报业绩浪有悄然打响下，含有中报业绩暗淡、主力砸盘出逃、有新股比价效应的个股，被主力绞杀的可能性极大，投资者务必回避。（广州万隆）
昨日市场小幅反弹，成交量温和放大，重心有逐步上移倾向。不过，从目前来看，大盘反弹空间不会太大，区间震荡仍是主要趋势。在这种情况下，“打新”和“炒新”就成为资金赚钱的主要途径。
大盘短期内机会不多。这主要是由三方面决定的：首先，资金决定大盘反弹高度有限。在半年度这个时间节点上，货币市场整体处于资金紧张状态，“大河无水小河干”，弱势的A股市场更难吸引资金的注意。此外，打新也抽取了一部分A股市场的资金。虽然，由于中签率底一部分资金可能会放弃打新，但是这并不意味着其将回到A股市场。因此，总的来说目前的A股是“缺钱”的，没有钱的市场是很难向上反弹多高的。其次，没有重大利好政策。A股受政策的影响比较明显。6月9日央行公布定向降准之后，大盘一路反弹直至年线附近。不过，最近资本市场在政策面上相对比较平静，没什么比较重大的政策公布。这也就使得A股缺少了上涨的催化剂。第三，市场的风险偏好依旧较低，即使有利好政策也很难催动大盘上涨。房地产的风险是近期市场关注的核心因素之一，此外经济整体能否持续好转也是市场比较担心的因素。
在大盘机会有限的情况下，和“炒新”相关的一些个股可能会受到资金的追捧。昨日深交所发布公告，龙大肉食、雪浪环境、飞天诚信将于6月26日在深交所上市。证监会公布的消息称，最近10家公司发行定价市盈率平均为17.76倍，较年初48家公司平均定价市盈率(29倍)低38.8%。在一级市场定价较低为二级市场炒作留下了较大的空间，可以肯定将于26日上市的三只新股将会遭到爆炒，同时也会吸引资金炒作相关的次新股等和新股沾边的个股。
除了“炒新”这方面的机会，投资者还可以关注以下投资机会：
首先，国务院发布了《国家集成电路产业发展推进纲要》，要求努力实现集成电路产业跨越式发展。《纲要》提出：到2015年，集成电路产业发展体制机制创新取得明显成效，建立与产业发展规律相适应的融资平台和政策环境，集成电路产业销售收入超过3500亿元；到2020年，集成电路产业与国际先进水平的差距逐步缩小，全行业销售收入年均增速超过20%。本次纲要政策涵盖广度超过以往，从顶层设计到产业环节全覆盖，强调产业协同发展。同时，提出在金融领域加大对集成电路产业的支持，这将使得行业开启新一轮并购重组潮。
其次，美国知名财经网站seeking alpha今日消息，FCC主席汤姆惠勒(Tom Wheele)已经公布了一项计划，于2015年到2016年间每年花费10亿美元在美国的学校和图书馆安装Wi-Fi网络，该计划已通过政府的E级计划。此举将方便学生使用宽带接受在线互联网课程等。受上述消息影响，相关wifi设备企业ARUN，RKUS，UBNT和HIVE分别上涨3.1%，4.4%，3.7%和1.2%。对国内的wifi相关公司而言，这也将是一个市场机会，可关注相关wifi概念股。
2014-06-25 15:03 中国证券网
第三，据悉，中国电信已经获得LTE FDD实验网牌照，被允许在广州、深圳、济南等20个城市开展建设，公司已发了内部通告。随后公司将在试验网建设领域适当增加资本投资，并加快推进天翼4G手机产业化。虽然FDD正式牌照何时发放依然是个谜，但中国电信、中国联通暗自加快建设也是事实。此次中国电信获FDD实验网牌照，公司4G投资有望提速。相关概念股值得关注。（中证投资）