22年没提过价的普铁要提价，铁路股机会来了-铁路股

不同于高铁定价权早已下放铁总，普通铁路定价权在发改委手中。11月7日上午，发改委召开专题新闻发布会，介绍《政府制定价格成本监审办法》修订情况，特别提及普通铁路运输价格的成本监审。这正是22年未提价的普铁后续提价中最重要的一环。

（1）普通铁路为什么要提价？如何提？

①普通铁路运输价格自1995年至今，22年未曾提价，而同期CPI上涨超过50%，原材料、燃料、人工等均有大幅上涨。

②普通铁路提价或遵循的路径：成本监审—>以成本为基础定价—>听证会—>调价。成本监审即将完成，也意味着普铁价格调整离进入流程又近一步。

（2）提价后哪些标的弹性大？

①广深铁路：普铁提价，弹性最大，提价30%对应业绩增厚85%。若完整年度：票价提价10%、20%、30%，分别增厚税后利润2.85、5.69、8.54亿元，相当于2017年一致预期净利润（10亿）的28%、57%及85%。提价后净利润将为12.8、15.7、18.5亿元。

②大秦铁路：股息率将更高。若考虑提价30%，对应11亿利润增厚，则完整年度提价后达到158亿利润，对应PE8.3倍；分红比例50%不变，则对应6%的股息率。

以上观点仅供参考。