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航空股的投资者在2018年并不好过。该行业的各种特定问题引发了股价的动荡，包括高度波动的油价、产能的扩张（包括增加航线和支持中心，这些措施都侵蚀了利润率）以及商务舱旅客的需求放缓。在2018年全年，航空股的价格一直承压。
2019年似乎不会有什么不同。在过去的10天里，已有航空公司高管削减了盈利预期，以便让投资者为更艰难的前景做好准备。达美航空(NYSE:DAL)在1月3日意外下调了收入预期，为两个月来的第二次下调。
这家总部位于亚特兰大的航空公司表示，第四季度的单位收入（每个座位一英里的收入）料同比增长3%，低于先前预测的3.5%。
美国最大航空公司美国航空(NASDAQ:AAL)发布的消息也不容乐观。上周，该公司削减了2018年的指引，称其目前预计2018年每股调整后收益为4.40美元至4.60美元，低于10月预测时的每股4.50美元至5美元。
美国航空也削减了对单位收入的预期。他们预测第四季度的单位收入较去年同期增长1.5%，远低于之前预计的3.5%。
美国航空公司管理层表示，美国本土市场在四季度的改善程度弱于预期，而去年同期相较之下十分强劲，这构成了下调前景的主要原因。这一说法与达美航空解释单位收入不及预期的原因相似。
航空股近期适合逢低买入吗？
AAL Weekly TTM，行情来源：英为财情Investing.com
航空公司股票在预期下调后回落，对于希望逢低买入的投资者而言有一定的吸引力，因为这些股票现在似乎很便宜。达美航空和美国航空的远期市盈率均不超过10倍。
DAL Weekly TTM，行情来源：英为财情Investing.com
达美航空周一收于47.75美元，接近2018年夏季以来的最低水平。周一收于31.71美元的美国航空公司遭受了更大的打击，其过去一年的跌幅已扩大至超过45%。
虽然近期航空股整体疲软，但我们仍认为大多数周期性因素不利于此时建仓。如果油价不能迅速恢复，那么在全球经济前景仍然高度不确定的时候，航空公司的利润率可能会继续承压。
过去在全球经济蓬勃发展的情况下，较低的燃油价格有助于增加旅客的飞行次数，因为低票价具有吸引力。然而，这次情况要复杂得多。虽然较低的机票价格可能会增加飞行次数，但航空公司也可能会因此而失去定价权，因为全球旅行需求放缓（受贸易不确定性影响）可能会令空座率上升，进一步削减航空公司的利润。
总结
在过去一年，美股整体航空公司股票的回报率为-19.5%，亏损是标普500指数的两倍有余。达美航空将在1月15日周二报告2018年第四季度的收益。市场预计每股收益为1.27美元，收入为10.83亿美元。美国航空公司则将于1月24日周四公布第四季度业绩。市场预期每股收益为1.04美元，收入为11.06亿美元。
鉴于市场和经济处于高度不确定的环境，无论最新的财报结果如何，我们都建议投资者在2019年尽量避开航空股。
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