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作者：张婷
来源：盈码（ID：gstianfu2016）
2016年A股市场以触目惊心的熔断开局，以震荡调整收尾，沪指最终收于3103.64，全年沪指下跌12.31%，创业板指下跌27.71%。对于投基这件事，总是几家欢喜几家愁，买对基金跟对人的投资者收益颇丰，而也有基民到年底发现自己白忙活。
对公募基金而言，今年末排位争夺战似乎显得较为冷清，不见去年的精彩争夺战，在年底股债汇三杀的背景下，更多基金经理通过降低仓位来保住已有的收益。虽然整体收益远不如2015年，但正所谓逆境出英豪，在2016年的行情中能够凭借实力脱颖而出，才是真正的勇者，这更加考验基金经理的能力。
我们对公募基金排名分为两类：偏股基金排名（股票仓位大于50%的主动管理型基金）、债券型基金。
首先从偏股基金来说，单看收益排行更多的是震撼，收益最高的为87.87%，但通过观察发现，排名前列的基金多数为因巨额赎回而导致净值暴涨，或者去年末成立的次新基金，由于1月份尚未建仓完成，成功规避了股灾，也使得其业绩靠前。
为了更加真实客观基金排名，我们剔除了因巨额赎回净值暴涨以及2015/90/30号之后成立的基金。那么到底是哪些基金能够在2016年行情中披荆斩棘，成功跃居琅琊高手榜？让我们一睹风采。
我们选取了排名前15主动管理偏股基金，这些基金大致分为三类：资源类、量化选股基金、主动选股基金。
◆ 资源类：受益于上半年黄金上涨以及供给侧改革
华宝兴业资源优选、易方达资源行业主要重仓煤炭、有色、能源等资源股，在今年商品大涨的情形下，这两只基金表现优异。从近期的经济数据可以看出，生产资料仍然保持上涨，明年在基建投资的拉动下，资源股估计仍将有一波行情。而前海开源金银珠宝A主要重仓黄金和矿业，得益于上半年黄金的大涨，该基金表现出色，但从7月份以后，黄金开始走低，该基金也表现较弱，但是国际风险因素仍较多，配置一定的黄金进行避险仍有必要。
◆ 量化选股基金：震荡市中挖掘阿尔法收益的利器
从今年2月份以来，A股市场基本处于震荡行情之中，指数涨幅十分有限，但是量化选股基金却脱颖而出，多数取得不俗的成绩，其中量化选股冠军为长信量化先锋，该基金各年业绩均十分出色，一直处在同类前列，今年以来一直稳步上涨，规模为70多亿，可以说明市场对其的认可度还是很高。
当然泰达宏利逆向策略可以说是今年量化基金界的一匹黑马，基金经理刘欣量化背景十分深厚，该基金从一季度规模1亿到三季度已经达到5个多亿，业绩十分迅猛，该基金经理是量化投资部的副总经理，能力很强。
◆ 主动选股基金：基金经理优异的择股能力凸显
主动选股基金一般仓位较为集中，依据基金经理的操作风格对持仓股影响较大，受主观因素影响较多。我们通过对上述基金全方位、多维度的考察，推荐投资者重点关注：天弘永定成长、金鹰稳健成长、博时卓越品牌、诺安先进制造。
天弘永定成长为大盘风格基金，主要重仓消费板块，在1月份大跌20%的情形下，凭借基金经理优异的选股能力获得优异的回报，其坚持价值投资理念，在15年创业板大幅飙升的情形下，仍钟情于价值股，收益稳定风控很好，绝对是风险优异比很高的基金。金鹰稳健成长是爆发型基金，从2月份以来收益排名前列，兼具成长与价值风格，规模较小，整体表现较为灵活。博时卓越品牌12年以来，各年业绩均为正值，始终排名同类前列，1月份下跌26%，但是随后上涨幅度很大，近1个月上涨0.75%，近3月大涨9.03%，表现可圈可点。诺安先进制造规模较小，整体风格偏大盘，基金经理韩冬燕为投资部副总监，实力很强。
兴业聚利虽排名第一，但是1月份其逆势上涨9.92%，与熔断大跌走势相反，巨额赎回导致净值上涨的概率较大，但涨幅不明显，所以没有剔除，但从2月份以来其表现还是非常不错的。九泰锐智定增主要在定增市场进行操作，本身有折价购买优势存在，今年表现较好。国投瑞银瑞盈该基金对仓位的控制较好，从其净值表现来看，从11月份开始大幅降低仓位，在近期的回调情形下跌幅较小，保住了很多收益。
相比于股市，债市2016年也颇为坎坷，经历了4月份的信用风险，10月份以来由于通胀预期升温以及人民币贬值等影响，债市开始进取熊途，短短1个多月，债市跌幅惨重，债基收益大幅回吐。
那么在如此波动的行情下，哪些债基名列前茅呢？
对于债基的排名，同样是剔除了巨额赎回迹象明显以及在2015/09/30之后成立的基金，同时由于定开债的杠杆要求和普通债基不同，我们将定开债以及封闭债基剔除。我们得出2016年债基如下排名：
