片仔癀—片 仔 癀：片仔癀销量内升外降 是价值型股票-股票型

最新资讯《片仔癀—片 仔 癀：片仔癀销量内升外降 是价值型股票-股票型》主要内容是股票型,申银万国发布投资研究报告，评级:增持。同比增长14％，实现净利润5369万，同比增长31%，每股收益0.38元。，现在请大家看具体新闻资讯。

申银万国发布投资研究报告，评级: 增持。

【内容摘要】：
         公司上半年实现营业收入3.09亿元，同比增长14％，实现净利润5369万，同比增长31%，每股收益0.38元。拉动业绩增长的主要因素是片仔癀价格提升，毛利率提升和投资收益上升。片仔癀系列实现营业收入1.27亿，同比增长15.6%，公司在今年加大了片仔癀国内销售力度，内销销量大增90%，而片仔癀海外销售由于依赖独家经销商，价格提升遭到经销商抵制，外销销量下降40%，片仔癀总体销量同比增长0.75%。公司毛利率上升1.4个百分点，片仔癀毛利率上升3个百分点；股权投资收益有所下降，但交易性金融资产投资收益增加874万，对净利润增长起到12%拉动作用。
        我们调整了片仔癀销量预测，内销销量增长从10%上升至30%，外销销量增长从增长10%调整至下降20%，略微下调2007年盈利预测至0.75元，维持公司2008-2009年盈利预测0.90元、1.07元，同比增长29%、20％、18%，根据我们的盈利预测，2007-2009年预测市盈率分别为54倍、45倍、38倍。冯董事长上任后，公司发展战略明晰，海外经销商对价格提升抵制也愈发促使公司加大片仔癀国内销售力度，以进一步提高产品定价能力，只是原有的薄弱营销体系完善尚需时日，对经营的拉动效应会是一个逐步过程，现阶段片仔癀仍然可以作为价值型股票持有，我们维持“增持”评级。下半年股价上涨催化剂是片仔癀出厂价格可能进一步提升。