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10月8日晚间，恒星科技（002132.SZ）公告，控股股东谢保军办理了补充质押的文件，截至目前谢保军持有上市公司股份累计被质押占到持股总量的85.39%。
事实上，大股东补充质押的情况在今年逐渐增多。
今年以来的系统性下跌，导致众多上市公司股东频繁补仓。有券商的统计显示，2017年前7个月，股东补充质押次数是422家，而到了今年的前7个月，股东补充质押次数高达1751家。
“股价不断下跌，股权质押需要补仓了，但大股东没钱，就需要卖一部分股份筹钱。”某上市券商投行人士告诉记者。
利用股权质押方式获取资金，本是上市公司大股东的常规操作。然而在当前市场环境中，大股东频繁补充质押，近几个月来被推到高位的股权质押比，也预示着风险的逐渐积累。
疑似触及平仓线近3万亿
10月8日市场遭遇大幅调整，其中：上证综指下跌104.84点，跌幅为3.72%，创业板指下跌4.09%，上证50下跌4.60%。截至目前，今年来上证综指下跌了17.86%，创业板指下跌了22.76%。
Wind此前统计显示，截至9月30日，沪深两市的质押股数为6361.86亿股，两市质押股数占到总股本的比例是9.93%，市场的质押市值为49060.51亿元。
同时，截至9月28日，上市公司大股东质押股数为5943.09亿股，质押股数占所持股份比是6.93%，大股东未平仓总市值14954.27亿元，疑似触及平仓市值29805.05亿元。
Wind统计进一步显示，单单是今年7月以来，共发生了1207起股票质押事件，其中单笔质押股数最多的是红星美凯龙集团于9月26日起质押美凯龙（601828.SH）3.82亿股，质押方为银河证券。
7月1日至9月30日短短3个月间，86家券商合计质押交易了2483次，其中海通、国泰君安和华泰分别交易了205次、161次和134次。截至9月30日，未解押交易是247.1亿股，未解押交易的参考市值是1889.3亿元。
相比2017年，2018年上市公司整体质押比例更高，这也意味着出现平仓风险的几率也在增加。相关统计显示，2017年全年质押比例超过50%的上市公司家数是128家，质押比例在30%～50%的是561家；而截至2018年8月23日，质押比例超过50%的家数是149家，质押比例介于30%～50%的是624家。
第一财经注意到，为了防止被强平或公司易主的事实发生，上市公司通过补充质押、停牌、持续增持等手段自救。在短期内大盘快速下滑的环境下，风险较高的上市公司频发补充质押的公告。
“质押方不会简单对跌破平仓价的公司强制平仓，更倾向于寻找有意整体承接股权的主体，通过协议转让达成交易。”华创证券策略分析师王君分析指出。
2018年以来，影响大股东融资的主要是质押新规和资管新规，在当前环境下，大股东融资难度加大，成本升高，融资门槛大幅提高。在质押新规前，对融资主体和资金用途以及质押比例等都没有明确限制，但质押新规后，均有了限制，其中单只股票整体质押比例要求不超过50%，质押率上限不超过60%。
这也意味着，质押比例超标的股东无法进行质押再融资，到期无法续作。
Wind数据显示，截至目前，16家上市公司的累计质押比例超过了70%，其中银亿股份（000981.SZ）、茂业商业（600828.SH）、藏格控股（000408.SZ）累计质押比例排在前三位，银亿股份的累计质押比例超过了80%，为82.18%。
统计进一步显示，豫金刚石（300064.SZ）、信威集团（600485.SH）、信邦制药（002390.SZ）、盛屯矿业（600711.SH）、银鸽投资（600069.SH）、劲嘉股份（002191.SZ）等上市公司大股东的累计质押比例超过了100%。
累计质押股数Top10
大股东累计质押股数Top10
股票冻结涉及逾130家公司
原本质押比例高的股东，经频繁补仓后，已无足够的股票来补仓，引发资金流危机，导致股票被冻结，2018年出现冻结的上市公司数量远高于2017年。
2017年全年，总共发生了298笔股权冻结，涉及约80家上市公司；而2018年1月至7月，总共发生了近801笔股权冻结，涉及约134家上市公司。
当大股东的股票冻结，甚至没有资金解除冻结危机后，被迫选择卖壳的公司也在增多：今年前7个月，就已有40家完成协议转让，有55家披露拟转让控制权。而2017年全年则只有40家。
今年以来涉及股权冻结数量已达318.2亿股，而整个2017年有133笔股权冻结、涉及数量153.82亿股。今年以来，上市公司共披露了73条银行账户被冻结的相关公告，涉及43家上市公司。据不完全统计，上述公司被冻结金额合计近10亿元。
“股东质押已经到期，还未找到续做资金，用于临时救急周转，避免股票逾期被冻结风险，成本就会以日计算。且空放资金看中的可能是壳价值，如果收不回来本息的话。”一位股权质押的人士表示，这类资金特征是短拆、空放，以机构为主，也有个人资金方。
近来的“壳市场”中，颇令市场注意的是金一文化（002721.SZ）的股权转让。
7月9日消息，金一文化公告称，近日接到公司控股股东碧空龙翔的通知，碧空龙翔的股东钟葱、钟小冬与海科金集团于7月3日签署股权转让协议，钟葱、钟小冬拟将其分别持有的碧空龙翔69.12%、4.20%的股权转让给海科金集团，海科金集团将持有碧空龙翔73.32%的股权，从而控制金一文化。
公告中也写道，“各方同意，甲方受让标的股权的交易价款合计为1元。”也就是说，金一文化大股东将上市公司的控股权用1元售出。
统计显示，2017年A股共125家上市公司公告实际控制人变更，今年前7个月则共有94家上市公司公告实际控制人变更。
特别是2018年二季度以来，出现控制权变更公司的数量明显增加，主要是由于市场波动加剧，部分高比例质押的公司面临平仓风险，控制权变更的现象也因此频频出现。
分析人士认为，部分面临高比例质押风险的上市公司会采取主动“出让”控制权的方式自救，一方面是为了补充流动资金，缓解质押平仓风险；另一方面，高溢价转让控制权对上市公司股价形成一定的“利好”，进一步缓解了质押平仓的风险。
“根据过去五年股权质押情况统计，未来两年是股权质押解押的集中时间窗口，2018年下半年股权质押到期规模为1.03万亿元，2019年及2020年到期规模分别为1.29万亿元、5643亿元。从季度数据来看，未来季度解押规模呈不断减少态势。”王君分析表示。