将上述债基分为两类，一类为纯债型基金以及一级债基，打新规则更改之后一级债基和纯债基金的差别不明显，因此可以放在一起进行分析；另一类为二级债基，二级债基有不超过20%的仓位可以投资于股票，做到进可攻退可守。
◆ 纯债基金以及一级债基：主投债市，基本上不直接参与股票投资
东方添益、兴全稳益、博时双月薪、招商双债增强、安信宝利、大摩强收益债券为此类基金，其中大摩强收益债可以重点关注，该债现在股票仓位为零，未配置可转债，主要以高等级短期融资券为主，风险较低，杠杆水平较低，基金经理在二季度末已经大幅降低债券仓位，近一个月下跌0.48%，下跌幅度非常小,摩根士丹华鑫债券实力较强，可以作为优异债基进行储备。
东方添益虽然收益较高，但重仓债券等级稍低，风险偏大，三季度规模减少幅度较大，单日有上涨幅度超过1%，可能发生大额赎回，但是巨额赎回导致净值上涨并不显著，因此未剔除，但是需要保持谨慎。兴全稳益表现较好，但是机构资金占得比重过大，可能回发生不可预测的风险。招商双债增强表现较好，规模偏小，但暂停申购。
◆ 二级债基：即可掘金股市又可追求债市稳定收益
银河强化收益、国泰双利收益A、鹏华信用增利A、工银瑞信双利A、招商信用增强、华商信用增强、新华信用增益A、鹏华双债增利，其中可重点关注工银瑞信双利A，该基金现为黄金主题的债基，有10%的左右的仓位投资黄金股，2010年成立，每年收益均为正值，并均在同类前列，多次获得金牛基金奖以及明星基金奖。
鹏华双债增利2014年收益13.93%，2015年收益10.51%，较为稳定，现在股票仓位很低，在近1月债市回调的情况下，跌幅仅0.55%，基金经理刘建岩从业年限6.13年，历任管理9只基金，能力较强，可关注。招商信用增强可以关注，各年业绩不错，风控较好。
通过对2016年公募基金表现进行分析之后，我们不能仅仅知道表面收益排行的高低，作为投资者我们更应该知道2017年应该如何投资，是投资股票基金还是投资债券基金，以及具体的标的应该如何选择。
◆ 2017年该如何投资，对2016年的A股市场的小总结
绩优蓝筹受宠，2015年是小盘股天下，独领风骚，2016年低估值优质蓝筹表现突出，尤其是分红率比较高的股票，价值投资开始显现；
小盘股遭弃，2016年小盘股一直没有起色，其整体市盈率仍偏高，去年热炒之后的泡沫化较为严重，依靠讲故事的逻辑已经很难受到市场青睐，只有真正有实力企业才会脱颖而出；
指数波动率降低，除去1月份的大跌，A股市场全年振幅降低，在去杠杆的背景下，成交量相比15年显著下降；
机构投资者增加，在资产配置荒背景下，保险资金和委外资金大幅参与市场，现在对险资监管加严，市场出现低迷，但是机构化投资越来越受到市场重视。
◆ 对于2017年，从股市和债市进行简要分析
对于2017年股市而言，从资金面、情绪面、盈利面进行分析：从资金面来看，在1月份换汇压力、通胀压力、去杠杆背景下，货币政策短期难宽松，偏紧的货币环境将对股市产生一定的制约，但是现在房地产中的钱、机构的钱、外资的钱仍有很高的配置欲望；从情绪面来看，近期对险资的监管对市场情绪造成一定的打压，但是随着明年十九大改革预期的密集发酵,大概率对A股产生助力；从盈利面来看，现在经济回暖，PPI持续上涨，但是更多的是生产资料的上涨，在房地产受限制的情形下，明年基建投资将托底经济。从大类资产配置来看，资金已经从房市债市转向股市，股市的性价比凸显，在现在震荡的点位下配置优质权益类资产，明年大概率迎来收获。
建议投资者选择量化选股型基金或者基金经理选股择时能力较强、规模较小、操作灵活的主动管理型基金，推荐：泰达宏利逆向策略（229002）、华泰柏瑞量化A(000172)、金鹰稳健成长（210004）、天弘永定成长（420003）。
对于债市而言，流动性仍是制约债市的主要因素之一，而流动性的增加需要有宽松的货币政策配合，但是在短期的压力之下，央行大幅放水的可能性较低，需要观察经济面情况。
债市在近期暴跌之后，杠杆有所降低并且风险得到一定程度的释放，机构投资者对低风险的债券仍有一定的配置需求，但对债券的流动性以及信用等级会有较高要求。因此可以在春节之后，流动性缓解之后，配置杠杆偏低、重仓高等级债券、风控较好的债券进行投资，推荐：新华纯债添利A(519152) 、大摩强收益债券在（233005）。
最后，盈码基金祝愿各位在即将到来的2017年“买什么都赚”！咱们明年见！