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人民币与美元关系：所有用货币供应量或者基准利率去估计人民币和美元之间汇率的，一般都能得出错误结论。人民币和美元的关系是一种协议关系，协调关系。
早两年我们一直听到各种人民币国际化的消息。说什么人民币在国际市场上的权重多少多少了。现在呢，还有人说吗？为什么没有了这种声音了呢。要是能清晰的知道，人民币国际化是一个方向。这点没错，但是人民币国际化的路还有很长一段。这也是现实。
就人民币的货币供应量来说，每一次我们释放货币的时候，是不是人民币都会贬值呢。不会。我们把两个时间段放在一起看，看人民币M2供应量和人民币兑美元的汇率走势，就是不会有想关性。
在过往的25年中，全球外汇波动率指数出现三次低谷后，美元指数在六个月内都爆发了大约10%涨跌幅，而目前美元指数再次出现低点，且为5年中的最低点。
从技术角度说就是，横着有多长，竖着有多高，美元横盘整理的时间越长，最后突破的涨跌幅度越大。
美元还将贬值10-15%？
麦格理分析师们看好黄金，因为他们认为美元将进一步走软。他们指出，美元走软正在帮助黄金对抗不断上升的实际利率。“我们的全球经济团队认为，美元至少有再下跌10%的风险，更有可能是15%。这可能会推动金价上涨15%，至1500美元/盎司，”分析人士在报告中说道，“但与此同时，他们预计美国国债收益率将升至4%，而通胀只会升至2.6%，这意味着实际收益率将进一步上升。如果我们将其与历史关系的“模型”联系起来，这就意味着黄金价格将会走高，但只会达到1400美元左右。”
未来美元很难继续升值？
人民币接下来会继续贬值吗？其实，正如易纲行长所言，人民币近期贬值主要是由于美元指数的走强，也就是说人民币接下来到底是贬值还是升值主要取决于美元。不过，经济学家认为由于美国国内存在一系列的问题，本轮美元的升值幅度很可能非常有限。
从中长期来看，美国经济很难保持一枝独秀，美联储的货币政策也不会一直收紧。凯投宏观预计，随着刺激措施的消退和高利率水平对经济的拖累，美国2019年的GDP增速将放缓至2.0%，美联储届时很可能停止加息并进行降息。到时候，美元指数的这波上涨很可能迎来阶段性尾声，而人民币兑美元的汇率也将迎来大反转！
完全自由兑换的国际化货币，基本上就像普通商品一样，会遵循价值规律，产能太高，印刷发行的纸币越多，价格也就越低，也就是越贬值。
所以很多发达国家的货币，例如美元，英镑，日元，加元等等，都不敢过分的印刷和发行货币，只能适当的宽松或者紧缩，来调整货币的供应量。
人民币现在还没有完全自由兑换，只是国际化的初级阶段，所以它的增值和贬值是可控的，波动幅度也不会太大，具体是增值还是贬值主要看国家的经济和金融政策。
所以任何投机人民币波动的行为都不是理智的，都不会得逞。