浪潮信息昨日（7月18日）股票跌停，作为科技行业白马股，顶着国内服务器市场份额第一，全球第三的光环，为什么就跌停了呢？

浪潮信息是浪潮集团旗下上市子公司。浪潮集团总部位于山东济南，前身是“济南电子厂”。经过多年发展，现如今已经是拥有四家上市企业的集团公司。上市公司除浪潮信息（深圳）外，还包括：浪潮软件（沪市），浪潮国际（香港）和浪潮华光（新三板）。浪潮信息到底怎么样？

1 浪潮信息，国产服务器龙头

浪潮信息是中国领先的云计算、大数据服务商，业务涵盖云数据中心、云服务大数据、智慧城市、智慧企业等产业群组，为全球多个国家和地区提供IT产品和服务，全方位满足政府与企业信息化需求。主要产品是服务器和微型计算机，营收占比99.87％。

根据IDC数据显示，2019年一季度按出货量计算，浪潮以27.3％的市占率位居中国X86服务器首位，以7.90％市占率位居全球服务器第三位（在他前面的是戴尔和惠普）；而在出货量和销售额增速方面，分别是75％和108％，位列全球第一，远远抛开惠普和戴尔。

浪潮信息的业绩，在国内科技企业中表现还是可圈可点的。2018年全年业绩实现469.41亿，同比增长84.17％，受益于互联网、云计算的迅猛发展，浪潮信息在2012年-2018年营收规模复合增速在66.67％。扣非净利润实现6.13亿，同比增长83.66％，最新的业绩2019年一季度扣非净利润0.68亿，同比增长42.46％。

同时，研发投入在2018年达到18.94亿元，占整个营收比例3.91％，是历年最高。

2 资产负债率远高于行业水平

配股公告称，浪潮信息配股募资目的为增强公司的流动性和抗风险能力，改善公司财务状况，降低资产负债率，提升持续盈利能力。值得关注的是，公司控股股东浪潮集团及其子公司浪潮软件集团承诺以现金形式全额认购其可配售的股份。

来看下浪潮信息的资产负债情况，截至2019年3月31日，总体负债在154.17亿，其中短期借款38.88亿，整体的资产负债率在63.63％，较2017年上升4.35％，较2016年上升7.17％。

债务总额近几年呈现较大的增长，几乎是与自身的资产规模同步增长，根据年报披露其主要原因是随着业务规模扩大，企业自身短期借款、其他流动负债和应付账款等经营性负债增加所致。而这样的资产负债率，对比于同行业上市企业，远高于平均水平。

3 应收账款近70亿，账期压力大

在应收账款项目上，浪潮信息的上游的客户主要为国际巨头企业，如英特尔、英伟达，下游客户主要为国内互联网企业。在付款和结算周期方面面临着上游付款周期短，下游结算周期长的现实情况。

截止2019年3月30日，浪潮信息各项应收账款存在69.57亿元，较2017年增加36.78％。而存货货值存在70.15亿，在2018年达到82.17亿，最新的存货货值较2017年增加28.90％。而拉开时间线来看，这两项数据的陡峭程度非常明显。如果这两项数据不去注意的话，或将未来导致浪潮信息资产减值风险，拖累其盈利能力。

4 浪潮信息现金流充足

虽然浪潮信息为了改善资产负债结构及经营性现金流状况出此公告，不过却配股融资目的让人诟病。根据2018年年报显示，浪潮信息在账上趴着现金总额在55.34亿元。银行理财有47.86亿。那么也就是说，企业能够调动的现金是足以应付短期负债38.88亿的。而在A股市场上，账面现金好但是不停融资的公司之前也有，比如康得新。

5 目标远大 要实现服务器全球第一

在去年上半年浪潮信息提出：未来五年的发展目标，到2022年，要实现服务器全球第一。要实现这个目标光靠国内近乎饱和的业务空间是不太可能的，所以向海外扩张，在最新的财报显示海外占比已经达到总营收比重15.47％

6 配股融资公告引发跌停

浪潮信息周四股价放量跌停，全天成交量在19.53亿。浪潮系其他上市公司浪潮软件大跌6.02％、浪潮国际跌1.06％。这都因周三晚间浪潮信息发布的一则配股融资公告。

7月17日晚间，浪潮信息披露配股预案：拟以实施本次配股方案的股权登记日收市后的股份总数为基数，按照每10股配售不超过2.5股的比例向全体股东配售。配股价格以刊登配股说明书前20个交易日公司股票交易均价为基数，采用市价折扣法确定。根据测算此次配股募集资金总额（含发行费用）不超过20亿元，扣除发行费用后，全部用于偿还银行贷款和补充流动资金，其中6亿元将根据募集资金实际到位时间和贷款的到期时间，用于偿还银行贷款，其余资金在综合考虑自身的资金状况的情况下，用于补充流动资金。

浪潮信息作为市场知名的科技白马股，是计算机行业里业务为数不多十分纯粹的标的。过去十年充分受益于互联网，云计算，人工智能行业的发展，公司服务器产品走到国内市场份额第一，海外市占率排在前三，其股价也是反应了这家公司的地位和成长性。

在未来五年远大发展目标的要求下，浪潮信息增加现金流动性降低资产负债率，也是为了企业更好的发展，短期下跌，长期还是利好的。