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来源：英国每日邮报
作者：SIMON LAMBERT
原文地址：http://www.dailymail.co.uk/money/diyinvesting/article-2867385/CAPE-price-book-PE-World-s-cheapest-expensive-stock-markets.html
翻译：龚蕾
下面内容来自英国每日邮报。
根据三个关键投资估值指标，蒂尔尼对全球各国股票市场进行了排名。这三个评估指标分别为：
第一，周期性调整市盈率（CAPE），也就是周期性调整价格。此方法也是耶鲁大学教授罗伯特·希勒首创，他采用格雷厄姆建议的周期调整方法计算CAPE，也就是用10年的平均盈利取代普通市盈率的过去一年盈利来计算，这样可以平滑经济周期的影响，更精确地反映估值。格雷厄姆在1934年的《证券分析》一书提到，为了检验估值比率（市盈率），强调企业长期盈利能力。
第二，市场份额P/E，也即是随着时间推移产生利润多少。上市公司市盈率，亦称本益比，是衡量股份制企业盈利能力的重要指标。它还是一个风险指标，反映了某一时期内投资股票在成本与收益这两个方面的特征。市盈率还可用于股票市场的估价。
第三，平均收益除以市场价格P/B，市净率也称市账率。市净率指的是每股股价与每股净资产的比率。市净率可用于投资分析。每股净资产是股票的账面价值，它是用成本计量的，而每股市价是这些资产的现在价值，它是证券市场上交易的结果。市价高于账面价值时企业资产的质量较好，有发展潜力，反之则资产质量差，没有发展前景。
1、全球股票市场最贵国家：墨西哥、南非、美国、印度。
2、全球股票市场最便宜国家：葡萄牙、日本、中国、韩国、俄罗斯。
3、除了最贵最便宜股票市场处于中间国家：加拿大、印度尼西亚、西班牙、澳大利亚、英国、法国。
英国每日邮报文章对投资者建议有：
第一，关注股票价格是重要的。
第二，找到最便宜最好指数股票，用最麻烦与成本分析进行投资。如果想得到最好回报，投资全球最糟糕股市，并用周期调整市盈率CAPE方法进行分析。
第三，如果资产炙手可热，价格达到了较高水平，价格太高可能面临泡沫破灭，价格下降时卖家多于买家，资产更便宜，投资者重新开始买入，然后价格又上升了。
第四，价值投资考虑就是为了避免过热楼盘和没人买的资产，这样会增加风险概率。
第五，做好中长期投资分析，而不是短期冲动，可用均值回归方法分析。
第六，投资要有耐心，便宜的股票也可能变成昂贵的股票市场，昂贵的股票市场也可能会变成昂贵市场。
第七，投资组合可以分散风险，有助于集中在某一个国家股市。
参考文章：
1、全球股市图：哪里股票最便宜
http://article.yeeyan.org/view/332720/424759
（以上仅代表笔者阅读译文，译文水平有限欢迎指导欢迎交流。）