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作者：中国基金报记者 燕西
来源：中国基金报（ID：chinafundnews）
前天股价才创出新高，盘后发布财报大利空，今天开盘却暴跌19.55%，市值蒸发1230亿美元，约8300亿人民币。Facebook今晚创下了全球史上市值第一跌。
此前全球单一市场单一股票跌幅最大的是中国石油，2007年中国石油上市第二天暴跌9%，市值损失7000亿人民币（约940亿美元），Facebook的市值下跌显然已经超过中石油。
创下全球市值第一跌
这是全球史上市值规模跌去最大的一刻。
昨晚的Facebook甚至还碾压了当年中国石油的暴跌。
2007年11月5日中石油的A股市值约为7.7万亿人民币，第二天市值单日蒸发7000亿元人民币，结合当时7.45的汇率，对应约940亿美元。
数据显示，目前市值比Facebook高的美股公司只有4家：苹果公司、亚马逊、谷歌和微软公司。而这4家公司此前单日市值蒸发最多也不过471亿美元：
2018年2月2日，苹果跌幅4.34%，市值从8614.3亿美元跌至8143.8亿美元，单日市值蒸发470.5亿美元。
同日（2018年2月2日），谷歌母公司Alphabet（A类股）大跌5.28%，市值从8209.7亿美元跌至7776.2亿美元，单日市值蒸发433.5亿美元。
而微软公司的市值暴跌日为2000年4月3日，当日暴跌14.47%，市值蒸发392亿美元。
何故暴跌？业绩和估值双杀
一切源于昨晚的财报和财报电话会议。
昨天美股收盘后，Facebook公布了他的财报：Facebook的用户增长率，营收、月活跃用户和利润都未达预期。并且在随后的财报电话会议中，Facebook的CFO提供了一个严重弱于预期的业绩指引。即业绩不达预期，估值又要下调。Facebook可谓遭遇了戴维斯双杀。
具体财报有以下几个数据：
1、营业收入：3年来首次营收不及预期
营业收入132.3亿美元，同比增长42%，华尔街预期为133亿美元，小幅低于市场预期133.6亿美元，同比增速创12个月以来新低，是2015年以来首次营收不及预期。
Facebook收入的绝大部分来源于广告收入，第二季度中，广告收入为130.4亿美元，尽管同比实现了42%的增长，但依然低于市场预期的131.5亿美元，支付和其他业务收入同比增长23%至1.93亿美元。去除汇率波动因素，Facebook第二季度的广告收入增速为38%，低于第一季度43%的增速水平。
在收入增速放缓的同时，成本费用却仍在快速增长，第二季度成本同比增长50%至70.4亿美元，很大程度与Facebook持续扩张有关，第二季度Facebook员工总数同比增长了47%至3万人。第二季度成本占总收入的比例从去年同期的53%，上升至56%。
与此同时，资本支出继续扩大，第二季度资本支出34.6亿美元，同比增加一倍多。
受益于13%的较低税率，Facebook在第二季度得以在利润上勉强高于市场预期。每股盈利1.74美元，小幅高于市场预期的每股盈利1.72美元。
2、盈利能力下降
在营收放缓同时成本高企的同时，Facebook的盈利能力开始出现下降，第二季度营业利润为58.63亿美元，较去年同期增长33.2%，高于市场预期的58.55亿美元；但营业利润率为44%，逊于去年二季度的47%和今年一季度的46%；
3、用户增速不达预期
Facebook年初遭遇到的数据“泄密门”丑闻和欧盟最强隐私新规，导致Facebook的用户增速不达预期。
全球月活用户（MAU）为22.3亿人，同比增长11%，逊于预期的22.5亿或同比增长12%；全球日活用户（DAU）为14.7亿人，同比增长11%，逊于预期的14.9亿或同比增长12%。
分不同地域来看，Facebook在亚太地区实现了用户增长；在欧洲地区用户出现负增长，主要受到欧洲在第二季度开始实施GDPR（通用数据保护监管条例）法案；而在北美地区，用户数增长停滞。
电话会议：市场下调对其估值
而在电话会议中：Facebook的CFO（David Wehner）提供了一个严重弱于预期的业绩指引。
CFO（David Wehner）预期Facebook的Q3和Q4营收增速会以“较高个位数的百分比下降（一般指5%-10%）”，而去年下半年每个季度的营收增速都高达47%，这代表指引中的下半年营收同比增速可能跌破40%。
而华尔街是极其看重业绩增长预期的地方，下调预期意味着估值也得下调。随后，摩根大通将Facebook从关注列表中剔除，目标价调整至205美元。
同时， CEO扎克伯格称，通用数据保护条例（GDPR）造成欧洲用户下降；整体营收增长率料将在2018年下半年进一步收窄；预计第三季度和第四季度增长率将出现高个位数的降幅；未来数年，预计运营利润率将介于30-39个百分点的中部。
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