返回目录：金融新闻
记者梳理发现，自上月以来，不少城商行发行企业与个人大额存单的利率却逐步走高，其中不乏较同期基准利率上浮幅度达到45%者。在7月30日起，个人大额存单的发行机构扩容到102家，更多中小型商业银行，尤其是城商行加入了大额存单的战局，为吸引担心资金安全又看重利率的投资者关注，大额存单利率的上浮水平也不断走高。(10月29日《每日经济新闻》)
从去年下半年第一次降息开始，企业主、投资者以及专家学者都会习惯性地猜测下一次降息时点和降息幅度。虽然时点猜的未必准，幅度猜的也未必对，但降息总是会出现。到目前为止，已经降息六次。那么还会不会有下次降息呢?应该不会。利息已经很低了。
城商行争相发行大额存单，并大幅上浮利率，可以说明降息所起的作用在逐渐减弱。降息的目的在于降低企业融资成本，尤其是中小企业融资成本，支持实体经济发展。相对于四大商业银行，各地城商行的服务对象是本地的中小微型企业。他们的贷款利率下降，中小微型企业的融资成本才可能相应降低。基于利润考虑，城商行贷款利率的降低必须以存款利率下降为前提。存款利率不降，贷款利率着实难以下降。中小微型的融资成本也难以下降。
贷款源于存款，没有存款，贷款就紧张，贷款利率自然也难以下降。随着存款利率的不断下降，居民储蓄意愿也逐渐降低。尤其在一年期存款基准率小于CPI的背景下，居民感觉储蓄是“赔钱”的，储蓄意愿降低得更快。存款流失不可避免。随之而来的应该是贷款紧张。
经过六次降息，一年期存款基准利率已经低至1.5%。如果银行利率不上浮，居民没有动力继续存款。很明显，城商行已经感知到存款不足的压力，大幅上浮利率发行大额存单就是缓解压力的应对之策。利率市场化以后，银行为竞争存款，上浮利率的幅度可能更大。而降息效果也会因利率上浮而变小。
事实上，10月24日的这次降息效果也正因银行的存款利率上浮而抵消。进一步降息，可能只具有形式作用，而不具有实质意义。甚至有可能导致贷款利率水平上涨，增加融资成本。考虑到大幅度上浮利率有恶意揽储的嫌疑，如果利率继续下降，银行会通过发行各类高收益率的投资工具吸引居民储蓄。这反过来会推高贷款利率。因之，利息不是越低越好，利率低到一定程度之后，不宜继续降低。(长江网 乔瑞庆)
编辑：宗夏