农业股机会多多，有可能就是下一个风口板块。

2019Q2主动偏股型基金重仓了哪些农业股？

①主动偏股型基金重仓农业股比例：处历史高位，2019Q2重仓比例3.16%，2019Q1重仓比例3.72%；

②主动偏股型基金重仓的农业个股top10：多为养猪股，另外，海大集团（农业白马、水产料龙头）、圣农发展（白羽肉鸡一体化龙头、育种突破）也均上榜。

③主动偏股型基金增持的农业个股top10：增持的多数为养猪股，其次具备猪用疫苗政府招标优势的中牧股份也增持靠前。

④养猪板块超配显著，二季度持仓个股分化：2018Q4、2019Q1、2019Q2养猪板块超配比例分别为0.47%、1.71%、1.42%，远超历史水平；2019Q2基金重仓个股分化。

未来看好哪些农业股？

我们认为未来农业板块的投资主线包括2条：一是非洲猪瘟带来的畜禽养殖产业链的机会；二是农业白马。

①生猪养殖板块：非洲猪瘟疫情席卷全国，预计本轮猪周期价格上涨更高时间更长，猪价高点有望达到25元/公斤，甚至更高，盈利周期有望持续2-3年！重点推荐高弹性标的：正邦科技、天邦股份、唐人神、中粮肉食（港股）；养殖龙头：温氏股份、万洲国际（港股）、牧原股份、新希望；关注：傲农生物、天康生物、新五丰、金新农、大北农！

②肉鸡养殖板块：猪肉替代性消费逻辑，a白羽肉鸡板块，重点推荐圣农发展，其次仙坛股份、益生股份、民和股份、新希望、禾丰牧业等；b黄羽肉鸡板块，重点推荐温氏股份、立华股份；c肉鸭板块，重点推荐华英农业。

③禽用疫苗板块：受益肉禽养殖相对景气，养殖增量明显；叠加高致病性禽流感H5+H7三价苗替代二价苗，禽用疫苗扩容显著，重点推荐中牧股份、瑞普生物。

④农业白马中的机会：

1）业绩稳健增长型-海大集团：水产料龙头，卓越的产品力是公司的核心竞争力，ROE高于同行。

2）底部向上型-隆平高科：种业龙头，优势突出。

3）底部向上型-生物股份：非洲猪瘟疫情加速生猪行业产能去化，公司估值已在历史低位。

备注：本报告分析的是主动偏股型基金情况，行业分类采用申万分类，数据截止2019年7月19日

风险提示：养殖疫情；政策变动；极端天气；产能扩张不达预期；原材料价格变动

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