返回目录：金融新闻
随着2017年报的陆续披露，各类机构的持仓情况也正逐步浮出水面，从其调仓换股变幻中，或可一窥机构投资者的投资动向和投资思路。
社保：偏爱价值投资，三行业最受青睐
数据显示，截至3月16日收盘，在沪深两市已披露2017年报的上市公司中，有63家公司2017年末前十大流通股股东名单中出现社保基金身影，而13家是在2017年四季度新进的。
从新进持有的上述个股来看，社保基金投资仍偏向于价值投资，上述13家公司2017年归属母公司净利润大多数实现同比增长。
另外，社保基金抱团持股的现象十分常见。
其中，新纶科技前十大流通股东席位上出现4只社保基金身影，全国社保基金104组合、108组合401组合以及504组合，分别持股2098.86万股、706.03万股、1250.00万股和1241.11万股。分列前十大流通股东的第2、5、3和4位。4只组合合计持有5296.03万股，占流通股比例的17.52%。除104组合持股中有740.01万股是去年四季增持的外，其他均为新进。此外，获4只社保基金“抱团”的还有峨眉山A。长春高新、方大特钢和蓝帆医疗3家也获全国社保基金的“抱团”持股。
从行业上来看，社保基金持有的63只个股中，医药制造业、化学制品制造业和电子设备制造业三大行业占比最多，各有6只个股，合计占了上述个股数量的近三成。
公募：成长股和价值股的机会将更趋均衡
年报显示，随着蓝筹股的估值修复及成长股的估值消化，越来越多基金经理倾向于认为，成长股和价值股的机会将更趋均衡。
富兰克林国海弹性市值的基金经理认为，经过2016年和2017年的蓝筹估值大幅修复和中小创泡沫大幅挤压后，从长期成长性看，中小创中优秀成长股的投资机会将逐渐显现。同时，在金融去杠杆和经济持续走好的背景下，金融股尤其是银行板块出现了较明显的投资机会。全年来看，由于市场利率将维持相对高的位置，市场全面提升估值的时机仍然未到，市场上涨主要来自于企业利润的增长。
汇安丰泽的基金经理认为，2018 年，资金有望持续流入股市，整体来看，市场下行空间并不大。目前A股大部分传统行业的公司估值修复基本完成，部分公司有泡沫化趋势，但总体来看并未明显高估，得益于宏观经济增速换挡、行业集中度提升等因素，龙头公司基本面向好确定性很高，未来盈利持续增长有望继续打开收益空间。与此同时，部分具有长期逻辑支撑的新兴行业估值已经合理，具备中长期投资价值。
从行业选择来说，富兰克林国海深化价值的基金经理表示，受益新能源新技术新材料新模式、有坚实的需求增长支撑、具备国际竞争力的优势成长性行业，符合消费升级需求的消费行业，部分周期性行业如化工品及地产，以及反映全社会增长速度和质量且估值较低的金融行业，未来或呈现可持续的高景气周期或较好的市场表现。
红土创新新兴产业的基金经理认为，制造业ROE 将持续改善，中国制造从求数量阶段进入求质量阶段，必将涌现大批世界级的优秀公司。当全社会收入水平达到一定程度后，人们对于消费需求将更加重视品质的提升，伴随消费升级而崛起的优质公司值得高度关注。新能源汽车在逐步走上市场化发展道路，供应链经过长期的优胜劣汰之后，优质公司会进入份额扩张期，带来盈利和估值的双升。
险资：聚焦优质成长股和二线蓝筹
伴随上市公司年报披露节奏不断加快，险资二级市场的投资动向也逐渐浮出水面。数据统计显示，截至3月27日，险资重仓股票共有111只，其中新进26只，增持28只，减持27只，30只股票仓位未发生变动。
梳理后发现，险资新进和增持的54只个股，长期保持高分红特点。其中，34家上市以来分红率(已实施分红)在20%以上，占比达62.96%；20家分红比例在30%以上，占比为37.04%；还有五家累计分红比例在50%以上。
此外，这些公司2017年业绩表现优良，其中超过九成2017年归属母公司净利润实现同比增长。其中，25家归母净利润同比增长超过40%，19家超过50%，10家超过100%。如岳阳林纸、南钢股份、索通发展、广宇发展等业绩均出现快速增长，归属母公司净利润同比增长1,131%、805%、516%、275%。
值得注意的是，险资新进和增持的个股频频出现中小创身影，中小创股票占比接近一半。这些股票在业绩上均有不俗表现，21家企业归母净利润实现正向增长，占比超过87.5%；12家归母净利润同比增长超过40%，占比50%。
中国平安首席投资官陈德贤日前表示，股票投资还是会延续去年的方法，重点留意有稳定分红、盈利能力较好、管理能力比较突出的企业。2017年表现比较好的是大盘蓝筹股，但2018年中小盘股可能已经到了一个拐点，中小板或存在交易性机会。中国人寿副总裁赵立军在业绩发布会上也表示，A股仍然存在结构性配置机会，包括一些优质的成长股，中国人寿将加强多元化策略。
深圳一家保险资管人士指出，2018年保险资金未来会着重配置优质成长股和二线蓝筹，选股上仍以业绩为主线，寻找估值合理的个股，而前期涨幅过高的大盘蓝筹会适时减仓。
QFII：医药生物、食品饮料等4行业处第一梯队
东方财富Choice数据显示，截至3月23号，共有54家上市公司成为QFII的重仓流通股，其中有16家公司被QFII增持，有7家公司被QFII减持，有14家公司被QFII新进，另外的17家年报披露的四季度持仓与三季度相比未有变化。
对于QFII重仓持有的54家公司来说，其中医药生物、食品饮料、建筑材料和化工处在第一梯队，各自有5加公司。交通运输为第二梯队，该行业有四家公司为QFII重仓股。第三梯队的则是公用事业和电子，分别有3家公司出现。
绩优基金
手机也能开户买基金，点此立即下载
| 基金代码 | 基金简称 | 近一年收益 | 手续费 | 操作 |
| 001387 | 中融新经济混合A | 123.93% | 1.50% 0.15% | 购买开户购买 |
| 002853 | 华富元鑫灵活配置混合A | 92.15% | 1.50% 0.15% | 购买开户购买 |
| 519772 | 交银新生活力灵活配置混合 | 54.16% | 1.50% 0.15% | 购买开户购买 |
| 001112 | 东方红中国优势混合 | 43.85% | 1.50% 1.50% | 购买开户购买 |
| 260108 | 景顺长城新兴成长混合 | 39.86% | 1.50% 0.15% | 购买开户购买 |
数据来源：东方财富Choice数据，银河证券，截至日期：2018-03-27